摘要

　　伴侶納米生產(chǎn)的錳酸鋰占比10%；隨著2020年小動(dòng)力市場(chǎng)需求集中增量，消費(fèi)電池市場(chǎng)洗牌，預(yù)計(jì)2020年錳酸鋰市場(chǎng)集中度將有所提高。

　　近日，多氟多（002407）（002407）公告稱，公司擬以8910萬(wàn)元的價(jià)格，收購(gòu)多氟多實(shí)業(yè)子公司焦作伴侶納米材料工程有限公司90%的股權(quán)，以保障公司原材料供應(yīng)，完善產(chǎn)業(yè)鏈，并針對(duì)該事項(xiàng),對(duì)深交所《關(guān)于對(duì)多氟多化工股份有限公司的問(wèn)詢函》作了回應(yīng)。

　　首先是關(guān)于多氟多三年內(nèi)出售又購(gòu)入伴侶納米的原因、合理性及必要性。

　　2017年4月19日，多氟多決議將所持伴侶納米74%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給多氟多實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為526.3742萬(wàn)元，伴侶納米評(píng)估基準(zhǔn)日的實(shí)收資本為500萬(wàn)元。

　　2017年多氟多轉(zhuǎn)讓伴侶納米股權(quán)時(shí)，旨在優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，剝離輔助和小微子公司，抓大放小，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　由于伴侶納米當(dāng)時(shí)的錳酸鋰產(chǎn)品主要依靠租賃設(shè)備生產(chǎn)，規(guī)模小、品種少、收入低（2016年全年銷售收入為1698.77萬(wàn)元），且生產(chǎn)廠房和辦公地點(diǎn)均為租賃，對(duì)伴侶納米自身的后續(xù)發(fā)展和擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)有較大限制，因此當(dāng)年出售伴侶納米符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略。

　　多氟多實(shí)業(yè)自2017年控股伴侶納米后，伴侶納米經(jīng)過(guò)兩次增資，實(shí)收資本達(dá)到2,858.20萬(wàn)元，資產(chǎn)規(guī)模得到較大增長(zhǎng)；同時(shí)購(gòu)置了相應(yīng)設(shè)備和廠房，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，并開(kāi)發(fā)了更多客戶，從而使得營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平有了大幅提升。

　　經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，標(biāo)的公司產(chǎn)品技術(shù)性能指標(biāo)有了很大提升，同時(shí)由于三元鋰電正極材料市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，錳酸鋰產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)凸顯。伴侶納米產(chǎn)能在三年間增長(zhǎng)約10倍，且銷售收入、凈利潤(rùn)三年內(nèi)分別增長(zhǎng)超過(guò)6倍和9倍。

　　同時(shí)，多多氟多和伴侶納米關(guān)聯(lián)交易的數(shù)額逐年提升?？紤]到未來(lái)國(guó)家新能源補(bǔ)貼退坡，鋰電池廠商成本壓力陡增，成本低、安全性能好的錳酸鋰產(chǎn)品將迎來(lái)較大的市場(chǎng)機(jī)遇。

　　為完善鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，保障原材料供應(yīng)，減少關(guān)聯(lián)交易，并且基于多氟多未來(lái)布局鋰電池上游材料的戰(zhàn)略計(jì)劃，避免導(dǎo)致潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，多氟多決定收購(gòu)伴侶納米90%股權(quán)。

　　其次，針對(duì)伴侶納米行業(yè)狀況、經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)盈利預(yù)測(cè)情況等，多氟多作了具體介紹。

　　從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，2019年全國(guó)錳酸鋰產(chǎn)量達(dá)到7.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.86%。增速較2018年有所下降。

　　2019年產(chǎn)量增幅較明顯的主要有新鄉(xiāng)弘力、河北強(qiáng)能、無(wú)錫晶石、標(biāo)的公司等。標(biāo)的公司2019年新建設(shè)兩條自動(dòng)化生產(chǎn)線，產(chǎn)量增加2500噸/年。

　　從市場(chǎng)集中度看，雖然2019年新鄉(xiāng)弘力、無(wú)錫晶石等產(chǎn)量增幅較大，但因錳酸鋰下游消費(fèi)電池市場(chǎng)過(guò)于分散，錳酸鋰行業(yè)市場(chǎng)集中度依然不高，產(chǎn)量排名前五的市場(chǎng)份額占比僅46.6%，基本與2018年持平。

　　其中伴侶納米生產(chǎn)的錳酸鋰占比10%；隨著2020年小動(dòng)力市場(chǎng)需求集中增量，消費(fèi)電池市場(chǎng)洗牌，預(yù)計(jì)2020年錳酸鋰市場(chǎng)集中度將有所提高。

　　伴侶納米2019年全年銷售3500噸，預(yù)期2020年原有客戶銷量提升；目前多家大客戶已經(jīng)通過(guò)19年送樣、中試及相關(guān)測(cè)試，今年將實(shí)現(xiàn)批量供貨，2021年之后將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定供貨。