目前正值A(chǔ)股年報(bào)披露的時(shí)間，在這個(gè)期間不斷會(huì)有業(yè)績(jī)暴雷的雷聲傳出來(lái)，那么，這一次大雷又劈到哪家上市公司？

　　002589瑞康醫(yī)藥（002589），2月21號(hào)發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)。預(yù)告2019 年度公司營(yíng)業(yè)收入 3,533,301.88 萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng) 4.17%；凈利潤(rùn)-102,051.86萬(wàn)元，同比減少 231.06%。這是個(gè)不折不扣的大雷。

　　而利潤(rùn)減少主要原因?yàn)?

　　1、由于公司外延收購(gòu)的近兩百家公司具有輕資產(chǎn)屬性，在合并時(shí)形成了較大金額的商譽(yù)。2019 年公司多數(shù)子公司實(shí)現(xiàn)盈利，但業(yè)績(jī)沒(méi)有完全達(dá)到預(yù)期， 2019 年度預(yù)計(jì)對(duì) 90 余個(gè)資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額約為 22.4 億元；2、因衍生金融負(fù)債變動(dòng)原因產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)損益約 5.5 億元，對(duì)應(yīng)遞延所得稅費(fèi)用影響 1.38 億元。另外就是各項(xiàng)費(fèi)用的增加。

　　這里面，22.4億元的商譽(yù)減值是最關(guān)鍵的。為此，公司也收到了深圳交易所的關(guān)注函。要求說(shuō)明股權(quán)收購(gòu)時(shí)間、收購(gòu)金額、評(píng)估增值情況、已計(jì)提商譽(yù)情況、本次計(jì)提減值原因、本次計(jì)提金額、占總商譽(yù)的比重等。而瑞康醫(yī)藥也作了回復(fù)。

　　不過(guò)，從公司的經(jīng)營(yíng)來(lái)看，外延收購(gòu)近200家公司，這種經(jīng)營(yíng)方式是否合理，值得探討。外延收購(gòu)對(duì)于上市公司的短期業(yè)績(jī)提振明顯，但是長(zhǎng)期來(lái)看，由于收購(gòu)會(huì)產(chǎn)生商譽(yù)，一旦公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，那么將會(huì)形成大量的商譽(yù)減值，從而對(duì)公司業(yè)績(jī)不利。

　　除了商譽(yù)減值，瑞康醫(yī)藥基本面如何？其實(shí)我們可以用專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)排除工具股扒扒小程序提前看一下。比如輸入002589，就可以看到瑞康醫(yī)藥相關(guān)信息。

　　從股扒扒提示的風(fēng)險(xiǎn)里面，瑞康醫(yī)藥存在一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　比如，減持計(jì)劃。公司其他股東匯添富基金-寧波銀行-海通證券股份有限公司、匯添富基金-寧波銀行-程義全、匯添富基金-工商銀行-匯添富-優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)定增計(jì)劃4號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、匯添富基金-工商銀行-匯添富-優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)定增計(jì)劃5號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃計(jì)劃自2020-02-05起至2020-08-04擬減持不超過(guò)3009.42萬(wàn)股，占總股本的2.00%。

　　近幾年公司經(jīng)營(yíng)凈額為-19.78億元，而凈利潤(rùn)為30.26億，從中期來(lái)看，公司凈利潤(rùn)雖為正，可現(xiàn)金流為負(fù)，可能有大量賬款收不回來(lái)。而公司的資產(chǎn)負(fù)債率也長(zhǎng)期維持高位。2019年三季度資產(chǎn)負(fù)債率就高達(dá)68%。

　　公司總質(zhì)押盤占總股本比例達(dá)到25.69%，比較嚴(yán)重。其中，公司重要股東質(zhì)押比例最高的是張仁華，其股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)85.42%，已經(jīng)十分的高?？傮w來(lái)看，公司的股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}已經(jīng)非常嚴(yán)重。

　　商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例為35.16%，目前凈資產(chǎn)為88.72億元，其中的31.19億元為商譽(yù)。這次的業(yè)績(jī)預(yù)告就反映了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，整體看，2019年是瑞康醫(yī)藥多年來(lái)業(yè)績(jī)的首次虧損，2020年能否扭虧，值得關(guān)注。