摘要：近期，杭州【先鋒電子(002767)、股吧】（002767）技術(shù)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：先鋒電子 證券代碼：002767）發(fā)布了一則減持預(yù)披露公告，公司于近日收到公司控股股東、實(shí)際控制人石政民的《股份減持計(jì)劃告知函》，

　　近期，杭州先鋒電子技術(shù)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：先鋒電子 證券代碼：002767）發(fā)布了一則減持預(yù)披露公告，公司于近日收到公司控股股東、實(shí)際控制人石政民的《股份減持計(jì)劃告知函》，計(jì)劃在本公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持公司股份合計(jì)不超過900萬股，占公司總股本的6%。如果按照今日收盤價(jià)計(jì)算，石政民通過此次減持大約可以套現(xiàn)1.34億元。

　　公告顯示，目前先鋒電子控股股東石政民持有公司股份70,916,132股，占公司總股本的47.28%。石政民與公司董事長(zhǎng)石義民為一致行動(dòng)人，石義民持有公司股份32,572,525股，占公司總股本比例21.72%。

　　家族套現(xiàn)早已開始

　　事實(shí)上，這并不是先鋒電子實(shí)控人首次進(jìn)行減持操作，從2018年下半年開始，公司大股東石政民、石義民兩兄弟便開始他們的減持計(jì)劃。

　　2018年8月，先鋒電子公告稱，公司股東石政民擬減持公司股份6,000,000 股，占公司股份總數(shù)4%。2019年5月先鋒電子再發(fā)公告，大股東之一石義民擬減持公司股份不超過 3,000,000 股，即不超過公司股份總數(shù)2%。

　　據(jù)同花順（300033）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，石政民、石義民兩兄弟從2018年至今共進(jìn)行過13次減持操作，總減持?jǐn)?shù)量為385.14萬股。

　　值得注意的是，除了石政民和石義民的套現(xiàn)操作之外，先鋒電子的高管也開始陸續(xù)“跟風(fēng)”。

　　2018年至今先鋒電子的董秘程迪爾、高管吳偉良、石愛國(guó)均在期間進(jìn)行過減持操作，且都不在小數(shù)。三人的減持?jǐn)?shù)量分別為4.5萬股、4.3萬股和3萬股，占三人減持前持股比例都為25%，屬于頂格減持。

　　業(yè)績(jī)逐漸走低

　　在一眾大股東、高管做出連續(xù)減持計(jì)劃的背后，先鋒電子的近年逐漸萎靡的經(jīng)營(yíng)狀況不得不引起我們的注意。

　　據(jù)了解，先鋒電子主營(yíng)民用IC卡智能燃?xì)獗?、無線遠(yuǎn)傳智能燃?xì)獗?、工商用智能燃?xì)獗淼冉K端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，民用智能燃?xì)獗砗凸ど逃弥悄苋細(xì)獗硎瞧髽I(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來源。從2018年?duì)I收構(gòu)成來看，“民用智能燃?xì)獗砜刂蒲b置”營(yíng)業(yè)收入為1.7億，營(yíng)收占比為62%。工商用智能燃?xì)獗碚麢C(jī)營(yíng)業(yè)收入為5760.6萬，營(yíng)收占比為20.6%。無線遠(yuǎn)傳智能燃?xì)獗?含物聯(lián)網(wǎng)表)”營(yíng)業(yè)收入為4854.4萬，營(yíng)收占比為17.4%。

　　然而在2019年，先鋒電子此前賴以生存的兩大業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入?yún)s出現(xiàn)了大幅下降情況。半年報(bào)顯示，第一大主業(yè)民用 IC 卡智能燃?xì)獗順I(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收5435.20萬元，同比下降39.87%，工商用智能燃?xì)獗順I(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收2009.99萬元，同比下降16.88%，反倒是無線遠(yuǎn)傳智能燃?xì)獗?含物聯(lián)網(wǎng)表)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)出現(xiàn)了翻倍態(tài)勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，先鋒電子2019上半年無線遠(yuǎn)傳智能燃?xì)獗順I(yè)務(wù)營(yíng)收暴增，可該業(yè)務(wù)銷售毛利率同比減卻11.24%，這有可能是先鋒電子降價(jià)讓利所致，公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況可能比表面上還要糟糕。

　　從近兩年先鋒電子的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上也可以看出這一點(diǎn)，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.9億，同比下降6.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2582萬，同比下降43.7%；每股收益為0.17元。報(bào)告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大，合計(jì)918.5萬元，其中委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益為971.4萬元。扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為1663.5萬元，同比降低53.3%。公司2018年期間費(fèi)用率為29.9%，較上年升高4.2%，期間費(fèi)用合計(jì)達(dá)8649萬，同比上升8.6%，對(duì)公司業(yè)績(jī)形成較大的拖累。

　　到了2019年，先鋒電子的業(yè)績(jī)頹勢(shì)開始放大，據(jù)公司2019年10月25日公布的三季度報(bào)告顯示，去年1―9月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.14億元，同比微增0.38%；歸母凈利潤(rùn)為1733.03萬元，同比下降13.94%，扣非凈利潤(rùn)為1448.73萬元，同比下降23.72%。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)了罕見的負(fù)值，三季報(bào)呈現(xiàn)-7947.51萬元的流出狀態(tài)。