據(jù)報(bào)道，部分輪胎企業(yè)日前發(fā)布調(diào)價(jià)函，于2020年1月1日起對輪胎價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，浦林成山輪胎有限公司表示，將對公司替換市場全鋼胎、斜交胎價(jià)格進(jìn)行調(diào)整；華興萬達(dá)輪胎也表示自1月1日起，墊帶價(jià)格在2019年12月的基礎(chǔ)上上調(diào)5%。

　　事實(shí)上，自2019年12月以來，國內(nèi)外的輪胎漲價(jià)趨勢就較為明顯，多家輪胎企業(yè)相繼宣布漲價(jià)，如米其林、格銳達(dá)、普利司通等。此次輪胎漲價(jià)并不是受其下游需求旺盛所致，而是天然氣價(jià)格上漲導(dǎo)致其成本上升，因此輪胎企業(yè)希望通過漲價(jià)的途徑對沖原材料成本漲價(jià)的壓力。

　　輪胎的主要成本構(gòu)成包括天然橡膠、合成橡膠、簾子布、炭黑、化工助劑等，其中，天然橡膠的成本占比為32%，因此，天然橡膠價(jià)格的波動(dòng)對輪胎價(jià)格的成本影響是比較大的。

　　近期天然橡膠漲價(jià)主要是受季節(jié)性周期影響以及相關(guān)消息面的利好驅(qū)動(dòng)。

　　一方面，天然橡膠具有明顯的季節(jié)性特征。11月下旬，國內(nèi)天然橡膠主產(chǎn)區(qū)云南將率先進(jìn)入停割季，海南則在12月份逐步停割，因此在國內(nèi)產(chǎn)區(qū)季節(jié)性供給端下滑的背景之下，一般而言，12月、1月的天然橡膠的價(jià)格通常要好于其它月份。

　　另一方面，泰國、印尼、馬來西亞是天然橡膠的主要生產(chǎn)國，約占全球總產(chǎn)量的70%，日前據(jù)國際三方橡膠理事會(huì)(ITRC)稱，由于三大橡膠生產(chǎn)國的種植園遭遇真菌病毒的感染，預(yù)計(jì)2019年天然橡膠產(chǎn)量將減少80萬噸。

　　此外，近期泰國政府稱，泰國內(nèi)閣已批準(zhǔn)一項(xiàng)為期20年的計(jì)劃，其中按照該計(jì)劃，該國削減橡膠樹種植面積21%（此次削減約占全球產(chǎn)量8.4%），以將橡膠出口額提升逾兩倍，且旨在可以提振國際橡膠價(jià)格。

　　截止目前，20號(hào)膠期貨主力2005合約上漲至12805元/噸，雖然較2019年12月9日的13455元/噸有所下滑，但與2019年7-9月的價(jià)格相比，上漲趨勢較為明顯。

　　值得一提的是，輪胎價(jià)格上漲使該行業(yè)再次受到資金的追捧，市場相關(guān)人士也較看好該行業(yè)，盡管輪胎行業(yè)的下游為汽車，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行以及大眾消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，國內(nèi)車市較為低迷，但國內(nèi)的輪胎行業(yè)卻持續(xù)向好，相關(guān)頭部企業(yè)的業(yè)績不降反增。

　　市場相關(guān)人士認(rèn)為，輪胎行業(yè)景氣度向上的原因在于國產(chǎn)胎替換市場份額增加、海外產(chǎn)能持續(xù)釋放以及國內(nèi)增值稅降稅和輪胎出口退稅率提高等綜合因素影響所致。

　　東吳證券認(rèn)為，受益于海外產(chǎn)能的釋放，輪胎上市公司的業(yè)績普遍有較強(qiáng)的支撐。

　　此外，近期國內(nèi)重卡CR5企業(yè)（一汽解放、東風(fēng)集團(tuán)、【中國重汽(000951)、股吧】（000951）、陜西重卡、北汽福田）相繼提出2020年重卡銷售計(jì)劃，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，前五大重卡企業(yè)計(jì)劃銷售重卡累計(jì)約100萬輛，預(yù)計(jì)較2019年增加5%-10%。

　　根據(jù)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，每輛中型重卡配套的輪胎條數(shù)為11條，重型重卡配套的輪胎條數(shù)為16-22條。按照每輛卡車配套的輪胎條數(shù)為中位數(shù)16條進(jìn)行計(jì)算，重卡CR5企業(yè)配套市場預(yù)計(jì)增加80-160萬條全鋼胎需求量，相關(guān)輪胎企業(yè)有望受益。

　　目前，國內(nèi)輪胎行業(yè)受環(huán)保壓力以及資金鏈斷裂，中小輪胎企業(yè)加速出清，據(jù)市場相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前，我國累計(jì)有超過4800萬條的輪胎產(chǎn)能（含破產(chǎn)企業(yè)）退出。

　　當(dāng)前國內(nèi)頭部輪胎企業(yè)包括玲瓏輪胎（601966）、賽輪輪胎（601058）、三角輪胎（601163）、貴州輪胎（000589）、【風(fēng)神股份(600469)、股吧】（600469）等。

　　【玲瓏輪胎(601966)、股吧】：公司目前在建產(chǎn)能包括湖北荊門、塞爾維亞等地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)能將達(dá)到9000萬條/年。其中，2019年泰國產(chǎn)能形成1500萬條/年半鋼胎產(chǎn)能和180萬條/年全鋼胎產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2020 年底塞爾維亞工廠一期350萬條半鋼胎產(chǎn)能和80萬條/年全鋼胎產(chǎn)能將投產(chǎn)。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2019年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收125.09億元，同比增長13.26%，歸母凈利潤12.14億元，同比增長37.38%，根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年前三季度該公司共生產(chǎn)輪胎 1574.22 萬條，同比增長16.6%，銷售輪胎1470.5萬條，同比增長10.85%。

　　自公司上市以來，營收、凈利一直保持平穩(wěn)的發(fā)展，2016年至2018年公司分別實(shí)現(xiàn)營收分別為105.18億元、139.18億元、153.02億元，分別同比增長20.43%、32.33%、9.94%，同期對應(yīng)的歸母凈利潤為10.1億元、10.48億元、11.81億元，分別同比增長49.09%、3.72%、12.73%。

　　從二級市場來看，公司股價(jià)在2019年震蕩上行，全年累計(jì)漲幅為71%。

　　【賽輪輪胎(601058)、股吧】：2019年已形成越南半鋼胎產(chǎn)能1000萬條/年，全鋼胎產(chǎn)能120萬條/年，非公路胎產(chǎn)能5萬噸/年，2019年底新增越南全鋼胎權(quán)益產(chǎn)能156萬條/年。截止2019年9月，公司累計(jì)生產(chǎn)輪胎 2860.98萬條，同比增長 6.70%，累計(jì)銷售輪胎 2921.84 萬條，同比增長 7.04%。

　　2019年9月公司引入的新投資者中國一汽擬以4.6億元對賽輪輪胎的子公司賽亞檢測進(jìn)行增資，其中2029萬元計(jì)入實(shí)收資本，此外，公司也擬以1.46億元對賽亞檢測進(jìn)行增資。

　　從二級市場來看，公司股價(jià)在2019年一路上行，全年累計(jì)漲幅為103.81%。

　　風(fēng)神股份：公司擁有中車雙喜輪胎有限公司、青島黃海橡膠有限公司100%股權(quán)，分別有全鋼子午胎產(chǎn)能210萬條/年、120萬條/年，全鋼子午胎產(chǎn)能合計(jì)977萬條/年，另外公司持有倍耐力輪胎20%股權(quán)和倍耐力工業(yè)胎公司10%股權(quán)，日前，公司為了加快工程子午胎技改項(xiàng)目建設(shè)，縮短設(shè)備采購周期，擬向關(guān)聯(lián)方桂林橡膠購買壓延機(jī)、錠子房等7項(xiàng)設(shè)備。

　　此外，從估值方面來看，該行業(yè)相關(guān)個(gè)股的市盈率并不算高。頭部企業(yè)玲瓏輪胎、賽輪輪胎的市盈率分別為18倍、11倍。

　　整體而言，目前在車內(nèi)低迷以及環(huán)保限產(chǎn)的背景之下，輪胎產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷一輪大洗牌，頭部企業(yè)受益于海外產(chǎn)能的釋放，業(yè)績更上一層樓，但值得注意的是，目前全球輪胎行業(yè)寡頭壟斷的競爭格局已經(jīng)基本形成，行業(yè)集中度多年來居于高位。處于第一梯隊(duì)的為普利司通、米其林、固特異，這三家國際巨頭公司在全球占有率為38%，地位較為穩(wěn)定，國內(nèi)的企業(yè)大都處于第三梯隊(duì)，這些企業(yè)想要縮小與這些外資企業(yè)的距離，搶奪更多的市場份額，還有一段路要走。