11月25日，【三夫戶外(002780)、股吧】（002780）發(fā)布公告稱，三夫戶外與猛犸象戶外用品（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“猛犸象”） 已于11月22日簽署了《三夫戶外與猛犸象框架合作協(xié)議》。 三夫戶外相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，三夫戶外與猛犸象之前已有合作，此次簽約，是在鞏固雙方合作的基礎(chǔ)上，三夫戶外將成為猛犸象產(chǎn)品全品類的代理商，并在線上發(fā)力。

　　實(shí)際上，由于自有品牌增長(zhǎng)乏力，近年來(lái)三夫戶外頻頻在高端戶外用品市場(chǎng)尋求合作伙伴，如今，再次加注高端市場(chǎng)，三夫戶外顯然希望猛犸象成為其業(yè)績(jī)的支撐點(diǎn)。然而，在多品牌代理的模式下，今年三夫戶外的業(yè)績(jī)并不讓人滿意，猛犸象能發(fā)揮的空間仍然有限，高端戶外市場(chǎng)會(huì)成為三夫戶外業(yè)績(jī)提升的轉(zhuǎn)折點(diǎn)嗎？

　　布局高端

　　公告顯示，在簽署協(xié)議后，猛犸象承諾每季度在中國(guó)地區(qū)（不包括港、澳、臺(tái)）向三夫線上和線下開(kāi)放其所有商品品類（服裝，鞋，包，用具）貨品供其選擇銷售。合作計(jì)劃分為線下和線上兩個(gè)渠道，雙方共同支持線上和線下業(yè)務(wù)同步增長(zhǎng)。

　　根據(jù)合作協(xié)議，雙方在簽訂最終合同前，確定交易條件及線上和線下的銷售額及采購(gòu)金額。三夫戶外將通過(guò)三夫天貓多品店和京東多品店銷售猛犸象產(chǎn)品。猛犸象優(yōu)先考慮三夫戶外成為猛犸象中國(guó)線上旗艦店代運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，三夫可提交項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方案，如成為猛犸象線上旗艦店代運(yùn)營(yíng)服務(wù)商后，為此項(xiàng)目組建獨(dú)立專業(yè)團(tuán)隊(duì)。猛犸象和三夫?qū)⒑炇馂槠?年合約，到期后有3年的續(xù)簽優(yōu)先權(quán)。

　　三夫戶外相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前三夫的運(yùn)營(yíng)部門正在抓緊時(shí)間談判，最終合同預(yù)計(jì)本月就能敲定，屆時(shí)將有采購(gòu)金額、運(yùn)營(yíng)方案等更多的內(nèi)容披露。

　　據(jù)了解，猛犸象是一家瑞士戶外服裝和裝備用品公司，創(chuàng)立于1862年，擁有超過(guò)150多年的歷史。猛犸象核心產(chǎn)品主要在登山、攀巖和滑雪領(lǐng)域，包括服裝、背包、鞋、睡袋、頭盔、頭燈及攀登器材等。

　　值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，三夫戶外在高端市場(chǎng)連續(xù)加碼。3月30日，三夫戶外與X-BIONIC簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)雙方的合作協(xié)議，三夫戶外與X-BIONIC在產(chǎn)品設(shè)計(jì)生產(chǎn)銷售、技術(shù)研發(fā)、新零售體系建設(shè)等方面展開(kāi)全面的合作。8月13日，三夫戶外與戶外背包品牌Mystery Ranch簽署品牌代理經(jīng)銷合同，三夫戶外開(kāi)始試水潮牌代理。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次三夫戶外與猛犸象合作，將有助于雙方提高市場(chǎng)份額，提升猛犸象在中國(guó)的品牌形象，同時(shí)，三夫戶外也可進(jìn)一步完善現(xiàn)有品牌結(jié)構(gòu)，助力線上及線下產(chǎn)品銷售及品牌運(yùn)營(yíng)，對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。

　　業(yè)績(jī)承壓

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，三夫戶外加碼高端市場(chǎng)與自身近期業(yè)績(jī)承壓不無(wú)關(guān)系。

　　財(cái)報(bào)顯示，2019年前三季度，三夫戶外實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.69億元，同比下降6.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)110.83萬(wàn)元，同比下降46.09%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，三夫戶外相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)戶外用品行業(yè)處于緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍不佳。但三夫戶外與其他戶外品牌不同之處在于其業(yè)務(wù)模式多樣，除了戶外用品銷售業(yè)務(wù)之外，還有賽事、團(tuán)建、親子戶外業(yè)務(wù)。

　　不過(guò)，與賽事運(yùn)營(yíng)相比，戶外用品代理依然是三夫戶外收入的主要來(lái)源。作為國(guó)內(nèi)戶外零售行業(yè)龍頭，三夫戶外以代理戶外品牌起家。截至目前，三夫戶外代理、經(jīng)銷國(guó)內(nèi)外400余個(gè)中高端專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)品牌，也是多個(gè)知名國(guó)際戶外品牌的中國(guó)區(qū)總代理。

　　在代理品牌的同時(shí)，三夫戶外也在努力打造自主品牌，針對(duì)中國(guó)戶外細(xì)分市場(chǎng)相繼推出SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS、LYSO等自有品牌，但從目前來(lái)看，自有品牌仍處于市場(chǎng)培育期，尚未成為三夫戶外的業(yè)績(jī)支撐。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，三夫戶外尚未完成單純的戶外零售公司向戶外運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的轉(zhuǎn)型，因此在戶外市場(chǎng)整體下滑的背景下，尋求毛利率高的高端品牌的合作，是三夫戶外為增加利潤(rùn)的無(wú)奈選擇。

　　三夫戶外也在公告中提到，三夫戶外通過(guò)拓寬、加深與國(guó)際優(yōu)秀品牌的合作，不斷鞏固了自身在產(chǎn)品品類、品牌方面的優(yōu)勢(shì)。未來(lái)不排除與國(guó)際品牌形成其他模式的深度合作，進(jìn)一步挖掘產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，逐步增厚公司業(yè)績(jī)。

　　風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　伴隨著高端市場(chǎng)的布局逐漸完善，三夫戶外的挑戰(zhàn)也迎面而來(lái)。北京商報(bào)記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，三夫戶外的庫(kù)存周期連續(xù)三年超過(guò)300天。三夫戶外2019年半年報(bào)資料顯示，其存貨為1.81億元，但是詳細(xì)分列中的庫(kù)存商品為金額為1.89億元，這個(gè)庫(kù)存商品數(shù)額直接超過(guò)了三夫戶外當(dāng)期的營(yíng)業(yè)收入1.85億元。

　　在第三季度報(bào)中，三夫戶外的存貨問(wèn)題不僅沒(méi)有解決，還變得愈發(fā)嚴(yán)重，截止9月底已經(jīng)高達(dá)2.32億元。而與三夫戶外業(yè)務(wù)相似的【牧高笛(603908)、股吧】（603908），庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)不足三夫戶外的一半。對(duì)此，三夫戶外方面解釋稱，三夫戶外之前的業(yè)務(wù)基本是戶外連鎖店和組織戶外活動(dòng)，因?yàn)楝F(xiàn)在店鋪成本高，盈利相對(duì)不容易。

　　宋清輝表示，三夫戶外在代理多品牌的同時(shí)，也存在著高庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)，此次，牽手猛犸象，在采購(gòu)金額上協(xié)商，也是避免了高庫(kù)存對(duì)資金流產(chǎn)生壓力。

　　值得注意的是，三夫戶外已經(jīng)確立了“戶外運(yùn)動(dòng)用品——賽事活動(dòng)團(tuán)建——親子戶外樂(lè)園”三大業(yè)務(wù)板塊，為消費(fèi)者提供全方位的產(chǎn)品和服務(wù)，在不同板塊間實(shí)現(xiàn)客群轉(zhuǎn)化，從而構(gòu)建完整的戶外產(chǎn)業(yè)循環(huán)。

　　不僅陸續(xù)簽約高端戶外品牌，同時(shí)三夫戶外還與人民體育合作搭建人民戶外服務(wù)平臺(tái)。此外，通過(guò)增資、收購(gòu)等方式，三夫戶外也建設(shè)了一些親子戶外樂(lè)園。

　　紡織服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示，三夫戶外加碼高端市場(chǎng)，三大板塊同步提升，也是為未來(lái)打造戶外的消費(fèi)場(chǎng)景做鋪墊。“如今，三夫戶外旗下代理的經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)外400多個(gè)專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)品牌的產(chǎn)品。隨著戶外運(yùn)動(dòng)逐漸普及，三夫戶外在高端市場(chǎng)的布局也會(huì)帶來(lái)驚喜，剩下的就看三夫戶外如何打通戶外場(chǎng)景和降庫(kù)存方面的動(dòng)作?！背虃バ壅f(shuō)。