華帝股份(002035,股吧)一經(jīng)銷商因負(fù)債上億無力償還而“跑路”，公司采取財(cái)產(chǎn)保全行為對(duì)其進(jìn)行查封。在其特有的經(jīng)銷模式下，華帝股份(002035,股吧)真的能撇開責(zé)任嗎？

　　華帝股份(002035.SZ)又一次進(jìn)入輿論中心，這次不是“法國(guó)隊(duì)奪冠，華帝退全款”的營(yíng)銷廣告。

　　7月2日，北京晨報(bào)報(bào)道，廣東省中山市第二人民法院發(fā)布公告，裁定查封北京天津華帝燃具股份有限公司。同時(shí)，華帝京津公司總經(jīng)理因負(fù)債上億無力償還，已經(jīng)失聯(lián)十余日。

　　市界(ID：newsseeker)致電華帝股份董秘辦，對(duì)方確認(rèn)上述被查封公司為其京津地區(qū)經(jīng)銷商，且總經(jīng)理兼實(shí)控人王偉已失聯(lián)。華帝股份稱，此次查封是上市公司主動(dòng)消除風(fēng)險(xiǎn)采取的財(cái)產(chǎn)保全行為。

　　主動(dòng)消除風(fēng)險(xiǎn)，卻重挫自身股價(jià)。截至7月2日收盤，華帝股份跌停，市值蒸發(fā)14億元。

　　探訪注冊(cè)地：租約到期未續(xù)約

　　前述被查封公司，分別為北京華帝燃具銷售有限公司和天津市華帝燃具銷售有限公司。

　　市界(ID：newsseeker)根據(jù)北京華帝燃具銷售有限公司的注冊(cè)地址找到位于豐臺(tái)區(qū)的金泰翔達(dá)寫字樓，發(fā)現(xiàn)辦公樓內(nèi)并不存在華帝燃具所在的“5107”室或標(biāo)注有華帝燃具字樣的辦公室。疏散示意圖顯示的5107辦公室位置已經(jīng)被分隔為另兩家與華帝無關(guān)的公司。

　　寫字樓物業(yè)方告訴市界(ID：newsseeker),北京華帝燃具確有工作人員在此辦公，具體辦公室已經(jīng)調(diào)換?！爸八麄?工作人員)一直都在，但今天沒有來?！蔽飿I(yè)方還表示，華帝燃具與物業(yè)的合約已于2018年6月30日到期，此前負(fù)責(zé)人已口頭答應(yīng)續(xù)約，“但到目前為止還沒有和我們聯(lián)系?！?/p>

　　隨后市界(ID：newsseeker)來到官網(wǎng)顯示的總部所在地，朝陽區(qū)飲馬井1號(hào)的新坐標(biāo)(603040,股吧)大廈，發(fā)現(xiàn)此處的辦公室有北京華帝燃具銷售有限公司及北京華帝管理機(jī)構(gòu)兩塊牌子。與此同時(shí)，工商信息顯示在此地址辦公的還有一家北京銘佳鴻昌偉業(yè)廚具有限公司，查詢發(fā)現(xiàn)為華帝的一家天貓專賣店，公司法人同為王偉。

　　市界(ID：newsseeker)看到，公司內(nèi)部客服部、維修部等均有大量工作人員辦公，墻上還掛著“銷量不是等來的，銷量是搶來的”、“策馬揚(yáng)鞭，奮戰(zhàn)618”的橫幅。市界(ID：newsseeker)并未在公司看到法院封條或相關(guān)公告文件。

　　一位職員對(duì)市界(ID：newsseeker)確認(rèn)了財(cái)產(chǎn)被封的情況，但同時(shí)表示不影響公司目前經(jīng)營(yíng)狀況，“沒事，不至于這么嚴(yán)重，只不過總部封庫(kù)?！痹撀殕T還表示，電商渠道發(fā)貨正常，“昨天就已經(jīng)發(fā)貨了”。市界(ID：newsseeker)隨后咨詢上述天貓專賣店，被告知產(chǎn)品可以發(fā)貨。

　　頗為蹊蹺的是，市界(ID：newsseeker)聯(lián)系中山市第二人民法院確認(rèn)查封信息，對(duì)方研究室工作人員回應(yīng)稱，法院官網(wǎng)及官方微信公眾號(hào)均未發(fā)布相關(guān)公告，“我們也很奇怪這個(gè)消息是從哪里來的”。

　　另一位中山二院工作人員查詢法院內(nèi)部系統(tǒng)后表示，華帝股份于6月28日對(duì)北京華帝和天津華帝提起訴訟，該案目前還未分配法官，但他所使用的系統(tǒng)沒有查出媒體報(bào)道中出現(xiàn)的裁定查封事項(xiàng)。

　　華帝股份確認(rèn)京津代理商失聯(lián)

　　北京天津華帝燃具股份有限公司被查封風(fēng)波，始于華帝股份的起訴。

　　工商信息顯示，王偉為北京華帝(持股99%)和天津華帝(持股50%)的第一大股東兼法人，同時(shí)也是張家口華帝、廊坊華帝和京成偉業(yè)等公司實(shí)控人，上述5家公司都在經(jīng)營(yíng)華帝官方認(rèn)證的天貓旗艦店，銷售華帝產(chǎn)品。此外，王偉還擔(dān)任共計(jì)23家銷售公司法人，并在超過20家公司擔(dān)任高管或股東職位。

　　華帝股份年報(bào)顯示，北京華帝公司系其第四大客戶，2017年銷售額1.63億元，占年銷售總額的2.84%。若加上上述王偉旗下華北多家公司，王偉遠(yuǎn)不止華帝股份第四大客戶。

　　王偉最先于1992年從天津做起華帝代理商工作，到了2005年天津已經(jīng)成為華帝“在華北市場(chǎng)的標(biāo)桿”。3年后，王偉成為北京地區(qū)總代理。2013年，北京、天津華帝與外圍的合作開發(fā)銷售網(wǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)銷售額3000萬元，較2012年增長(zhǎng)10倍以上。

　　艾肯家電網(wǎng)稱，由于京津市場(chǎng)的特殊性華帝總部在政策上給王偉“開了不少綠燈”。除公司層面的促銷政策和廣告投放之外，王偉還擁有一定的自主權(quán)：他可以按照京津市場(chǎng)特征來“自行操作市場(chǎng)”。

　　據(jù)《北京晨報(bào)》報(bào)道，北京及天津華帝近年盲目擴(kuò)張，庫(kù)存積壓現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，導(dǎo)致資金壓力變大。市界(ID:newsseeker)查詢發(fā)現(xiàn)，北京華帝從2017年12月29日至今先后注冊(cè)成立北京華帝燃具銷售有限公司第九、第十和第七分公司。其中第七分公司注冊(cè)時(shí)間為今年2月2日，而去年注冊(cè)的第十分公司已于今年5月18日注銷。

　　王偉與其子王子珍(天津華帝監(jiān)事)失聯(lián)時(shí)間已超過十日。據(jù)《中華工商時(shí)報(bào)》報(bào)道，王偉欠債1.5億元，包括借款及信用卡投資，積壓庫(kù)存也超過1億元。他曾給華帝股份寫信，稱庫(kù)存積壓并大量欠債，無法承受壓力。

　　華帝股份官微在7月2日下午承認(rèn)王偉失聯(lián)，稱就京津代理商失聯(lián)一事表示遺憾。華帝股份稱，近兩年王偉未能有效跟隨公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)壓力巨大。2018年6月，上市公司為解決其資金問題與其達(dá)成《動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押還款協(xié)議書》，但王偉未能積極履行義務(wù)。華帝股份隨后申請(qǐng)中山市第二人民法院查封凍結(jié)其能夠覆蓋公司債權(quán)的庫(kù)存商品，并未對(duì)其公司銀行賬號(hào)和其他資產(chǎn)進(jìn)行查封。

　　激進(jìn)發(fā)展或使經(jīng)銷商承壓

　　華帝股份真的能撇開責(zé)任嗎？

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年，華帝股份實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入56.04億元，同比增加29.40%，實(shí)現(xiàn)了較高速度的增長(zhǎng)。其中，線下渠道營(yíng)收同比增速達(dá)到23.6%，對(duì)總營(yíng)收貢獻(xiàn)高達(dá)61.7%。

　　年報(bào)表明，銷售渠道在華帝股份的快速發(fā)展布局中占據(jù)了重要戰(zhàn)略地位，被認(rèn)定為公司長(zhǎng)久發(fā)展提供驅(qū)動(dòng)力的“三駕馬車”之一。

　　不過，華帝股份實(shí)行獨(dú)家代理經(jīng)銷制，采用先款后貨的結(jié)算方式，確保銷售效率。這樣的銷售模式需要經(jīng)銷商大量墊款，其資金壓力不言而喻。

　　同時(shí)，華帝股份2017年對(duì)經(jīng)銷商的年度考核要求更加細(xì)化，增加了對(duì)年度任務(wù)具體完成方式、質(zhì)量、戰(zhàn)略執(zhí)行效果等層面的要求及嚴(yán)格考核，經(jīng)銷商從過去個(gè)體戶思維向企業(yè)經(jīng)營(yíng)的思維轉(zhuǎn)變，戰(zhàn)略執(zhí)行到位、戰(zhàn)術(shù)專業(yè)化，市場(chǎng)戰(zhàn)斗 力進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　在此重壓之下，上市公司銷售額節(jié)節(jié)攀升，銷售回款卻無法跟上腳步。

　　據(jù)年報(bào)，上市公司2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.69億元，同比下降54.97%；凈利潤(rùn)為5.27億元，同比增長(zhǎng)55.60%。凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~兩者相差1.58億元。

　　上市公司解釋稱，上述差值的原因是，部分經(jīng)銷商采用匯票結(jié)算，且公司適當(dāng)增大賒銷額度致票據(jù)、應(yīng)收賬款等項(xiàng)目增長(zhǎng)。

　　截至2017年末，華帝股份應(yīng)收票據(jù)余額5.57億元，同比增加47%；應(yīng)收賬款余額4.81億元，同比增長(zhǎng)40%。截至2018年第一季度末，應(yīng)收賬款同比增幅已經(jīng)高達(dá)119.15%。

　　上述數(shù)據(jù)表明，在華帝股份激進(jìn)的銷售策略下，經(jīng)銷商承受的資金壓力或許已經(jīng)影響到其如期支付貨款的能力。

　　此外，華帝股份近年采取激進(jìn)的營(yíng)銷策略，花費(fèi)巨資進(jìn)行品牌宣傳，2017年銷售費(fèi)用高達(dá)16億元，同比增幅達(dá)40%。

　　然而，華帝營(yíng)銷活動(dòng)費(fèi)用并非上市公司一力承擔(dān)。世界杯期間，華帝股份推出的“法國(guó)隊(duì)奪冠，華帝退全款”營(yíng)銷活動(dòng)受到質(zhì)疑。華帝回應(yīng)稱，若需要退款，線下渠道由經(jīng)銷商賠付。

　　既要壓貨，又要承擔(dān)不菲的營(yíng)銷成本，作為個(gè)體的經(jīng)銷商融資能力和融資成本都無法與上市公司比擬，其資金鏈壓力不容小覷。

　　盡管上市公司在年報(bào)中表示要“給予”經(jīng)銷商充分的利益空間，但無論從其“先款后貨”的銷售模式，還是經(jīng)銷商共擔(dān)營(yíng)銷成本的做法來看，其與經(jīng)銷商的地位并不對(duì)等。在公司激進(jìn)擴(kuò)張的過程中，強(qiáng)勢(shì)的上市公司可能會(huì)讓經(jīng)銷商倍感壓力。

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