12月12日電深陷資金危局的【龐大集團(tuán)(601258)、股吧】近日或迎來轉(zhuǎn)機(jī)。12月10日晚間，*ST龐大（601258）發(fā)布公告稱，河北省唐山市中級(jí)人民法院批準(zhǔn)《龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃》(以下簡(jiǎn)稱《重整計(jì)劃》)并終止龐大集團(tuán)重整程序。這意味著，龐大集團(tuán)將正式進(jìn)入重整執(zhí)行階段。

　　38頁(yè)的《重整計(jì)劃》，已對(duì)外界關(guān)心的龐大集團(tuán)債務(wù)償還等問題作出回應(yīng)。此外，按照這一重整計(jì)劃，龐慶華以及關(guān)聯(lián)人將“凈身出戶”。龐大的實(shí)際控制人將由龐慶華變?yōu)樯钌炭毓?、元維資產(chǎn)和國(guó)民運(yùn)力組成的聯(lián)合體。未來，龐大是否將迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)？

　　龐大“易主”，將獲17億資金輸血

　　據(jù)《重整計(jì)劃》，龐大集團(tuán)的重整投資人為深商集團(tuán)、國(guó)民運(yùn)力及元維資產(chǎn)組成的聯(lián)合體。三者將提供7億元用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，并引入中國(guó)民生銀行股份有限公司為龐大集團(tuán)提供不超過10億元的共益?zhèn)鶆?wù)融資，用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　截至2019年9月30日，龐大集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人仍是龐慶華，其持有龐大集團(tuán) 136290 萬股，持股比例為20.84%；控股股東及其關(guān)聯(lián)自然人合計(jì)持有龐大集團(tuán)約210624.17 萬股，持股比例為 32.21%。

　　而《重整計(jì)劃》指出，龐大集團(tuán)控股股東及其關(guān)聯(lián)自然人需無償讓渡其所持的全部股票，由重整投資人及其關(guān)聯(lián)方有條件受讓。

　　不過，值得注意的是，重整投資人承諾，龐大集團(tuán)2020 年、2021 年、2022年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于 7 億元、11 億元、17 億元，或 2020 年、2021 年、2022 年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到35 億元。若最終實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)未達(dá)到前述標(biāo)準(zhǔn)，由重整投資人在2022年會(huì)計(jì)年度審計(jì)報(bào)告公布后三個(gè)月內(nèi)向龐大集團(tuán)以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林在接受采訪時(shí)表示：“從目前龐大集團(tuán)的虧損情況來看，司法重整幾乎是其續(xù)命的唯一途徑。此次《重組計(jì)劃》獲得法院批準(zhǔn)意味著司法重整開始，假如沒有被批準(zhǔn)的話，那么則意味著破產(chǎn)。重整方案的執(zhí)行，意味著龐大集團(tuán)暫時(shí)避免了破產(chǎn)清算的命運(yùn)，也就是說，龐大集團(tuán)至少暫時(shí)起死回生了?！?/p>

　　債務(wù)累計(jì)總額已達(dá)272.8億

　　龐大集團(tuán)的“龐慶華”時(shí)代正式謝幕了。事實(shí)上，龐大曾被稱為“中國(guó)最大汽車經(jīng)銷集團(tuán)”，也歷經(jīng)不少高光時(shí)刻。

　　公開資料顯示，龐大前身是創(chuàng)立于2003年的唐山市冀東機(jī)電設(shè)備有限公司，企業(yè)改制后變成冀東物貿(mào)，由龐慶華出任董事長(zhǎng)。2008年，其正式改名為龐大汽貿(mào)集團(tuán)，并以538億元營(yíng)業(yè)額登頂中國(guó)汽車經(jīng)銷商榜首，超過第二名十幾億元。據(jù)媒體報(bào)道，其巔峰時(shí)擁有超過1400多家4S店和汽車專營(yíng)店。

　　但從2017年開始，龐大就開始陷入了資金困境，開始大規(guī)模甩賣旗下的4S店。據(jù)龐大集團(tuán)年報(bào)，龐大2018年銷售收入為420億元，相比2017年下降近70%，全年虧損61.72億元，進(jìn)入2019年后更是一路下跌。

　　《重整計(jì)劃》表明，截至重整受理日，龐大集團(tuán)的確認(rèn)和預(yù)計(jì)債務(wù)累計(jì)總額達(dá)到了272.8億元，龐大集團(tuán)的本部賬面資產(chǎn)雖然有302.07億元，但市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值僅為97.66億元，其所有評(píng)估的資產(chǎn)，市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估值約為137億元。

　　根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的《償債能力分析報(bào)告》，龐大集團(tuán)的普通債權(quán)受償率約為11.20%甚至更低。龐大集團(tuán)雖然賬面資產(chǎn)大于負(fù)債，但以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果來看，其實(shí)際已嚴(yán)重資不抵債，經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況均已陷入困境。這意味著，如果龐大集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)清算，現(xiàn)有資產(chǎn)在清償各類債權(quán)后已無剩余財(cái)產(chǎn)向出資人分配。

　　龐大未來是否會(huì)迎來轉(zhuǎn)機(jī)？

　　面對(duì)資金危局，《重整計(jì)劃》也對(duì)龐大集團(tuán)日后的發(fā)展方向作出說明。重整管理人對(duì)龐大集團(tuán)制定了“調(diào)整優(yōu)化存量業(yè)務(wù)”“引進(jìn)發(fā)展增量業(yè)務(wù)”的經(jīng)營(yíng)方案。

　　具體內(nèi)容包括，公司將提高資金使用效率，通過出租、出售或合作開發(fā)等形式，盤活閑置存量資產(chǎn)。此外，對(duì)于公司目前的汽車銷售業(yè)務(wù)將進(jìn)行調(diào)整，裁掉沒有發(fā)展前景的品牌，聚焦具有盈利能力的核心品牌。

　　而面對(duì)傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)的實(shí)際困難，公司計(jì)劃依托重整投資人的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入城市公共交通運(yùn)營(yíng)、充電服務(wù)商業(yè)化以及智慧城市建設(shè)等業(yè)務(wù)。

　　《重整計(jì)劃》顯示，重整計(jì)劃實(shí)施后，公司將擺脫債務(wù)負(fù)擔(dān)，將負(fù)債率降至正常水平，同時(shí)獲得流動(dòng)資金，恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。在此基礎(chǔ)上，龐大集團(tuán)自身將根據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)存量業(yè)務(wù)進(jìn)行以下調(diào)整。

　　“總體來說，龐大集團(tuán)的重整計(jì)劃實(shí)現(xiàn)了‘輕裝上陣’。一般而言，接盤者應(yīng)該進(jìn)行了非常充分的債權(quán)、資產(chǎn)評(píng)估、未來營(yíng)收等考量，畢竟不會(huì)簡(jiǎn)單拿自己以億為單位的錢來開玩笑。因此，新投資人的進(jìn)入或許給龐大的未來帶來最后一線生機(jī)?！北P和林表示。

　　不過，盤和林強(qiáng)調(diào)，龐大集團(tuán)自身沉疴積弊較深，資不抵債，短期扭虧難度頗大?！耙虼?，司法重整若想讓龐大集團(tuán)重獲新生，壓力不小，仍有待觀察。”他說。