如今，LED通用照明市場(chǎng)逐漸觸及行業(yè)天花板，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，需求日漸飽和，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)格外激烈，產(chǎn)品單價(jià)大幅下滑。

　　超頻三（300647）作為散熱器件企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于LED照明、消費(fèi)電子兩大領(lǐng)域。其中，LED照明散熱組件業(yè)務(wù)近兩年也在走下坡路。

　　最近三年，超頻三LED照明散熱組件營(yíng)業(yè)收入接連下滑，占比也在逐漸下滑。

　　高工LED查閱年報(bào)資料顯示，超頻三LED照明散熱組件營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)收的比例已經(jīng)從2017年的46.77%下滑至2019年的16.65%。

　　LED照明散熱組件營(yíng)收情況

　　作為主要收入來源之一，LED照明散熱組件營(yíng)收能力日益低下，一定程度上也拖累了超頻三的整體業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，超頻三2017年、2018年凈利潤(rùn)分別同比下滑36.51%、70.29%。

　　盈利水平承壓，超頻三開始依托于散熱器業(yè)務(wù)，向下游延伸拓展至LED照明燈具、節(jié)能服務(wù)及照明工程等業(yè)務(wù)。其產(chǎn)品也逐漸向5G移動(dòng)設(shè)備及通訊基站散熱、智慧城市項(xiàng)目建設(shè)、新能源汽車熱管理等領(lǐng)域拓展延伸。

　　經(jīng)過一番調(diào)整及拓展，超頻三2019年終于打破了持續(xù)兩年的“增收不增利”魔咒，實(shí)現(xiàn)營(yíng)利雙收。報(bào)告顯示，2019年超頻三實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.36億元，比上年同期增長(zhǎng)4.30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1163.18萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)16.75%。

　　年報(bào)資料顯示，超頻三2019年收入來源主要由4大部分組成，分別為L(zhǎng)ED照明燈具、LED照明散熱組件、消費(fèi)電子散熱配件、LED合同能源管理。

　　而除了LED照明散熱組件營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑，其他3大部分均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，LED照明燈具實(shí)現(xiàn)銷售收入2.15億元，較上年同期增長(zhǎng)了38.09%；消費(fèi)電子散熱配件實(shí)現(xiàn)銷售收入1.06億元，較上年同期基本持平；LED合同能源管理實(shí)現(xiàn)銷售收入4088.75萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)了8.61%。

　　作為“起家”業(yè)務(wù)，LED照明散熱組件增長(zhǎng)遭遇瓶頸。超頻三開始將工作重心轉(zhuǎn)向5G散熱及智慧照明。

　　在5G散熱方面，超頻三全力推進(jìn)5G散熱工業(yè)園項(xiàng)目建設(shè)，全面落實(shí)5G散熱發(fā)展戰(zhàn)略，將5G手機(jī)、5G基站等散熱業(yè)務(wù)作為當(dāng)前及未來重點(diǎn)研發(fā)和拓展的領(lǐng)域之一。

　　其實(shí)早在2019年，超頻三就已經(jīng)開始發(fā)力5G散熱市場(chǎng)，并擬通過非公開發(fā)行股份募集不超過人民幣6億元的資金總額，用于5G散熱工業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，加碼布局5G散熱產(chǎn)業(yè)。

　　超頻三表示，通過本次募集資金投資項(xiàng)目，加速進(jìn)入5G散熱及熱管理市場(chǎng)，將有助于公司積極培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，推進(jìn)公司5G散熱產(chǎn)品戰(zhàn)略的落地實(shí)施，從而更好的提升公司自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

　　超頻三方面表示，2020年將繼續(xù)積極協(xié)調(diào)各相關(guān)方，全力推進(jìn)非公開發(fā)行后續(xù)涉及的各方面工作，推進(jìn)5G散熱產(chǎn)品戰(zhàn)略的落地實(shí)施，努力完成各項(xiàng)預(yù)期目標(biāo)，以便滿足5G時(shí)代智能手機(jī)散熱升級(jí)需求和通信廠商的5G基站大功率散熱需求，拓寬在智能手機(jī)散熱、通訊基站散熱等領(lǐng)域的產(chǎn)品線，進(jìn)一步完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)盈利能力的提升。

　　隨著智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保概念的推廣，智慧照明成了LED照明性能升級(jí)的一個(gè)突破口，未來照明行業(yè)也將會(huì)朝著“智能化”的趨勢(shì)發(fā)展。

　　為了進(jìn)一步拓展LED照明業(yè)務(wù)鏈條，超頻三通過與湖北、湖南等政府就智慧城市項(xiàng)目建設(shè)達(dá)成的戰(zhàn)略合作，快速切入當(dāng)?shù)丶捌渲苓厖^(qū)域的智慧照明、智慧城市項(xiàng)目建設(shè)中，深度拓展區(qū)域性市場(chǎng)，從而帶動(dòng)其產(chǎn)品、服務(wù)的銷售。

　　針對(duì)智慧城市項(xiàng)目建設(shè)，超頻三還新設(shè)子公司華智有為，為智慧城市的基礎(chǔ)設(shè)施（智慧桿）提供物聯(lián)網(wǎng)化的解決方案。截至目前，華智有為已開發(fā)邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品、電源管理產(chǎn)品等。

　　除此之外，子公司中投光電在獲得城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級(jí)、照明工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)資質(zhì)的“雙甲”資質(zhì)基礎(chǔ)上，又取得了市政公用工程施工總承包貳級(jí)資質(zhì)；子公司炯達(dá)能源憑借其成熟方案和技術(shù)沉淀已成功完成了浙江省多個(gè)城市的公共照明及商業(yè)中心、大中型企業(yè)的照明工程項(xiàng)目，并積極參與到智慧城市項(xiàng)目建設(shè)中。

　　超頻三在年報(bào)中表示，2020年將繼續(xù)以智慧桿、智慧教育照明、戶外體育照明等為切入點(diǎn)，打造具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的智慧照明拳頭產(chǎn)品。

　　同時(shí)，還將憑借自身在項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、渠道資源、客戶資源方面積累的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及我國(guó)照明工程行業(yè)的城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級(jí)和照明工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)“雙甲”的最高等級(jí)資質(zhì)，著力提高其在智慧城市LED照明解決方案的設(shè)計(jì)能力和落地能力，繼續(xù)打造具有市場(chǎng)影響力和可復(fù)制性的標(biāo)桿項(xiàng)目。

　　除此之外，超頻三還提出，2020年將結(jié)合既有的戰(zhàn)略定位，適時(shí)借助資本市場(chǎng)的力量，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境，通過適當(dāng)?shù)馁Y本運(yùn)作，助力公司進(jìn)入新的產(chǎn)品領(lǐng)域并豐富公司的融資渠道，做大做強(qiáng)做實(shí)公司，落實(shí)“一橫一縱”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，給投資者帶來更多的回報(bào)。

　　為了拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，超頻三在2019年就已經(jīng)借助資本力量，開啟了瘋狂的“投資并購(gòu)”模式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅去年一年的時(shí)間，超頻三共設(shè)立及并購(gòu)8家子公司。

　　就控股子公司全周光來說，超頻三設(shè)立的初衷是，專注于LED球泡燈等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品生產(chǎn)線，增強(qiáng)公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。而現(xiàn)實(shí)卻是，成立第一年全周光凈利潤(rùn)就虧損125.79萬(wàn)元，直接拖累其整體業(yè)績(jī)。

　　水能載舟亦能覆舟，投資并購(gòu)能夠給企業(yè)發(fā)展帶來莫大助力，但也可能會(huì)讓企業(yè)吃盡苦頭。

　　據(jù)高工LED了解，2019年對(duì)超頻三凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的子公司共有7家，只有中投光電、超頻三智慧科技、浙江炯達(dá)3家子公司為盈利，其他4家子公司凈利潤(rùn)則為虧損。

　　隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模和投資規(guī)模越大，超頻三所面臨不確定性逐漸增加。如果新投資并購(gòu)的子公司運(yùn)營(yíng)良好，超頻三發(fā)展速度也會(huì)得到提升，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。而新投資并購(gòu)的子公司如果運(yùn)營(yíng)不良，則會(huì)問題百出、陷阱重重。此前多家LED上市企業(yè)大額計(jì)提商譽(yù)減值的前車之鑒歷歷在目。