11月26日，【首航節(jié)能(002665)、股吧】（002665.SZ）公告稱，控股股東計(jì)劃引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的上市公司2.51億股股份（占首航節(jié)能股份總數(shù)9.9%）給甘肅省并購(gòu)（紓困）基金（有限合伙）。

　　今日，該公司的股價(jià)下跌了6.52%，報(bào)收3.44元/股，全天成交了2.72億元，最新總市值為87.33億元。

　　值得一提的是，該公司的股價(jià)在今年1月31日抵達(dá)階段性新低2.26元/股后，在之后的3個(gè)月間迎來(lái)大漲，期間漲幅超過(guò)了160%。不過(guò)，其股價(jià)此后又遭遇了大幅下跌。

　　（圖片來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）

　　資料顯示，北京首航艾啟威節(jié)能技術(shù)股份有限公司上市于2012年3月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為空冷系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售以及太陽(yáng)能光熱發(fā)電系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和集成，主導(dǎo)產(chǎn)品是電站空冷系統(tǒng)成套設(shè)備及太陽(yáng)能熱發(fā)電系統(tǒng)核心裝備、成套服務(wù)及運(yùn)營(yíng)。

　　截至2019年9月30日，該公司的控股股東為北京首航波紋管制造有限公司，實(shí)際控制人則是黃文佳、黃卿樂(lè)、黃文博。

　　而甘肅省并購(gòu)（紓困）基金（有限合伙）成立于2019年1月30日，其主要股東包括甘肅金融控股集團(tuán)有限公司、甘肅省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司、金城資本管理有限公司、甘肅盛達(dá)集團(tuán)股份有限公司、甘肅亞特投資集團(tuán)有限公司。

　　此次發(fā)布的公告顯示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方同意，目標(biāo)股份的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為本協(xié)議簽署日前一交易日即2019年11月25日首航節(jié)能（002665）二級(jí)市場(chǎng)股票收盤價(jià)，即3.87元/股，2.51億股股份的總價(jià)款合計(jì)約9.72億元。

　　本次權(quán)益變動(dòng)完成后，首航波紋管持有上市公司2.57億股，占總股本的10.12%，該公司的控股股東及實(shí)際控制人不變。

　　事實(shí)上，首航節(jié)能近兩年的經(jīng)營(yíng)情況不佳，引入紓困資金或許也有利于改善公司的業(yè)績(jī)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年9月30日，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)總收入分別為13.32億元、5.75億元、3.52億元，同比增速分別為48.88%、-56.84%、-28.37%；同期的歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.94億元、-6.4億元、0.16億元，同比增速分別為-39.44%、-781.58%、195.49%。

　　2018年年報(bào)顯示，該上市公司之所以會(huì)在去年出現(xiàn)重大虧損主要原因是其電站空冷項(xiàng)目推進(jìn)緩慢，同時(shí)原材料價(jià)格上漲壓縮公司電站空冷業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間。

　　另外，基于壓氣站余熱發(fā)電行業(yè)環(huán)境發(fā)生重大變化，該公司對(duì)子公司西拓能源集團(tuán)有限公司的壓氣站余熱發(fā)電業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)整，停止未建余熱電站項(xiàng)目的建設(shè)，將新疆西拓的業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)到售電業(yè)務(wù)和光熱發(fā)電項(xiàng)目前期工作的開(kāi)拓中，一次性計(jì)提了資產(chǎn)損失5.46億元。

　　除了業(yè)績(jī)下滑之外，首航節(jié)能的資金狀況也不算太好。

　　數(shù)據(jù)顯示，該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量自2017年開(kāi)始持續(xù)為負(fù)數(shù)，今年前三季度這一指標(biāo)為-2.01億元。

　　而該上市公司的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量從2014年開(kāi)始也是連續(xù)為負(fù)值，其籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量在2018年為-2.38億元，今年前三季度有所好轉(zhuǎn)為1.3億元。

　　與此同時(shí)，該上市公司的控股股東的質(zhì)押率達(dá)到了99.95%，實(shí)際控制人黃文佳、黃卿樂(lè)的質(zhì)押率也達(dá)到了100%、99.92%。

　　因?yàn)橐恍┕蓶|的質(zhì)押率居高不下，在股價(jià)從4月底的階段性高點(diǎn)下跌后，該公司在今年下半年多次出現(xiàn)被動(dòng)減持的情況。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年下半年，首航節(jié)能的股東北京三才聚投資管理中心（有限合伙）、黃文佳、黃卿樂(lè)合計(jì)被動(dòng)減持了4695.48萬(wàn)股，減持市值為1.7億元。

　　從目前的情況來(lái)看，首航節(jié)能的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀不算太好，此時(shí)引入紓困資金對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)算得上是一個(gè)改善業(yè)績(jī)的機(jī)會(huì)。

　　值得注意的是，近期以來(lái)，A股市場(chǎng)屢屢出現(xiàn)地方紓困資金受讓上市公司股權(quán)的情況，其中的一些紓困資金更是入主了上市公司。

　　例如，【維爾利(300190)、股吧】（300190）（300190.SZ）也在昨日晚間公告稱，公司控股股東常州德澤擬將持有的4990萬(wàn)股上市公司股份轉(zhuǎn)讓給常州新北區(qū)壹號(hào)紓困股權(quán)投資中心（有限合伙），占上市公司總股本的6.37%。

　　此次的受讓方系響應(yīng)常州市政府號(hào)召、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，參與化解常州上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)工作，為化解公司大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)而成立的。

　　而維爾利的控股股東已經(jīng)累計(jì)質(zhì)押上市公司股份2.67億股，占其所持有公司股份總數(shù)的82.16%，占公司股份總數(shù)的34.12%。

　　除了上述公司外，今年獲得紓困資金馳援的還有奧馬電器（002668）（002668.SZ）、百利科技（603959）（603959.SH）、【晨光生物(300138)、股吧】（300138）（300138.SZ）、康欣新材（600076）（600076.SH）、科陸電子（002121）（002121.SZ）等諸多上市公司。

　　綜合來(lái)看，這些需要紓困的上市公司絕大部分業(yè)績(jī)比較一般，很多公司的股東持股都處于高質(zhì)押狀態(tài)。

　　雖然說(shuō)引入紓困資金有助于幫助上市公司走出目前的困境，但是最終能否改善公司的業(yè)績(jī)還很難說(shuō)，投資者面對(duì)此類情況還需理性看待。