河南 新野紡織（002087） 股份有限公司（以下簡稱“新野紡織”）近日發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤27,220.80 萬元-31,109.49 萬元，比上年同期下降20%-30%。

　　新野紡織解釋稱，對于業(yè)績下降的原因是報告期內(nèi)公司受中美貿(mào)易爭端加劇，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，紡織行業(yè)整體不景氣影響，公司產(chǎn)品毛利率有所下滑，歸屬于上市公司股東凈利潤下降。

　　公開資料顯示，新野紡織為國家大型紡織骨干企業(yè)，全國520家和河南省50家重點支持企業(yè)之一，公司主營業(yè)務(wù)是從事中高檔棉紡織品的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括坯布面料系列產(chǎn)品和紗線系列產(chǎn)品等，擁有棉花收購加工、紡紗、織布、染整的完善產(chǎn)業(yè)鏈，在國家一帶一路戰(zhàn)略的框架下，公司相繼在新疆投資20多億元，整合了新疆的棉花收購、棉花加工、紡紗產(chǎn)業(yè)鏈，帶動公司產(chǎn)能達(dá)到170余萬錠，2019年7月，中國棉紡織行業(yè)協(xié)會發(fā)布了2018年度中國棉紡織行業(yè)競爭力百強(qiáng)名單，公司位列第七位。

　　2019年三季度，新野紡織實現(xiàn)營業(yè)收入42.2億元，同比下降10.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.04億元，同比下降35.61%?；久抗墒找?.2502元。其中，三季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.58億元，同比下降62.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5176.7萬元，同比下降62.39%。

　　光大證券 分析師李婕此前表示，受中美貿(mào)易摩擦加劇影響，2019年二季度－三季度棉花價格持續(xù)下跌，目前中美貿(mào)易摩擦緩和，中國加大對美國 農(nóng)產(chǎn)品 采購，未來棉價有望逐漸企穩(wěn)，新野紡織的產(chǎn)品價格預(yù)計保持穩(wěn)定。

　　從盈利能力方面看，2019年三季度受棉價下跌影響，新野紡織的毛利率同比下滑，棉價企穩(wěn)、新野紡織加強(qiáng)高毛利率新產(chǎn)品開發(fā)，毛利率有望保持穩(wěn)定提升。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2018年下半年開始，棉紡制造業(yè)面臨了內(nèi)需疲軟以及中美貿(mào)易摩擦帶來的外需沖擊，接單壓力明顯，但2019 年末開始，中美貿(mào)易摩擦呈現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，加之新棉花年度期貨、現(xiàn)貨價格觸底反彈，促進(jìn)下游增加紗線儲備；此外，2020 年秋冬季對于服裝行業(yè)而言是大年（2021 年春節(jié)靠后），從產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)而言，當(dāng)前階段上游原材料備貨有所強(qiáng)化順理成章，帶動相關(guān)企業(yè)接單好轉(zhuǎn)。

　　廣發(fā)證券 研究員糜韓杰日前指出，對于棉紡類公司而言，生產(chǎn)用的棉花一般都是過去采購的棉花。當(dāng)棉花價格持續(xù)上升時，產(chǎn)品價格將會由于成本加成定價法提升，但是產(chǎn)品成本保持不變，因此毛利率會相應(yīng)增長，利潤水平也會提升。相反，如果用庫存棉花生產(chǎn)，棉花市價不斷走低，那么定價基礎(chǔ)可能低于成本價格，除了定價加成的利潤，公司還面臨定價基礎(chǔ)低于成本價格部分的損失。

　　糜韓杰坦言，對于上游紡織制造企業(yè)來說，也需要考慮幾個方面的因素，一相關(guān)上游企業(yè)出口占比較高，因此受人民幣匯率影響較大，如果短期人民幣匯率維持在高位，甚至出現(xiàn)繼續(xù)大幅升值的情況，則會影響到這些企業(yè)的訂單及盈利能力；二是近年來國內(nèi)及國外主要資源品出現(xiàn)漲價現(xiàn)象，部分紡織行業(yè)的原材料價格大幅上漲，對于企業(yè)的盈利造成了一定的壓力，尤其是紡織本身毛利率、凈利率水平不高的情況下，原材料持續(xù)大幅漲價會壓制制造企業(yè)的利潤增長；三是從歷史經(jīng)驗看，服裝及相關(guān)紡織品作為傳統(tǒng)的可選消費(fèi)品，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，如果經(jīng)濟(jì)不景氣，消費(fèi)者預(yù)期收入降低，則終端零售將承受較大壓力。

　　截至2020年1月24日，新野紡織收報3.46元／股，降幅2.54%，市值28.26億元。