長江商報記者張璐

　　河南知名品牌好想你(002582.SZ)近日又有了新動作。

　　2月23日，“紅棗大王”好想你（002582）公告，擬將旗下的杭州郝姆斯食品有限公司(下稱“百草味”)以7.05億美元（約50億人民幣）的價格出售給百事飲料。

　　對此，好想你透露，未來公司將由“好百”雙品牌運作方式變?yōu)榫劢辜t棗品類，做深細分品類的頭部產(chǎn)品。同時，仍將繼續(xù)深化全渠道布局，著力發(fā)展電商，投資并購優(yōu)秀食品企業(yè)，實現(xiàn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。而百事飲料則希望憑借百草味卓越的直營終端消費者能力，助力百事實現(xiàn)線上市場的增長。

　　回溯過往，2016年，好想你以9.6億元“拿下”百草味，完成收購后，在好想你資金、生產(chǎn)及倉儲物流資源等多方支持下，近四年來，百草味業(yè)績實現(xiàn)快速增長，對賭期均超額完成業(yè)績目標。好想你2019年半年報數(shù)據(jù)顯示，百草味的營收已超過公司總營收的70%。

　　對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受長江商報記者采訪時說道，“好想你收購百草味后，不到4年時間賺了近40億，從資本端來看是很成功的，而對于百事來說，飲料板塊已經(jīng)到了天花板，因此必須加持食品板塊，百草味作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將其納入對于百事未來中長期發(fā)展會起到很好的正面作用?！?/p>

　　好想你賺四倍出售百草味

　　2月23日晚間，好想你披露擬通過現(xiàn)金出售的方式，向百事飲料（香港）有限公司（下稱“百事飲料”）出售郝姆斯（即“百草味”）100%股權，交易雙方協(xié)商確定的企業(yè)價值為7.05億美元(約50億元人民幣）。

　　根據(jù)《股權轉讓協(xié)議》，此次交易交割前，郝姆斯需將新疆百草味農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限公司全部股權，以及其所擁有的南通勛銘基金合伙企業(yè)（有限合伙）中的合伙權益均轉讓給好想你。本次交易完成后，上市公司將不再持有郝姆斯股權。

　　資料顯示，百草味創(chuàng)立于2003年，總部位于杭州，是一家以休閑食品加工、貿(mào)易、倉儲、物流為主體，集線下、互聯(lián)網(wǎng)商務經(jīng)營模式、新零售為一體的綜合服務型企業(yè)。作為國內(nèi)休閑食品行業(yè)的前三甲成員，“百草味”系列產(chǎn)品線包括堅果、糕點糖果、果干、肉脯/海鮮、禮盒等5大系列。

　　2016年，好想你以9.6億元收購百草味，雙方曾簽下對賭協(xié)議，百草味承諾2016年-2018年歸母凈利潤不低于5500萬元、8500萬元、1.1億元。

　　業(yè)績承諾期，百草味分別實現(xiàn)凈利潤5600萬元、8700萬元和1.2億元，成為好想你主營業(yè)務的中流砥柱。2016年至2019年上半年，百草味所貢獻的營收分別占好想你總營收的54.54%、75.68%、78.6%和84.21%。在好想你公布的重大資產(chǎn)出售報告書草案中，肯定了百草味對母公司的業(yè)績貢獻。

　　好想你以9.6億元的價格收購百草味，以50億元賣出。經(jīng)長江商報記者計算，好想你通過收購百草味獲得成本價四倍的收益，但同時對好想你來說也意味著收入將大幅銳減。

　　公告顯示，交易完成后，好想你營業(yè)收入大幅下降，2019年營業(yè)收入相較于交易前減少了49.06億元，降幅82.31%。但歸屬于母公司所有者的凈利潤受本次交易產(chǎn)生的投資收益的影響，有較大幅度的提升，較交易前增長1355.40%；由于好想你獲得了充?，F(xiàn)金，可用于償還借款及投資。

　　百事加碼線上銷售

　　實際上，百事此次收購百草味，看重的是百草味的線上優(yōu)勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，百草味的線上銷售收入占到了整體收入的九成以上。2018年和2019年，百草味分別實現(xiàn)收入39億元和50億元，電子商務業(yè)務的收入分別占95.22%和95.64%。

　　關于此次收購，百事公司大中華區(qū)首席執(zhí)行官柯睿楠表示，“百草味豐富的產(chǎn)品品類、輕資產(chǎn)和聚焦電商的模式，與公司中國的現(xiàn)有業(yè)務高度互補；百事致力于加速全球主要市場的增長，而百草味直營終端消費者的能力將助力百事實現(xiàn)線上市場的增長。同時，也能通過百草味本土品牌的特色為百事帶來多元化的產(chǎn)品組合，適合于線上線下多渠道分銷。”

　　通過百事的表態(tài)來看，百事不但看中百草味多元化的產(chǎn)品以及長期修煉的線上能力，也看重其服務中國消費者的能力。或許說，收購百草味也會是百事中國化的其中一環(huán)。

　　目前，休閑食品行業(yè)空間大，具有較大增長潛力。2015-2018年，我國休閑食品行業(yè)市場規(guī)模年均復合增長率超11%，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，預計2020年中國線上休閑食品市場規(guī)模將突破900億元。

　　此外，據(jù)財報顯示，2019年百事全年凈營收為671.61億美元，同比增長3.9%。有機收入增長加速至4.5%，這是自2015年以來最快的增長率。

　　“百事近50億元收購百草味，是看中百草味在休閑零食的優(yōu)勢，也看中了中國人口紅利的優(yōu)勢?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，百事的業(yè)務主要分為食品和飲料兩大板塊。在飲料增長乏力的同時，百事將食品板塊作為未來一個重要抓手和落腳點。

　　與此同時，同為“休閑零食三巨頭”的良品鋪子（603719）也于昨日上市，加上新三板的【三只松鼠(300783)、股吧】（300783），還有高價賣出的百草味。國內(nèi)三大零食品牌，都已經(jīng)獲得資本的長期保障。在朱丹蓬看來，這對于零食品牌下一步的競爭格局來說，無疑是利好的，也讓中國休閑零食品牌進入到一個全新的競爭節(jié)點。