近日，參與“0元購”的互聯(lián)網金融平臺聯(lián)璧金融爆雷，使國內開展“0元購”的主力——上海斐訊數據通信技術有限公司(以下簡稱“斐訊”)陷入零元購危機之中，而另一家參與“0元購”的平臺——華夏萬家金融服務外包有限公司(以下簡稱“華夏萬家金服”)能否獨善其身？北京商報記者深入調查發(fā)現(xiàn)，華夏萬家金服的運營主體與斐訊北京辦公場所為同一地址，且華夏萬家金服產品存在債權信息披露不明、理財產品合規(guī)性存疑等問題。分析人士認為，華夏萬家金服部分理財產品涉嫌違規(guī)拆分項目期限和資金池風險，而對債權信息披露不明則有可能涉嫌自融。

　　與斐訊為同一地址

　　“提現(xiàn)了三四天都還沒有到賬，客服電話也打不通，更不能進行資產轉讓?！痹谝粋€名為華夏萬家金服投資交流群中，有不少投資者表示華夏萬家金服已經出現(xiàn)提現(xiàn)困難的情況。據投資者曬出與華夏萬家金服客服的聊天記錄顯示，華夏萬家金服以銀行維護的理由拒絕工行和建行兩個用戶最多的銀行提現(xiàn)。一位華夏萬家金服的投資者向北京商報記者反映，登錄華夏萬家金服App發(fā)現(xiàn)，目前排隊咨詢人數高達5500多人。針對相關問題，記者致電華夏萬家金服，但電話一直無法接通。

　　華夏萬家金服到底目前運行情況如何？在多次致電官網客服電話無果后，北京商報記者根據地圖導航來到企查查顯示的位于北京市朝陽區(qū)望京的華夏萬家(北京)金融服務外包有限公司住所(華夏萬家金服的運營主體)，在到達寫字樓后，該大樓保安向記者表示，9層的這家企業(yè)并非華夏萬家(北京)金融服務外包有限公司，而是一家名為斐訊的公司，且該公司已經在這棟大廈兩年多了。

　　從企查查可以看到，2017年7月27日，華夏萬家(北京)金融服務外包有限公司進行住所變更，從北京海淀區(qū)一寫字樓搬到了現(xiàn)在北京朝陽區(qū)望京。不過查看股權關聯(lián)關系，并未看出華夏萬家(北京)金融服務外包有限公司與斐訊有直接股權關系。

　　為何華夏萬家(北京)金融服務外包有限公司的住所和斐訊的辦公地點相同？帶著疑問北京商報記者前往9樓后發(fā)現(xiàn)，該地址顯示的企業(yè)確實為斐訊，也就是“0元購”實體產品提供方斐訊。一位自稱是斐訊的工作人員向記者表示，這是華夏萬家金服在北京的辦事處，他們和華夏萬家金服只是合作關系，當問到是否有華夏萬家金服的員工在該辦工地時，該工作人員稱，“并沒有，他們工作人員都在成都”。

　　不過，從該工作人員手中北京商報記者也獲得了一位華夏萬家金服的客服移動電話號碼，聯(lián)系到了華夏萬家金服。據該斐訊工作人員介紹，他們斐訊大多數員工都購買了華夏萬家金服的產品，對于目前出現(xiàn)的問題，他表示，都是擠兌風險導致的，公司本身并沒有出現(xiàn)問題。

　　公開資料顯示，華夏萬家金服是華夏萬家(北京)金融服務外包有限公司旗下的投資理財平臺，成立于2014年，注冊資金5000萬元(現(xiàn)已變更為16.6億元)。2017年9月斐訊牌體脂秤正式登陸華夏萬家金服平臺，也開啟了“0元購”模式。

　　業(yè)內人士分析認為，如果不考慮合規(guī)因素，“0元購”是一種非常有效的獲客手段，短時間快速獲客，且成本可控。但在蘇寧金融研究院研究員李濤看來，這其間存在著三點風險?！笆紫?，同一般的獲客方式類似，‘0元購’燒錢數額不小，獲客數量轉化的現(xiàn)金流量及之后的運營方式能否覆蓋成本尚不得知；其次，如果被‘0元購’導向P2P平臺的用戶，在風險極高的P2P平臺倒閉后，‘0元購’的發(fā)起方很可能會由此受到牽連；最后，基于過去的監(jiān)管經驗考察，這一販賣流量盈利的模式后續(xù)可能存在合規(guī)風險?！崩顫缡钦f。

　　產品存合規(guī)問題

　　在華夏萬家金服App上可以看到，主要產品分為兩種，一種是活期理財產品“零錢罐”，當前年化收益率7%。而《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》中明確規(guī)定“以活期、定期理財產品的形式對接債權轉讓標的，由于可能造成資金和資產的期限錯配，應當認定為違規(guī)”。 另一種理財產品是定期理財的“U享計劃”，按鎖定期限從30天到360天的不同又細分為ABCD四種，預期年化收益從7.8%-12.8%不等。

　　北京商報記者注冊并投資一款名為“U享計劃-A”的理財產品后發(fā)現(xiàn)，該理財項目由中江亞匯(廈門)商業(yè)保理公司進行擔保，其借款主要用于“企業(yè)經營短期資金周轉”。據華夏萬家金服介紹，U享計劃的融資款均用于優(yōu)質債權項目。如：大型國有企業(yè)、上市企業(yè)的供應商應收賬款轉讓，高信用消費者的分期債權，提供足值抵質押物的企業(yè)債權，且資金流向清晰透明，但記者在借款協(xié)議中并沒有發(fā)現(xiàn)債權分配的具體信息。

　　一位資深業(yè)內人士分析認為， “29號文”明確禁止一切沒有資質在互聯(lián)網渠道銷售資管計劃的行為，商業(yè)保理公司不具備發(fā)行類資管計劃的經營許可，華夏萬家金服這種形式在整改之列。鎖定期30天的U享計劃，底層資產包括180天的企業(yè)借款，涉嫌違規(guī)拆分項目期限，而活期理財“零錢罐”有可能涉嫌期限錯配從而產生資金池，對債權信息披露不明則有可能涉嫌自融。

　　李濤強調稱，從商業(yè)模式上看，華夏萬家金服的運營風險較高，借款人來源于P2P網貸平臺合作的小貸、保理等合作機構，并由合作機構提供擔保。風險主要在于P2P網貸平臺對借款人資質的把控力度較弱，而商業(yè)保理公司為其發(fā)行債權的過程中，可能存在不恰當之處。 對于產品的相關問題，北京商報記者也向華夏萬家金服發(fā)送了采訪提綱，聯(lián)系到的客服稱將轉交相關部門，但截至記者發(fā)稿時，華夏萬家金服方面并未作出回應。

　　信披不足引質疑

　　華夏萬家金服與聯(lián)璧金融有很多相似之處。二者不僅同與斐訊開展“0元購”的合作，產品也同樣只能在App上購買。此外，兩家平臺都沒有上線銀行存管。

　　P2P銀行存管可以說是保障用戶資金安全的一道防火墻，保證了資金不直接流向平臺，防止平臺非法挪用資金。而《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》(57號文)中也把銀行存管作為平臺主要的合規(guī)性要求之一。

　　盈燦咨詢高級研究員張葉霞在接受北京商報記者采訪時表示，存管銀行主要是為了確?？蛻艟W絡借貸資金和網絡借貸信息中介機構自有資金分賬管理，安全保管客戶交易結算資金，一定程度可以降低資金被挪用的風險，而沒有上線銀行存管的平臺，投資風險無疑會大很多。

　　除此之外，華夏萬家金服官網上也看不到銀監(jiān)會頒布的信批指引中要求披露的機構組織信息、運營數據等。李濤進一步指出，公司信息披露不詳細，最直接地表明，這可能不是一家正規(guī)的平臺；或者公司的運營規(guī)范性有待改善等。從審慎的態(tài)度考察，該公司的風險偏高、可投資性偏低。投資人存在面臨“龐氏騙局”風險的可能性。

　　張葉霞也強調，信息披露是投資人判斷P2P網貸平臺安全性的重要標準。如果平臺的信息披露不詳細，投資人將無法對平臺實力進行判斷，并且信披越是不詳細，平臺項目造假、自融、跑路等情況發(fā)生的概率也就越高。這類平臺一旦發(fā)生大規(guī)模的負面輿情或者大規(guī)模的項目逾期，很可能會爆發(fā)投資人擠兌，進而引發(fā)平臺資金鏈緊張或斷裂，進一步爆發(fā)問題事件。