放棄炒股、聚焦主業(yè)，血液制品龍頭企業(yè)上海萊士（002252）（002252.SZ）的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道。

　　2月26日晚，上海萊士發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，去年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.96億元，同比增長(zhǎng)43.88%，凈利潤(rùn)（歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同）為6.20億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　上海萊士于2008年6月23日登陸深交所，公司曾因投入巨資炒股而被指不務(wù)正業(yè)，也因?yàn)槌垂山?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降，2018年一次性虧損15.18億元。2019年，公司放棄炒股聚焦血液制品主業(yè)，因而被市場(chǎng)稱其為“懸崖勒馬”。

　　針對(duì)2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，上海萊士解釋稱，放棄炒股同比減少損失19.61億元，而公司主業(yè)年血液制品行業(yè)景氣度高，使得凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上海萊士堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)，鞏固行業(yè)龍頭地位。近年來，上海萊士通過頻繁并購(gòu)加碼主業(yè)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。去年3月，公司耗資132.46億元收購(gòu)基立福持有的GDS45%股權(quán)，布局血液檢測(cè)業(yè)務(wù)。去年四季度，公司還收購(gòu)了靈璧血漿站部分股權(quán)。此前，其還整合了鄭州萊士、同路生物、浙江?？档榷嗉夜尽Ｄ壳?，公司已經(jīng)成為整體規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先、結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品種類齊全、血漿利用率較高的領(lǐng)先血液制品生產(chǎn)企業(yè)。

　　積極推進(jìn)資本運(yùn)作，上海萊士財(cái)務(wù)健康。截至去年9月底，公司貨幣資金12.91億元，與之相對(duì)的是，有息負(fù)債為零，資產(chǎn)負(fù)債率低至2.79%。

　　去年?duì)I收增近8億

　　沒有了輔業(yè)拖累，上海萊士主業(yè)大放光芒。

　　根據(jù)上海萊士披露的2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.96億元，2018年為18.04億元，同比增加7.92億元，增幅達(dá)43.88%。其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為6.20億元，上年同期為虧損15.18億元，同比大幅扭虧為盈。去年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.54%，較上年同期的-12.99%上升18.53個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)上海萊士的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要得益于兩個(gè)方面原因。一是2019年血液制品行業(yè)景氣度高，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r良好，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)43.88%，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)大幅增加約4億元。二是投資損失大幅減少。2018年，公司風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損失和投資損失較大，2019度，公司逐步退出風(fēng)險(xiǎn)投資，同比減少投資損失約19.61億元。

　　其實(shí)，從去年初開始，上海萊士的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭。去年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.85億元，同比增長(zhǎng)84.15%，凈利潤(rùn)2.19億元，同比增長(zhǎng)131.70%。二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為7.12億元、6.19億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.94億元、1.93億元。

　　整體而言，去年前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)19.16億元，同比增長(zhǎng)35.96%；凈利潤(rùn)6.07億元，同比增長(zhǎng)146.90%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）6.04億元，同比增長(zhǎng)47.92%。

　　與凈利潤(rùn)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額，上海萊士也實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。去年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入6.30億元，較上年同期的2.18億元大增189.01%。

　　上海萊士的財(cái)務(wù)狀況良好。上市以來，公司一直沒有債務(wù)，而公司賬上長(zhǎng)期有較為充足的現(xiàn)金。2016年底，公司貨幣資金一度超過20億元，達(dá)20.86億元。2017年、2018年底，其貨幣資金為13.86億元、8.64億元，這主要是公司將閑置資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。2017年、2018年，公司凈利潤(rùn)分別為8.36億元、-15.18億元，降幅為48.19%、281.66%，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅下降，主要就是風(fēng)險(xiǎn)投資虧損所致。

　　上海萊士的資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期處于低位。2008年上市以來，除了2013年以30.05%位居歷史高點(diǎn)外，其余年度均低于20%。去年9月底，僅為2.79%，為歷史低點(diǎn)。

　　頻頻并購(gòu)鞏固龍頭地位

　　主動(dòng)放棄炒股聚焦主業(yè)的同時(shí)，上海萊士不忘資本運(yùn)作，而這也是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的重要原因。

　　血液制品業(yè)務(wù)具有較高的行業(yè)壁壘，這從產(chǎn)品毛利率可以管窺一二。2008年上市以來，上海萊士的毛利率基本上都維持在60%以上。2018年最高為66.74%，2009年最低也有57.51%。

　　上海萊士堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作雙手抓，通過持續(xù)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，以鞏固其行業(yè)龍頭地位。

　　同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，2013年，公司相繼以0.53億元收購(gòu)中國(guó)生物制品9.90%股份、18億元收購(gòu)鄭州邦和生物100%股權(quán)、53.08億元收購(gòu)?fù)飞?00%股權(quán)、3.69億元收購(gòu)浙江?？瞪?0%股權(quán)、0.73億元收購(gòu)葉集綠十字單采血漿站等多家血漿站。涉及漿站管理、生產(chǎn)管理、采購(gòu)及銷售渠道管理等產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)。

　　最為矚目的是去年3月，公司耗資132.46億元跨國(guó)收購(gòu)GDS45%股權(quán)，進(jìn)行血液檢測(cè)業(yè)務(wù)布局。去年11月，該項(xiàng)并購(gòu)已獲的證監(jiān)會(huì)審核通過。

　　據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，上述并購(gòu)的交易對(duì)價(jià)總額為208.49億元。

　　系列并購(gòu)后，上海萊士突破性地成為國(guó)內(nèi)血液制品龍頭企業(yè)。公司稱，公司已是整體規(guī)模為國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)領(lǐng)先，是國(guó)內(nèi)同行業(yè)中結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品種類齊全、血漿利用率較高的領(lǐng)先血液制品生產(chǎn)企業(yè)。目前，公司共有上海、鄭州、合肥、溫州4個(gè)血液制品生產(chǎn)基地，產(chǎn)品覆蓋了白蛋白類、免疫球蛋白類及凝血因子三大類共計(jì)11個(gè)產(chǎn)品，是目前國(guó)內(nèi)少數(shù)可從血漿中提取六種組分的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)同行業(yè)中凝血因子類產(chǎn)品種類最為齊全的生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　為了產(chǎn)業(yè)支撐產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，上海萊士頻頻實(shí)施定增。上市以來，公司共計(jì)推出8次定增，其中，成功4次、失敗3次，還有1次已獲證監(jiān)會(huì)審核通過。加上IPO募資，公司累計(jì)融資82.27億元（含股份）。