【德邦股份(603056)、股吧】（603056）8月30日發(fā)布的半年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.92億元，同比增長(zhǎng)16.65%；雖然利潤(rùn)同比下降，但二季度相對(duì)于一季度毛利潤(rùn)環(huán)比有了回升；資產(chǎn)負(fù)債率53.24%，較年初上升2.23個(gè)百分點(diǎn)。營(yíng)收增長(zhǎng)、環(huán)比回升和較強(qiáng)償債能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)均反映了公司快遞業(yè)務(wù)進(jìn)入了成長(zhǎng)通道，也體現(xiàn)出德邦股份在境內(nèi)大件快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)比較優(yōu)勢(shì)正不斷發(fā)揮出來(lái)。

　　加碼大件業(yè)績(jī)?cè)龇@著

　　德邦股份1996年起以快運(yùn)業(yè)務(wù)起家，現(xiàn)在已成長(zhǎng)為一家聯(lián)動(dòng)快遞、物流、跨境、倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈的綜合性物流供應(yīng)商。近年來(lái)，公司除了加大人力與運(yùn)力的投入，更強(qiáng)化了科技投入，通過(guò)打造前瞻性的信息平臺(tái)，以及智慧場(chǎng)站等，促進(jìn)了管理與業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化，提升了全鏈路時(shí)效與客戶體驗(yàn)，也提高了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司2013年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型開(kāi)展快遞業(yè)務(wù)后，去年7月又借助更名為德邦快遞，全面發(fā)力于大件快遞業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，著力開(kāi)拓頗具特色的大件快遞市場(chǎng)。

　　德邦股份主營(yíng)業(yè)務(wù)主要由快運(yùn)與快遞這兩大塊業(yè)務(wù)構(gòu)成，截至今年6月30日，公司快遞及快運(yùn)業(yè)務(wù)收入已占總收入98.12%，上半年實(shí)現(xiàn)快遞收入66.77億元，同比增長(zhǎng)49.86%，快遞件量2.36億票，同比增長(zhǎng)35.79%，票均單價(jià)為28.34元，同比增長(zhǎng)10.36%。

　　報(bào)告期內(nèi)，德邦股份快遞業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度頗快，快遞業(yè)務(wù)件量達(dá)到2.36億票，同比提升35.79%，票均單價(jià)28.34元，同比增長(zhǎng)10.36%，整體快遞業(yè)務(wù)增長(zhǎng)近50%，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大。令人矚目的是，2018年以來(lái)，公司快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收已超越快運(yùn)業(yè)務(wù)，快遞業(yè)務(wù)收入占總收入之比已升至56.14%。

　　瞄準(zhǔn)家居商品快運(yùn)市場(chǎng)是德邦股份業(yè)務(wù)拓展中的一大亮點(diǎn)。在日前舉辦的2019家居創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)峰會(huì)上，德邦股份首次提供了家具大件快遞專(zhuān)業(yè)解決方案，并自7月底開(kāi)始與【索菲亞(002572)、股吧】（002572）家居簽訂了戰(zhàn)略合作，開(kāi)展定制化全鏈路運(yùn)輸方案，助力家裝一站式定制服務(wù)體驗(yàn)的升級(jí)。

　　【浙商證券(601878)、股吧】（601878）今年6月底發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)到2021年，中國(guó)家居建材行業(yè)和大家電行業(yè)的電商滲透率有望分別提升至10.4%和46.4%。未來(lái)3年，中國(guó)家居建材行業(yè)和大家電行業(yè)電商銷(xiāo)售規(guī)模年復(fù)合增速約為25%-30%。

　　該研報(bào)進(jìn)一步分析道，假設(shè)物流成本占銷(xiāo)售額比例約為行業(yè)平均值22.5%，全網(wǎng)快遞、零擔(dān)企業(yè)在整體運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中的占比為75%，則我們估算家居物流行業(yè)中，全網(wǎng)快遞、零擔(dān)企業(yè)的市場(chǎng)空間約為1000億元，到2021年將提升至2100億元，未來(lái)3年市場(chǎng)空間年復(fù)合增速約為25%-30%。有業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，基于家居產(chǎn)品普遍重量較小、體積較大、周轉(zhuǎn)效率較低，且需要送貨上門(mén)及安裝操作等因素，家居產(chǎn)品的物流成本占銷(xiāo)售額比重相較其他產(chǎn)品會(huì)更高，在家居品牌商線上銷(xiāo)售半徑不斷擴(kuò)大、銷(xiāo)售額逐步增長(zhǎng)的未來(lái)趨勢(shì)下，類(lèi)似德邦股份這樣的全網(wǎng)快遞、零擔(dān)企業(yè)有望迎來(lái)寬廣的市場(chǎng)空間。

　　科技先行降本增效見(jiàn)效

　　報(bào)告期內(nèi)，德邦股份加大了業(yè)務(wù)精細(xì)化管理力度，通過(guò)加大科技應(yīng)用力度、提升運(yùn)輸效能、優(yōu)化運(yùn)力資源組合等方式進(jìn)行成本管控，期間費(fèi)用進(jìn)一步下降。公司上半年期間費(fèi)用為11.99億元，同比略增2.16%，但其占收入比重同比下降了1.43個(gè)百分點(diǎn)。公司對(duì)此在中報(bào)的解釋是，期間費(fèi)用率的降低主要由于前期持續(xù)的信息化建設(shè)投入，帶來(lái)了后端管理效率的逐步提升。

　　德邦股份大件快遞業(yè)務(wù)相對(duì)于普通小件快遞業(yè)務(wù)，更加注重末端收、派環(huán)節(jié)的服務(wù)品質(zhì)，而通過(guò)持續(xù)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)，改善了服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)一步獲得了市場(chǎng)認(rèn)可，使得公司業(yè)務(wù)量穩(wěn)步提升。

　　德邦股份自轉(zhuǎn)型開(kāi)始持續(xù)加碼大件快遞領(lǐng)域，加大了人力與運(yùn)力的投資，快遞員人數(shù)占比有了較大提升，為提升市場(chǎng)份額與做大規(guī)模效應(yīng)打下了基礎(chǔ)。如今公司員工人數(shù)(包括自有員工和勞務(wù)派遣員工)共計(jì)12萬(wàn)人，其中快遞員人數(shù)約6萬(wàn)人，占比49.9%。

　　從運(yùn)力投資層面來(lái)看，德邦股份通過(guò)強(qiáng)大的科技能力優(yōu)化快遞員工作效率，有效控制了人工成本的過(guò)快增長(zhǎng)。公司在上年度年報(bào)中曾表示，將每年在IT上投入總營(yíng)業(yè)額1.5%-2%費(fèi)用致力于研發(fā)探索創(chuàng)新，全面賦能公司業(yè)務(wù)，今年上半年公司投入2.36億元用于IT項(xiàng)目建設(shè)。德邦股份還加強(qiáng)了同外部?jī)?yōu)秀企業(yè)的戰(zhàn)略合作，先后與81家公司開(kāi)展了108個(gè)項(xiàng)目，合作對(duì)象包括華為、【科大訊飛(002230)、股吧】（002230）等知名科技企業(yè)。

　　德邦證券在研報(bào)中指出，公司研發(fā)投入高，強(qiáng)大數(shù)字化能力提高分揀效率，優(yōu)化了成本。浙商證券也認(rèn)為，直營(yíng)模式和先發(fā)優(yōu)勢(shì)使得公司大件快遞業(yè)務(wù)增速有望超越行業(yè)平均水平。(楊偉中)