本期新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院梳理新城控股（601155）今年以來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，并與去年同期數(shù)據(jù)、主流50家上市房企經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均值進(jìn)行比較，同時(shí)根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)的整體商業(yè)模式和運(yùn)作流程，參考主流評(píng)級(jí)體系，歸類經(jīng)營(yíng)指標(biāo)并賦予相應(yīng)權(quán)重，從四個(gè)方面來評(píng)估新城控股今年以來的“中考成績(jī)”與“改變”。

　　上半年，新城控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收170.64億元，同比增長(zhǎng)8.29%，歸母凈利潤(rùn)25.92億元，同比增長(zhǎng)2.13%。中考成績(jī)方面，新城控股總體成績(jī)?yōu)锳-，財(cái)務(wù)實(shí)力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)均為A-，盈利能力和業(yè)務(wù)發(fā)展為B+。

　　基本業(yè)務(wù)方面，新城控股2019年上半年拿地金額為991.59億元，拿地面積為2459.2萬㎡，而2018年上半年拿地金額為245.1億元。新城控股半年銷售金額在克而瑞全口徑銷售排行中位列第8位，較上年排名沒有變動(dòng)。

　　公司上半年銷售額為1221.18億元，較去年同期上漲28.44%。而2018年前6個(gè)月公司累計(jì)合同銷售金額約953.11億元，同比增長(zhǎng)約94.2%。

　　新城控股上半年拿地強(qiáng)度(拿地金額/銷售金額)依然較大，為0.81，銷售均價(jià)與拿地均價(jià)之比為3.9，較去年同期的10.66大幅下滑。公司存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，由去年同期的0.11下落至0.06。

　　財(cái)務(wù)方面，新城控股今年中期平均融資成本為6.48%，而主流上市房企平均融資成本均值6.44%。截止上半年，公司凈負(fù)債率為65.54%，低于行業(yè)均值99.62%，較上年末的100.38%明顯下降。

　　目前新城控股貨幣資金+受限制使用資金共有456.42億元，短期債務(wù)為197.26億元，長(zhǎng)期債務(wù)為628.21億元。短期償債壓力指數(shù)是評(píng)估一家房企一年內(nèi)的債務(wù)壓力情況，新城控股短期償債壓力指數(shù)為0.43，低于主流房企數(shù)據(jù)均值0.66。

　　規(guī)模與盈利方面，新城控股有一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，2019年上半年新城控股總資產(chǎn)4233.2億元，凈資產(chǎn)563.15億元，土地儲(chǔ)備貨值為15630.01億元(以當(dāng)期銷售均價(jià)乘以土儲(chǔ)面積所得)，權(quán)益土儲(chǔ)貨值為11722.51億元。

　　上半年，新城控股的銷售毛利率為37.47%，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用較去年同期均有所上升，銷售凈利率17.09%，略于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為8.63%，低于行業(yè)平均水平9.8%。