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報(bào)告期內(nèi)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析 報(bào)告期內(nèi),公司主要通過全資子公司華鑫證券開展證券業(yè)務(wù)。公司堅(jiān)持“金融科技引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,積極推進(jìn)產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,在相關(guān)領(lǐng)域形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 1、金融科技業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展成為華鑫證券的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 在證券行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的形勢(shì)下,經(jīng)過精心籌劃,公司在2018年確立了“金融科技引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,以此作為在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中“換道超車”的競(jìng)爭(zhēng)策略。經(jīng)過兩年的布局與發(fā)展,公司金融科技產(chǎn)品及其引領(lǐng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)成為華鑫證券新的核心競(jìng)爭(zhēng)力,主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:(1)華鑫證券早在2017年年初提早判斷到金融科技發(fā)展的形勢(shì)與趨勢(shì),領(lǐng)先行業(yè)一年多的時(shí)間對(duì)金融科技進(jìn)行布局。思考早、布局早、行動(dòng)快,使華鑫證券金融科技在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)具有了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì);(2)通過金融科技手段對(duì)各業(yè)務(wù)條線升級(jí)賦能,依托金融科技,打造特色系統(tǒng)、特色策略、資金支持、研究支持、托管服務(wù)“五位一體”機(jī)構(gòu)整體解決方案,使華鑫證券在金融科技業(yè)務(wù)運(yùn)用方面具備了一定的“卡位”優(yōu)勢(shì);(3)兩年多時(shí)間以來(lái),華鑫聚集了一批金融科技領(lǐng)域的精英,人才隊(duì)伍分別來(lái)自各大交易所、各大券商和銀行、行業(yè)主流IT供應(yīng)商以及國(guó)際著名咨詢機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司,整個(gè)團(tuán)隊(duì)了解市場(chǎng)、精通技術(shù),具備創(chuàng)新思維、管理能力和工作激情,使華鑫證券的金融科技業(yè)務(wù)具備了人才優(yōu)勢(shì);(4)華鑫證券金融科技產(chǎn)品布局早、落地快、特色鮮、市場(chǎng)響應(yīng)度高,產(chǎn)品系列儲(chǔ)備豐富,充分結(jié)合了大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等三大核心技術(shù),具備了業(yè)界領(lǐng)先與可持續(xù)發(fā)展的特征。通過自主研發(fā),在近兩年時(shí)間里,華鑫金融科技團(tuán)隊(duì)推出了一批行業(yè)唯一或行業(yè)領(lǐng)先的金融科技產(chǎn)品,包括:特色交易系統(tǒng)、“N視界”高仿真模擬交易平臺(tái)、跨市場(chǎng)智能投資交易終端“星途Starway”、AI投研中心等產(chǎn)品,在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)樹立了一定知名度。其中,“N視界”高仿真交易平臺(tái)已經(jīng)被全國(guó)40余所高校的經(jīng)濟(jì)、金融、信息技術(shù)等相關(guān)專業(yè)采納為教育實(shí)踐的工具。華鑫證券金融科技具備一定的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。 基于上述優(yōu)勢(shì),2019年華鑫證券的獲客能力、服務(wù)品質(zhì)、運(yùn)營(yíng)效率、市場(chǎng)影響力等取得了顯著提升,華鑫證券金融科技在市場(chǎng)中逐漸確立聲譽(yù)。2019年華鑫證券獲得:由和訊網(wǎng)主辦的第十七屆中國(guó)財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜金融峰會(huì)“2019年度券商科技金融創(chuàng)新獎(jiǎng)”,由金融界網(wǎng)主辦的“第四屆智能金融國(guó)際論壇暨金融界‘領(lǐng)航中國(guó)’年度盛典——2019領(lǐng)航中國(guó)年度評(píng)選.中國(guó)證券公司杰出成長(zhǎng)獎(jiǎng)”,以及上海證券交易所“科創(chuàng)板技術(shù)就緒優(yōu)秀委員”等諸多獎(jiǎng)項(xiàng)和榮譽(yù)。 2、為客戶提供立體化的綜合財(cái)富管理服務(wù) 華鑫證券通過整合內(nèi)外部資源,以金融科技為驅(qū)動(dòng),致力于把經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)打造為綜合財(cái)富管理服務(wù)平臺(tái),為客戶提供全方位、專業(yè)化、個(gè)性化的金融理財(cái)服務(wù),滿足客戶財(cái)富管理需求。目前,華鑫證券全國(guó)營(yíng)業(yè)部數(shù)超過80家,基本覆蓋經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū),以華東地區(qū)以及長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海三大經(jīng)濟(jì)圈為覆蓋重點(diǎn)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)戰(zhàn)略性布局已階段性完成。華鑫證券圍繞“為客戶創(chuàng)造價(jià)值”的核心服務(wù)理念,已構(gòu)建形成綜合財(cái)富管理服務(wù)平臺(tái),涵蓋金融科技賦能的特色交易系統(tǒng)、結(jié)合AI技術(shù)的智能終端、對(duì)接第三方產(chǎn)品平臺(tái)的CRM系統(tǒng),在智能化開戶、經(jīng)紀(jì)服務(wù)、智能投顧、智能客服、產(chǎn)品智能化選擇等服務(wù)端以及“一鍵定投”、“一鍵跟投”、“華鑫精選”、“定投精選”等產(chǎn)品端為客戶提供立體化的財(cái)富管理服務(wù),形成線上與線下高度融合的財(cái)富管理服務(wù)體系。此外,華鑫證券各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)依托華鑫股份控股股東在“智慧城市”產(chǎn)業(yè)方面的特色優(yōu)勢(shì),積極拓展當(dāng)?shù)氐摹爸腔鄢鞘小睒I(yè)務(wù)和相關(guān)企業(yè)的投/融資兩端的資本中介業(yè)務(wù),積極踐行“金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的本義。 3、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)已見成效 隨著以多資產(chǎn)、跨市場(chǎng)、跨周期等為特征的量化對(duì)沖業(yè)務(wù)的建立與成型,金融同業(yè)業(yè)務(wù)、ABS業(yè)務(wù)的建立與發(fā)展,以及資管業(yè)務(wù)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型的調(diào)整到位,華鑫證券非通道類和非純權(quán)益類投資業(yè)務(wù)的收入占比相較去年大幅提升,華鑫證券業(yè)務(wù)與收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型已經(jīng)初見成效,正在逐步改變“靠天吃飯”的被動(dòng)局面。目前,華鑫證券積極推動(dòng)債券承銷與自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的申請(qǐng)工作,未來(lái)非通道業(yè)務(wù)和非純權(quán)益類投資業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)占比有望持續(xù)提升,從而進(jìn)一步優(yōu)化華鑫證券的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu),增強(qiáng)內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力。 4、大力推進(jìn)人才結(jié)構(gòu)的年輕化、專業(yè)化,完善培訓(xùn)和學(xué)習(xí)體系 2019年,華鑫證券推進(jìn)能力與績(jī)效相結(jié)合的全員MD職級(jí)與薪酬調(diào)整,充分體現(xiàn)了以業(yè)績(jī)和能力為導(dǎo)向的、職級(jí)和薪酬能上也能下的人力資源管理的準(zhǔn)則。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)中,華鑫證券著力推進(jìn)人才結(jié)構(gòu)年輕化和專業(yè)化工作,進(jìn)一步通過人才盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)人才,培養(yǎng)骨干人才,搭建人才梯隊(duì)。經(jīng)過層層選拔、專業(yè)引導(dǎo)、集中培訓(xùn)、實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練等方式,華鑫證券已集中訓(xùn)練和提拔數(shù)十名分支機(jī)構(gòu)總經(jīng)理級(jí)的后備干部,并派往各分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練。華鑫證券圍繞“金融科技引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展”戰(zhàn)略,建立高管與員工全員參與,業(yè)務(wù)、服務(wù)、管控等全覆蓋的培訓(xùn)和學(xué)習(xí)體系,通過“微課”、直播課、分享會(huì)、線下培訓(xùn)等形式多樣的培訓(xùn)與學(xué)習(xí),使“金融科技引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展”的戰(zhàn)略理念全面滲透到每一項(xiàng)業(yè)務(wù)操作和運(yùn)營(yíng)管控中,堅(jiān)持“科技引領(lǐng)、聚焦突破”的戰(zhàn)略定力,著力鍛造華鑫證券的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),并形成差異化的經(jīng)營(yíng)特色。 5、強(qiáng)化專業(yè)化合規(guī)風(fēng)控建設(shè),實(shí)施問責(zé)制度,提升經(jīng)營(yíng)效率 2019年,針對(duì)監(jiān)管要求多變、市場(chǎng)環(huán)境多變的形勢(shì),華鑫證券全面強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控和內(nèi)部管控工作,嚴(yán)防市場(chǎng)環(huán)境多變時(shí)期所滋生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在全面梳理和優(yōu)化后已基本建立了公司治理、業(yè)務(wù)管控、員工操守、風(fēng)險(xiǎn)處理等全覆蓋的合規(guī)風(fēng)控體系和內(nèi)部管控的督察體系。一是,合規(guī)風(fēng)控全面參與金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展,從合規(guī)風(fēng)控角度協(xié)助改進(jìn)金融科技業(yè)務(wù)流程,督導(dǎo)金融科技業(yè)務(wù)推廣宣傳的合規(guī)性。二是,把合規(guī)風(fēng)控工作結(jié)合到業(yè)務(wù)的全流程管理中,使合規(guī)風(fēng)控工作全面下沉到各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、流程規(guī)范、交易穿透、動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)處置、流動(dòng)性管理、制度建設(shè)等各個(gè)環(huán)節(jié),初步建立了專業(yè)性風(fēng)控的架構(gòu)與工作體系,初步具備了評(píng)審各類新業(yè)務(wù)模式開展的能力。三是,圍繞合規(guī)風(fēng)控、內(nèi)控管理、金融科技業(yè)務(wù)開展等建立問責(zé)清單,全面實(shí)施問責(zé)制度,保障金融科技業(yè)務(wù)的有序開展和華鑫證券整體的穩(wěn)健發(fā)展。

可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)
華鑫證券作為公司的核心資產(chǎn),在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括:
1、政策性風(fēng)險(xiǎn)
政策性風(fēng)險(xiǎn)指國(guó)家宏觀調(diào)控措施、與證券行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管政策及交易規(guī)則等的變動(dòng),對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的不利影響。一方面,國(guó)家宏觀調(diào)控措施對(duì)證券市場(chǎng)影響較大,宏觀政策、利率、匯率的變動(dòng)及調(diào)整力度與金融市場(chǎng)的走勢(shì)密切相關(guān),直接影響證券公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng);另一方面,證券行業(yè)是受高度監(jiān)管的行業(yè),監(jiān)管部門出臺(tái)的監(jiān)管政策直接關(guān)系到證券公司的經(jīng)營(yíng)行為的變化,若在日常經(jīng)營(yíng)中未能及時(shí)適應(yīng)政策法規(guī)的變化而違規(guī),可能會(huì)受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)罰款、暫?；蛉∠麡I(yè)務(wù)資格等行政處罰,導(dǎo)致遭受經(jīng)濟(jì)損失或聲譽(yù)損失。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格(包括金融資產(chǎn)價(jià)格)變化或波動(dòng)而引起未來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不同因素,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、金融資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、特殊事件風(fēng)險(xiǎn)等。華鑫證券涉及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)主要包括:權(quán)益類證券投資、固定收益類證券投資、證券衍生品投資、外匯及大宗商品投資等。此外,國(guó)內(nèi)場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的正處在起步階段,相應(yīng)的市場(chǎng)機(jī)制還不完善,可使用的有效風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具還不足。對(duì)于作為證券衍生品市場(chǎng)主要做市商和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖者的證券公司來(lái)說,衍生品市場(chǎng)的高速發(fā)展增加了證券公司面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性,對(duì)證券公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更大的挑戰(zhàn)。
3、信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行人、交易對(duì)手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或由于信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)、履約能力的變化導(dǎo)致債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng),從而對(duì)公司造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。華鑫證券目前面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要集中在債券投資業(yè)務(wù)、證券衍生品交易業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)、其他創(chuàng)新類融資業(yè)務(wù)。隨著證券公司杠桿的提升、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展,承擔(dān)的各類信用風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜,信用風(fēng)險(xiǎn)暴露日益增大。此外,債券市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性違約率的提升、特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件的集中爆發(fā)與景氣度的下降等,都對(duì)證券公司未來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更大的挑戰(zhàn)。
4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法以合理成本及時(shí)獲得充足資金,以償付到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的資金需求的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素及事件包括但不限于:資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配、資產(chǎn)變現(xiàn)困難、經(jīng)營(yíng)損失、交易對(duì)手延期支付或違約,以及信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等類別風(fēng)險(xiǎn)向流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化等。隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)提升、融資類業(yè)務(wù)大規(guī)模增長(zhǎng)、場(chǎng)外衍生品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展等,華鑫證券一方面需通過主動(dòng)的融資負(fù)債及流動(dòng)性管理以滿足內(nèi)部業(yè)務(wù)開展的資金需求,另一方面需要合理安排資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),以確保流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)符合外部監(jiān)管及內(nèi)部要求,同時(shí)還需加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)的管理,以防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)向流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化。
5、凈資本管理風(fēng)險(xiǎn)
監(jiān)管部門對(duì)證券公司實(shí)施以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理。如果因證券市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)或某些不可預(yù)知的突發(fā)性事件導(dǎo)致華鑫證券的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)出現(xiàn)不利變化或不能達(dá)到凈資本的監(jiān)管要求,且不能及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu),可能對(duì)業(yè)務(wù)開展和市場(chǎng)聲譽(yù)造成負(fù)面影響。