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　1.高純石英砂自主，筑牢產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ) 　　高純石英砂是生產(chǎn)半導(dǎo)體、光伏、光纖、光源用石英材料的主要原料，多年來被海外公司壟斷。公司長期致力于高純石英砂提純技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，產(chǎn)品品質(zhì)更為穩(wěn)定，工藝技術(shù)更趨完善，已成為全球第三家、也是當(dāng)前國內(nèi)唯一一家掌握規(guī)?；慨a(chǎn)高純石英砂技術(shù)的企業(yè)。從原材料上 　　有效保障了自身供應(yīng)鏈安全，并大幅降低生產(chǎn)成本。同時(shí)，高純砂也是光伏單晶硅片生產(chǎn)用石英 　　坩堝的主要材料。因此，公司掌握高純砂規(guī)?；a(chǎn)技術(shù)，具備極強(qiáng)的成本和競爭優(yōu)勢(shì)。 　　2.引領(lǐng)連熔技術(shù)發(fā)展，保持行業(yè)領(lǐng)先 　　公司自主研發(fā)的連熔生產(chǎn)工藝，填補(bǔ)了國內(nèi)連熔法生產(chǎn)半導(dǎo)體級(jí)高純石英管、棒、板等產(chǎn)品的空白，具有國際先進(jìn)水平，使公司成為引領(lǐng)行業(yè)連熔技術(shù)發(fā)展的先鋒。用其生產(chǎn)的石英筒、石 　　英套管等產(chǎn)品，具備更加優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的品質(zhì)，且成本更具優(yōu)勢(shì)，引起行業(yè)高度廣泛關(guān)注，連熔生產(chǎn) 　　工藝成為公司核心競爭優(yōu)勢(shì)之一，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的核心競爭力。 　　3.突破產(chǎn)品國際認(rèn)證，進(jìn)軍半導(dǎo)體高端市場 　　報(bào)告期內(nèi)，公司半導(dǎo)體領(lǐng)域用石英系列產(chǎn)品通過了日本東京電子株式會(huì)社（TEL）官方認(rèn)證，成為全球第三家、國內(nèi)唯一一家通過TEL高溫?cái)U(kuò)散領(lǐng)域認(rèn)證的原材料供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)石英材料零的突破。由于該認(rèn)證技術(shù)難度大、認(rèn)證門檻高、認(rèn)證程序復(fù)雜等特點(diǎn)，短期內(nèi)難以有新的進(jìn)入者。本次認(rèn)證的通過，也是半導(dǎo)體國際供應(yīng)鏈對(duì)公司產(chǎn)品的認(rèn)可。此外，公司還在積極推進(jìn)AMAT、LAM、日立等其他國際、國內(nèi)半導(dǎo)體認(rèn)證，有望在2020-2021年全面通過全球主要半導(dǎo)體公司認(rèn)證（包括擴(kuò)散和刻蝕領(lǐng)域），全面進(jìn)軍國際半導(dǎo)體市場。 　　4.光纖外套管市場認(rèn)可，助力5G通訊發(fā)展 　　公司在生產(chǎn)應(yīng)用于下游光纖預(yù)制棒制成和光纖拉絲工藝中的石英靶材等輔料的基礎(chǔ)上，利用自行研發(fā)的連熔制備技術(shù)，成功研發(fā)出光纖預(yù)制棒用核心材料—光纖外套管，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，位 　　列行業(yè)國際第二，經(jīng)過市場推廣，已取得業(yè)界主流光纖廠商一致認(rèn)可，并實(shí)現(xiàn)批量供貨。作為預(yù) 　　制棒中壁壘較高的關(guān)鍵原材料，光纖套管無論競爭格局還是價(jià)值含量，均顯著優(yōu)于國內(nèi)同行所生 　　產(chǎn)的把持棒、支撐棒等非核心材料。 　　5.全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，掌握行業(yè)話語權(quán) 　　公司作為業(yè)界稀缺的從高純石英砂到電子級(jí)石英管棒類材料及下游石英器件全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，具備優(yōu)于同行業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于特種光源、半導(dǎo)體、光伏、光纖、光 　　學(xué)等領(lǐng)域，完整產(chǎn)業(yè)鏈布局行業(yè)僅此一家，掌握較強(qiáng)行業(yè)話語權(quán)。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 　　隨著國際貿(mào)易摩擦日益加劇，2018年以來，全球經(jīng)濟(jì)逐漸走弱。雖然我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展擁有足夠的韌性和巨大的潛力，經(jīng)濟(jì)長期向好的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，但受全球經(jīng)濟(jì)走弱的影響，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。公司所處的石英行業(yè)下游廣泛應(yīng)用于光源、光纖、半導(dǎo)體等制造行業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)其有一定的影響。國家的供給側(cè)改革、信用政策調(diào)控、進(jìn)出口貿(mào)易摩擦等宏觀因素直接影響我國制造業(yè)的生產(chǎn)成本、資金環(huán)境以及市場銷售，也間接影響石英產(chǎn)品的市場需求及盈利水平。因此，未來石英行業(yè)可能受經(jīng)濟(jì)下行壓力、需求波動(dòng)等不利因素的影響，從而給公司未來的盈利水平帶來不利影響。 　　2、中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn) 　　2017年以來，國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，貿(mào)易摩擦形勢(shì)嚴(yán)峻，尤其是中美貿(mào)易摩擦逐步升級(jí)，給全球宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)經(jīng)營帶來了一定的不確定性。雖然公司對(duì)美國銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例較小，對(duì)其依賴較小，但不排除美國對(duì)中國商品加征關(guān)稅而可能影響公司未來對(duì)美國銷售規(guī)模的擴(kuò)張以及未來的經(jīng)營效益；同時(shí)，也不能排除中國對(duì)美國加征關(guān)稅措施采取反制措施而影響公司主要原材料的采購價(jià)格進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績以及因?yàn)閲H貿(mào)易保護(hù)主義抬頭對(duì)公司進(jìn)出口業(yè)務(wù)的不利影響。 　　3、光伏行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 　　由于光伏發(fā)電成本高于其他傳統(tǒng)能源，目前光伏發(fā)電行業(yè)對(duì)政府的補(bǔ)貼依賴較大。光伏產(chǎn)業(yè)近年來產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，特別是中國廠商對(duì)光伏行業(yè)的大量投資，致使行業(yè)產(chǎn)能迅速增長。我國政府針對(duì)光伏行業(yè)的波動(dòng)也不斷出臺(tái)調(diào)控政策以穩(wěn)定市場行情，2018年5月31日，國家發(fā)改委、能源局財(cái)政部聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模、光伏補(bǔ)貼政策等予以調(diào)整。補(bǔ)貼下調(diào)等政策將加劇整個(gè)光伏行業(yè)景氣度下滑，使得光伏行業(yè)面臨競爭加劇、優(yōu)勝劣汰的局面，這一方面將直接影響其對(duì)上游石英原材料的需求量，另一方面也降低了中小光伏企業(yè)的盈利能力，使公司光伏用石英材料的銷售及盈利水平存在一定不確定性。 　　目前，國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整對(duì)于行業(yè)發(fā)展的不利因素在逐步弱化。未來一定時(shí)期內(nèi)，光伏行業(yè)的整合與競爭將進(jìn)一步加劇，具有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)企業(yè)的市場份額將進(jìn)一步提升，不具備競爭優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將淘汰出局，行業(yè)集中程度進(jìn)一步增強(qiáng)。 　　綜上，光伏行業(yè)發(fā)展波動(dòng)較大，起伏周期頻繁，公司涉及光伏產(chǎn)品的業(yè)務(wù)亦會(huì)受到一定程度的波及和影響，如未來一段時(shí)間內(nèi)光伏行業(yè)出現(xiàn)不景氣的情況，則將對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。 　　4、新型光源產(chǎn)品（LED）技術(shù)進(jìn)步?jīng)_擊光源級(jí)石英管棒市場的風(fēng)險(xiǎn) 　　近年來，被稱為第四代電光源產(chǎn)品的LED照明產(chǎn)品以其良好的節(jié)能、環(huán)保等特性受到各國政府政策的大力扶持，且隨著技術(shù)的進(jìn)步，LED照明產(chǎn)品的成本也逐漸下降。目前LED在小功率照明、交通信號(hào)光源、液晶顯示光源等應(yīng)用領(lǐng)域市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。從長期來看，在對(duì)光源功率和光強(qiáng)要求不高的領(lǐng)域，白光LED對(duì)傳統(tǒng)電光源產(chǎn)品的替代速度會(huì)有所加快。雖然公司產(chǎn)品已經(jīng)從傳統(tǒng)光源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型到特種光源領(lǐng)域，但未來如LED技術(shù)進(jìn)一步提升，則可能會(huì)逐漸滲透到特種光源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)而對(duì)公司光源級(jí)石英管棒的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。 　　5、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn) 　　由于銷售合同中規(guī)定的付款條件往往與產(chǎn)品的應(yīng)用效果與客戶信用相關(guān)，并附有一定期限的質(zhì)保期和付款期，導(dǎo)致公司應(yīng)收款隨著產(chǎn)品銷量的增長而呈現(xiàn)一定的增長。特別是光伏類產(chǎn)品客戶，由于光伏周期性波動(dòng)，行業(yè)景氣度不高，容易出現(xiàn)應(yīng)收款不能及時(shí)收回的潛在風(fēng)險(xiǎn)。盡管公司不斷從信用額度、付款條件、營銷考核等方面采取有效措施加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，但若未來下游企業(yè)業(yè)績下滑或資金趨緊，可能導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬或進(jìn)一步延長應(yīng)收賬款回款期，從而給公司經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?