12月18日， 【聯(lián)建光電(300269)、股吧】（300269） 發(fā)布公告稱，公司全資子公司聯(lián)建有限與重慶康佳光電技術(shù)研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶康佳研究院”）簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。雙方將合資成立公司，從事Mini/Micro LED大屏顯示產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造。

　　恰逢近日Mini/Micro LED發(fā)酵至一個(gè)高點(diǎn)，宣布聚焦LED顯示屏主業(yè)已一年的聯(lián)建光電卻陷入處置資產(chǎn)被質(zhì)疑，以及實(shí)控人股份被凍結(jié)的局面。在此節(jié)點(diǎn)，聯(lián)建光電宣布與康佳的合作，期望帶來(lái)怎樣的效應(yīng)？

　　01

　　搭上Mini/Micro LED發(fā)展快車

　　公告顯示，雙方擬成立的合資公司注冊(cè)資金為1億元，其中重慶康佳研究院持股40%，聯(lián)建有限持股40%，管理團(tuán)隊(duì)持股20%。合資公司優(yōu)先向重慶康佳研究院采購(gòu)LED芯片等原材料，生產(chǎn)的成品則優(yōu)先銷售給聯(lián)建有限。

　　據(jù)高工新型顯示了解，重慶康佳研究院為康佳集團(tuán)與重慶兩山產(chǎn)業(yè)投資有限公司合資成立，主要開展Micro LED相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，也是康佳致力于提升彩電領(lǐng)域的定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)的重點(diǎn)項(xiàng)目。

　　今年6月，康佳集團(tuán)宣布力爭(zhēng)總投資達(dá)到300億元建設(shè)重慶康佳半導(dǎo)體光電產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，目標(biāo)指向新一代移動(dòng)顯示設(shè)備和Micro LED，率先落地的項(xiàng)目即為重慶康佳研究院。

　　而在10月31日，康佳便正式推出APHAEA首款Micro LED系列產(chǎn)品Smart Wall，其決心與技術(shù)實(shí)力可見(jiàn)一斑。

　　牽手康佳，聯(lián)建光電無(wú)異于搭上Mini/Micro LED發(fā)展快車。今年以來(lái)，不少LED產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)通過(guò)大舉投資搶占Mini/Micro LED高地，在推進(jìn)商業(yè)化的同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也趨向激烈。

　　而聯(lián)建光電在2018年就已發(fā)布Mini LED顯示解決方案，但受過(guò)往并購(gòu)影響，發(fā)展相對(duì)緩慢。與康佳的合作，有利于聯(lián)建光電降低Mini/Micro LED投入成本，獲得變道超車的機(jī)會(huì)。

　　聯(lián)建光電也表示，康佳Mini/Micro LED上的先進(jìn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)與公司的市場(chǎng)及客戶資源可進(jìn)行互補(bǔ)，加快Mini/Micro LED在公共視訊的商用化進(jìn)程。

　　公告顯示，預(yù)計(jì)合資公司的市場(chǎng)目標(biāo)為占領(lǐng)Mini LED新型顯示市場(chǎng)10%份額。聯(lián)建光電預(yù)估，“根據(jù)行業(yè)對(duì)Mini/Micro LED的預(yù)測(cè)，以及雙方對(duì)合資公司的規(guī)劃，合資公司未來(lái)五年的總營(yíng)收可達(dá)到百億規(guī)模（2021-2025）?！?/p>

　　02

　　增厚實(shí)力，引進(jìn)戰(zhàn)投？

　　自與廣東南方新視界傳媒科技有限公司的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議終止后，聯(lián)建光電就表示，公司將繼續(xù)積極推進(jìn)與戰(zhàn)略投資者達(dá)成合作。

　　在6月21日發(fā)布的關(guān)于終止控制權(quán)擬變更事項(xiàng)的公告中，聯(lián)建光電指出，公司控股股東、實(shí)際控制人劉虎軍及其一致行動(dòng)人熊瑾玉將以開放心態(tài)引進(jìn)投資人成為控股股東或主要股東，以改善公司現(xiàn)金流，并化解大股東平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　前三季報(bào)告顯示，盡管在聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃下，聯(lián)建光電LED顯示屏業(yè)務(wù)已穩(wěn)中有升，通過(guò)剝離部分資產(chǎn)，也進(jìn)一步優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)。但是，前期瘋狂并購(gòu)留下的問(wèn)題還需要更多時(shí)間解決。

　　今年以來(lái)，聯(lián)建光電加大力度處置并購(gòu)資產(chǎn)，并對(duì)相關(guān)標(biāo)的進(jìn)行剝離。在這一過(guò)程中，因利益關(guān)系復(fù)雜，會(huì)存在交易對(duì)價(jià)及具體條款未能達(dá)成一致情況，甚至需要訴至法院，提請(qǐng)司法判決處置。

　　10月份，聯(lián)建光電便涉及了三起股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛，涉案金額達(dá)8488.95萬(wàn)元，其中與勵(lì)唐營(yíng)銷及華瀚文化的糾紛于12月達(dá)成和解。

　　但此次和解，引來(lái)了深交所的問(wèn)詢函。原因在于，聯(lián)建光電收購(gòu)勵(lì)唐營(yíng)銷和華瀚文化的100%股權(quán)分別支付交易對(duì)價(jià)為4.96億元和3.64億元，而本次出售價(jià)格僅為0.41億元和0.42億元，聯(lián)建光電對(duì)兩家企業(yè)計(jì)提的商譽(yù)減值合計(jì)為5.75億元。

　　對(duì)此，深交所要求聯(lián)建光電在12月24日前說(shuō)明此次交易是否損害上市公司利益、收購(gòu)標(biāo)的公司是否審慎、是否能保障交易對(duì)價(jià)收回、是否存在其他協(xié)議，以及是否存在年末突擊調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

　　一波未平一波又起。12月18日，聯(lián)建光電發(fā)布公告披露，劉虎軍、熊瑾玉夫婦所持有的公司部分股份已被司法凍結(jié)。

　　凍結(jié)原因一方面為出現(xiàn)質(zhì)押逾期且未能續(xù)貸情形，被相關(guān)質(zhì)押權(quán)人向法院申請(qǐng)部分股份凍結(jié)，另一方面為股東對(duì)公司提起證券虛假陳述責(zé)任糾紛訴訟，并將本人及一致行動(dòng)人追加為被告，向法院申請(qǐng)部分股份凍結(jié)。

　　就質(zhì)押逾期問(wèn)題，聯(lián)建光電表示，已與相關(guān)質(zhì)押權(quán)人溝通，暫緩被平倉(cāng)的可能；股東提起的糾紛訴訟，也在積極溝通中，希望對(duì)方停止非理性行為。

　　據(jù)了解，劉虎軍、熊瑾玉夫婦分別持有聯(lián)建光電18.5%、5.02%的股權(quán)，基本都進(jìn)行了質(zhì)押。若后續(xù)聯(lián)建光電未能解決質(zhì)押?jiǎn)栴}，也存在控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)。

　　此次若順利與康佳開展合作，將有助于聯(lián)建光電業(yè)務(wù)、技術(shù)的進(jìn)一步拓展和提升，預(yù)計(jì)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。與此同時(shí)，聯(lián)建光電也有望借此機(jī)會(huì)增厚實(shí)力，引入投資者改善經(jīng)營(yíng)情況。