2019年11月4日，寧夏回族自治區(qū)公共資源交易網(wǎng)公布《擬取消部分生產(chǎn)企業(yè)藥品中標(biāo)（掛網(wǎng)）資格的通知》，通知顯示，寧夏藥品采購中心同意71家企業(yè)提出的有關(guān)藥品的廢標(biāo)（撤銷掛網(wǎng)）申請(qǐng)，合計(jì)174個(gè)產(chǎn)品將退出寧夏的醫(yī)院市場(chǎng)，【科倫藥業(yè)(002422)、股吧】（002422）(24.150, -0.17, -0.70%)的阿昔洛韋片就在廢標(biāo)之列。

　　低價(jià)藥阿昔洛韋片撤出寧夏市場(chǎng) 影響多大？

　　有媒體稱，藥物采購中心沒有給出71家企業(yè)申請(qǐng)廢標(biāo)、撤網(wǎng)的原因，但從低價(jià)藥占比超過半數(shù)的情況來看，有行業(yè)觀察人士表示，藥企承壓過大、因?yàn)橹袠?biāo)價(jià)太低而后續(xù)生產(chǎn)成本上漲導(dǎo)致供應(yīng)難或是一大主因。

　　此前，2019年5月19日，寧夏回族自治區(qū)公共資源交易網(wǎng)也公布了一批取消中標(biāo)（掛網(wǎng)）資格的企業(yè)名單，石藥集團(tuán)歐意藥業(yè)有限公司生產(chǎn)的阿昔洛韋片也在撤網(wǎng)名單之中。

　　根據(jù)藥智數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，0.2g阿昔洛韋片在山東、廣東、青海三地執(zhí)行的最新中標(biāo)價(jià)為0.08元，吉林、湖北、甘肅、寧夏執(zhí)行的最新中標(biāo)價(jià)為0.09元，而在其他城市的中標(biāo)價(jià)均不低于0.1元，云南省的中標(biāo)價(jià)甚至高達(dá)0.6元，可見此次撤出寧夏市場(chǎng)與中標(biāo)價(jià)太低相關(guān)。

　　數(shù)據(jù)來源：藥智網(wǎng)

　　此次阿昔洛韋片撤出寧夏市場(chǎng)，影響似乎并不大，我們可以從兩方面考慮：

　　一方面，寧夏涉及的藥品市場(chǎng)份額并不大，從公司2018年年報(bào)中顯示，公司在西北地區(qū)的營收為9.89億元，占比僅6.05%，僅高于東北地區(qū)的5.87%。

　　另一方面，公司擁有品種眾多，已進(jìn)入國家基藥目錄、國家醫(yī)保目錄和低價(jià)藥目錄的阿昔洛韋片投入市場(chǎng)時(shí)間較短，且阿昔洛韋片生產(chǎn)廠家較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

　　科倫藥業(yè)成立于2002年，以大輸液業(yè)務(wù)起家，于2010年上市，目前主要從事大容量注射劑（輸液）、小容量注射劑（水針）、注射用無菌粉針（含分裝粉針及凍干粉針）、片劑、膠囊劑、顆粒劑、口服液、腹膜透析液等25種劑型藥品及抗生素中間體、原料藥、醫(yī)藥包材等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品涵蓋麻醉鎮(zhèn)痛、中樞神經(jīng)、抗感染、腸外營養(yǎng)等領(lǐng)域。

　　截至2019年6月30日，公司擁有573個(gè)品種共987種規(guī)格的醫(yī)藥產(chǎn)品，其中有126個(gè)品種共295種規(guī)格的輸液產(chǎn)品、396個(gè)品種共639種規(guī)格的其它劑型醫(yī)藥產(chǎn)品、51個(gè)品種共53種規(guī)格的原料藥。

　　進(jìn)入《國家基本藥物目錄（2018年版）》的藥品為124種，被列入OTC品種目錄的藥品為82種，被列入《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄（2019年版）》的藥品為254種。

　　根據(jù)公司2019年3月8日公告，阿昔洛韋片通過一致性評(píng)價(jià)并獲得藥品注冊(cè)批件，公司在阿昔洛韋片一致性評(píng)價(jià)項(xiàng)目上已投入研發(fā)費(fèi)用約792萬元人民幣，為第二家獲批生產(chǎn)阿昔洛韋片的企業(yè)。

　　阿昔洛韋片主要用于由單純性皰疹病毒、水痘帶狀皰疹病毒和巨細(xì)胞病毒等多種病毒所致的感染性疾病。阿昔洛韋屬于嘌呤核苷類似物，是臨床上常用的廣譜抗病毒藥物，具有高效、低毒、對(duì)炎癥細(xì)胞有高度選擇性等特點(diǎn)，被《臨床診療指南——傳染病學(xué)分冊(cè)》、《2018 年帶狀皰疹中國專家共識(shí)》和《2016WHO 指南：生殖器單純皰疹病毒的治療》等國內(nèi)外指南推薦用于皰疹病毒感染的治療。

　　據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年，阿昔洛韋片中國銷售額約為1.14億元，在國內(nèi)重點(diǎn)城市公立醫(yī)院6個(gè)抗皰疹病毒藥物競(jìng)爭(zhēng)格局中，占比12.14%，不敵占比41.41%的阿糖腺苷和占比29.07%的伐昔洛韋。且我國阿昔洛韋生產(chǎn)廠家較多，有290張生產(chǎn)批文，競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。

　　科倫藥業(yè)前三季度凈利潤降11% 第三季度營收利潤雙降

　　2019年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收129.58億元，同比增長5.94%，歸母凈利潤9.14億元，同比減少10.66%，扣非凈利潤8.10億元，同比降低14.67%。

　　2019年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收40.36億元，同比下滑9.09%，歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤分別同比減少25.41%、27.58%至1.86億元、1.66億元。

　　數(shù)據(jù)來源：iFinD

　　國盛證券估算原料藥板塊貢獻(xiàn)2.3-2.7億元利潤（其中川寧貢獻(xiàn)2.5-3億元利潤，第三季度盈利較少，邛崍還有部分虧損），輸液貢獻(xiàn)約9.5-10.0億元利潤，非輸液制劑貢獻(xiàn)約1.5-2.0億元利潤，新藥部分貢獻(xiàn)約1.0-1.5億元利潤（去年同期約0.4-0.5億元），石四藥并表及其他利潤約1.5-1.9億元。

　　業(yè)績(jī)下滑，主要系川寧盈利減少所致，而川寧業(yè)績(jī)下滑主要系抗生素中間體價(jià)格下降導(dǎo)致。國金證券(8.160, -0.06, -0.73%)研究團(tuán)隊(duì)指出，川寧業(yè)績(jī)Q3單季預(yù)計(jì)大幅下滑，單季利潤不足1000萬，主要原因來自硫紅價(jià)格下降，預(yù)計(jì)目前價(jià)格約300元/公斤左右。其次，由于下游客戶中間體庫存產(chǎn)生，預(yù)計(jì)公司對(duì)下游長期客戶給予補(bǔ)償款，影響當(dāng)期業(yè)績(jī)。另外，川寧今年開始5年將執(zhí)行15%的增值稅率，導(dǎo)致當(dāng)期川寧利潤收到影響。

　　此外，值得注意的是，前三季度，公司銷售期間費(fèi)用率為52.32%，較去年同期增長2.94個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用同比增長12%至48.62億元，銷售費(fèi)用率提高1.98個(gè)百分點(diǎn)至37.52%，管理費(fèi)用增長16%至7億元，銷售費(fèi)用減少7%至4.35億元。

　　前三季度研發(fā)費(fèi)用上漲26%至7.82億元，在A股上市醫(yī)藥生物企業(yè)排名第5位，僅次于恒瑞醫(yī)藥（600276）(92.700, -1.63, -1.73%)（28.99億元）、【復(fù)星醫(yī)藥(600196)、股吧】（600196）(27.060, 0.22, 0.82%)（12.90億元）、邁瑞醫(yī)療（300760）(194.000, -4.00, -2.02%)（10.84億元）和上海醫(yī)藥（601607）(17.980, -0.28, -1.53%)（8.60億元）。

　　期間，公司創(chuàng)新藥物KL060332膠囊獲批臨床、ADC藥物注射用SKB264FDA獲批臨床、創(chuàng)新腫瘤免疫藥物KL-A293注射液獲批臨床。國盛證券稱，近年來獲批新藥前三季度收入約11.5-12.5億（中報(bào)7.44億），預(yù)計(jì)全年會(huì)超過年初15億的目標(biāo)。但是同時(shí)需注意新藥研發(fā)投入大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高的特性。（Ajia/文）