曾一度面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的ST宏盛（600817），終于等到希望。

　　12月7日晚，ST宏盛公告稱，宇通集團(tuán)通過旗下西藏德恒，以10億元對(duì)價(jià)受讓控原股股東拉薩知合25.88%股權(quán)。

　　對(duì)此次事項(xiàng)，媒體關(guān)注點(diǎn)之一是“高溢價(jià)”：此次收購較二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)176%?！耙远?jí)市場(chǎng)價(jià)格去對(duì)應(yīng)大股東轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的價(jià)格，顯然是不合理的。”一位券商人士表示，控制權(quán)溢價(jià)在A股市場(chǎng)幾乎是普遍存在的現(xiàn)象，今年以來的控制權(quán)溢價(jià)在5-8億元左右，“身家清白”的ST宏盛此次轉(zhuǎn)讓的溢價(jià)在合理范圍之中。

　　溢價(jià)出售？賣家仍虧4000多萬

　　事實(shí)上，這并不是ST宏盛第一次轉(zhuǎn)讓控股權(quán)。

　　早在2016年12月，ST宏盛控股股東普明物流將其所持上市公司20.88%的股份，作價(jià)9億元轉(zhuǎn)讓給拉薩知合，其實(shí)際控制人變更為王文學(xué)，加之此前以1.44億元受讓的張金成所持ST宏盛5%的股份，拉薩知合對(duì)ST宏盛的持股比例為25.88%，成為上市公司新晉控股股東。當(dāng)時(shí)的交易成本為10.44億元，均價(jià)約為25元/股。

　　而本次控股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，則是西藏德恒以每股24.02元的價(jià)格受讓拉薩知合直接持有的宏盛科技非限售流通股份41,639,968股，總價(jià)款為1,000,192,031.36元，經(jīng)雙方協(xié)商一致最終確定交易對(duì)價(jià)為10億元，占宏盛科技總股本的25.88%。

　　本次西藏德恒的股權(quán)受讓雖溢價(jià)頗高，但相較轉(zhuǎn)讓方的持股成本而言，從賬面差價(jià)計(jì)算，此次賣家的轉(zhuǎn)讓仍有約4400萬元的虧損。

　　兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)終歸宇通

　　“宇通集團(tuán)這樣一個(gè)深耕制造業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)，對(duì)ST宏盛來說，應(yīng)該說是一個(gè)不錯(cuò)的歸宿?！?/p>

　　位于上海的一位券商投行人士表示，“ST宏盛這么多年歷經(jīng)了數(shù)次重組，但始終沒能找到合適的托付，中小投資者的利益也一直難以得到切實(shí)的保障。這次能牽手宇通集團(tuán)這樣的實(shí)力派大股東，應(yīng)該對(duì)各方來講都是一個(gè)共贏的結(jié)局?！边@位券商分析人士指出。二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)此也給出了肯定的答案。12月10日，在披露上述交易后的首個(gè)交易日，ST宏盛強(qiáng)勢(shì)漲停，全天封死在漲停板上，最終以9.15元的價(jià)格收盤。

　　資料顯示，宇通集團(tuán)持續(xù)深耕制造業(yè)，是以客車為核心業(yè)務(wù)，以環(huán)衛(wèi)、工程機(jī)械、零部件為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的大型企業(yè)集團(tuán)。2017年，宇通集團(tuán)銷售大中型客車、工程機(jī)械合計(jì)70,168臺(tái)；集團(tuán)整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)額478.18億元，比2016年的452.06億元增長26.12億元、增幅5.8%。

　　宇通接棒后如何發(fā)力？

　　那么，以汽車及零部件業(yè)務(wù)起家的宇通集團(tuán)，此番拿下ST宏盛后，未來又將有哪些動(dòng)作？

　　根據(jù)ST宏盛前期公告，西藏德恒擬通過本次協(xié)議收購方式取得上市公司控制權(quán)，旨在“進(jìn)一步整合優(yōu)質(zhì)資源，改善上市公司的經(jīng)營狀況，持續(xù)對(duì)上市公司資源配置與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，全面提升上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力。”

　　受讓方西藏德恒在本次交易的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》中表示，截至目前，受讓方?jīng)]有在未來12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的具體計(jì)劃。并提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　但究竟如何整合優(yōu)質(zhì)資源，提升經(jīng)營能力？市場(chǎng)人士依然有所猜測(cè)。

　　“環(huán)衛(wèi)，工程機(jī)械都有可能成為宏盛的發(fā)展方向，”上述券商人士指出，宇通集團(tuán)持續(xù)深耕制造業(yè)，是以客車為核心業(yè)務(wù)，以環(huán)衛(wèi)、工程機(jī)械、零部件為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的大型企業(yè)集團(tuán)。從目前可以查閱的資料來判斷，其未來方向很有可能和制造業(yè)有關(guān)，在宇通客車（600066）業(yè)務(wù)以外，成就宇通集團(tuán)的另一塊核心業(yè)務(wù)。