4月1日晚間，三七互娛（002555）（002555）公布了2019年年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.27億元，同比增長(zhǎng)73.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.15億元，同比增長(zhǎng)109.69%。其中，第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.67億元，凈利5.59億元。

　　2019年，騰訊游戲營(yíng)收1147億元，同比增長(zhǎng)10%； 網(wǎng)易游戲營(yíng)收464億，增長(zhǎng)15.5% 。在兩大巨頭遙遠(yuǎn)的身后，營(yíng)收超百億的游戲公司也只有兩家，三七互娛便是其中之一。

　　16億元搶灘云游戲平臺(tái)

　　在公布2019年年報(bào)的同時(shí)，三七互娛還公布了一項(xiàng)非公開增發(fā)預(yù)案，公司擬發(fā)行不超過1.06億股，募集資金不超過45億元，分別用于網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營(yíng)建設(shè)項(xiàng)目、5G 云游戲平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、廣州總部大樓建設(shè)項(xiàng)目。

　　募投項(xiàng)目中，最引人注目的是16.5億元將用于5G云游戲平臺(tái)的研發(fā)。就在3月18日，三七互娛剛聯(lián)手華為云發(fā)布了其自研的首款云游戲《永恒紀(jì)元》。

　　據(jù)介紹，云游戲是一種以云計(jì)算為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)游戲類型，而5G云游戲平臺(tái)是連接云游戲和用戶端的平臺(tái)。通過5G云游戲平臺(tái)，游戲的運(yùn)行不再依賴用戶的終端設(shè)備，而是在云端服務(wù)器處理完游戲數(shù)據(jù)并渲染后，通過高速的網(wǎng)絡(luò)傳送到玩家的終端上。用戶可在5G云游戲平臺(tái)使用任意配置的終端設(shè)備暢玩大型主機(jī)類、3A級(jí)游戲，且免下載、免安裝、即點(diǎn)即玩。

　　云游戲從2019年就開始大火，各路廠商趨之若騖。目前游戲市場(chǎng)對(duì)于云游戲達(dá)成的兩個(gè)共識(shí)是：其一有利于開拓下沉市場(chǎng)。根據(jù)游戲工委2019年數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)游戲市場(chǎng)用戶規(guī)模為6.4億，而下沉用戶大概為5億，其中66%用戶的手機(jī)為中低端機(jī)，千元以下25.9%，1000-1999元為40.1%。對(duì)于那些因手機(jī)配置低無法體驗(yàn)高品質(zhì)游戲的數(shù)億玩家來說，這是一個(gè)直擊痛點(diǎn)的誘惑。

　　其二，云游戲平臺(tái)將是一個(gè)新的流量入口。目前手游的分發(fā)渠道在國(guó)內(nèi)依賴于騰訊系、頭條系、硬核聯(lián)盟等應(yīng)用市場(chǎng)，在國(guó)外更集中于蘋果、谷歌兩家巨頭。而因?yàn)樵朴螒虿恍枰螺d，即點(diǎn)即玩，游戲的分發(fā)場(chǎng)景將從應(yīng)用商店拓寬至各類社交、短視頻、直播等內(nèi)容平臺(tái)，甚至打開線下分發(fā)的可能性。對(duì)于流量紅利枯竭、獲客成本越來越高的游戲公司來說，這將是一個(gè)新的流量入口。

　　據(jù)如壹產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)，2018年中國(guó)云游戲用戶為0.63億人，云游戲市場(chǎng)規(guī)模為6.3億元，預(yù)計(jì)到2023年，中國(guó)云游戲用戶將達(dá)到6.58億人，云游戲市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到986.4億元。三七互娛要在云游戲大規(guī)模商用前搶占關(guān)鍵流量“入口”，構(gòu)建云游戲領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　目前正搶灘云游戲平臺(tái)的公司強(qiáng)手如林。在國(guó)外，微軟推出了“Project XCloud”云游戲項(xiàng)目，谷歌上線了“Stadia”云游戲平臺(tái)，索尼在PS4基礎(chǔ)上推出了“PlayStation Now”；NVIDIA推出“GeForce NOW”平臺(tái)，而育碧、EA等知名游戲大廠均通過移植游戲或搭建平臺(tái)的方式布局云游戲市場(chǎng)。

　　在國(guó)內(nèi)，目前已在運(yùn)營(yíng)的云游戲平臺(tái)可分為三類，其一為大型互聯(lián)網(wǎng)公司主導(dǎo)的，如“騰訊Start”、“騰訊即玩”、“網(wǎng)易云游戲BETA”平臺(tái)等；其二為電信運(yùn)營(yíng)商為主導(dǎo)的，如“咪咕快游”（中國(guó)移動(dòng)）、“天翼云游戲”（中國(guó)電信）、“沃家云游”（中國(guó)聯(lián)通）；三為云技術(shù)服務(wù)商為主導(dǎo)的，如達(dá)龍?jiān)频摹霸齐娔X”等。

　　騰訊研究院去年11月推出的《云游戲發(fā)展與趨勢(shì)報(bào)告：未來戰(zhàn)略要塞》統(tǒng)計(jì)，截至2019年9月，全球入局云游戲的公司共計(jì)152家，共推出了23家云游戲平臺(tái)。報(bào)告指出，云游戲平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在三大領(lǐng)域：一是底層技術(shù)；二是發(fā)行平臺(tái)；三是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。底層技術(shù)指的就是云計(jì)算，這也是為什么入局云游戲的152家公司中，有35家是云計(jì)算公司。當(dāng)時(shí)縱觀全球，從底層技術(shù)、內(nèi)容和平臺(tái)三層進(jìn)行全方位布局的，恐怕只有微軟、谷歌和騰訊三家，且他們都是云業(yè)務(wù)的巨頭。

　　正因?yàn)槿绱?，游戲公司多采取跟云廠商或運(yùn)營(yíng)商合作的路徑?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002602/" target="_blank" title="世紀(jì)華通(002602)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >世紀(jì)華通(002602)、股吧】（002602）(002602.sz)宣布和中移動(dòng)咪咕在5G云生態(tài)等多方面展開戰(zhàn)略合作，雙方一起成立開發(fā)原生云游戲的擎云工作室。完美則選擇與google進(jìn)行戰(zhàn)略合作，游族則選擇與華為云合作。

　　而根據(jù)三七互娛的募集資金可行性報(bào)告中顯示，5G云游戲平臺(tái)的開發(fā)工作，核心研發(fā)內(nèi)容包括基礎(chǔ)云層服務(wù)、平臺(tái)層服務(wù)和云游戲平臺(tái)三部分。很顯然，三七互娛和谷歌、騰訊一樣，想通吃云游戲產(chǎn)業(yè)鏈。

　　可行性報(bào)告稱，云游戲平臺(tái)項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率為40.62%，靜態(tài)投資回收期為4.41年

　　這是一個(gè)可觀的回報(bào)率，但也是一塊硬骨頭。但所幸的是，云游戲平臺(tái)還在起步階段。去年11月推出的谷歌云游戲平臺(tái)Stadia被玩家各種詬病，包括基礎(chǔ)功能太少，訂閱費(fèi)和游戲價(jià)格昂貴，游戲數(shù)量太有限，以及消耗流量的速度驚人等等?！对朴螒虬l(fā)展與趨勢(shì)報(bào)告：未來戰(zhàn)略要塞》也指出，云游戲還需要3-5年積累和發(fā)展，還需游戲市場(chǎng)上下求索，共尋出路。

　　從這點(diǎn)上來說，三七互娛也算是和巨頭們站上了同一起跑線。

　　5G時(shí)代的增長(zhǎng)布局

　　作為一家游戲公司，在被騰訊網(wǎng)易雙寡頭壟斷的中國(guó)游戲市場(chǎng)，要想贏得持續(xù)的高增長(zhǎng)可不是一件容易的事。

　　2019年，騰訊游戲營(yíng)收1147億元，同比增長(zhǎng)10%； 網(wǎng)易游戲營(yíng)收464億，增長(zhǎng)15.5% 。在二巨頭遙遠(yuǎn)的身后，營(yíng)收超百億的游戲公司，只有兩家——世紀(jì)華通和三七互娛。三七互娛2019年?duì)I收132億，同比增長(zhǎng)73%；凈利為21.4億，同比增112.6%。

　　論研發(fā)品質(zhì)，三七互娛早已邁入國(guó)內(nèi)一線大廠水平，2019年月，三七互娛有多款月流水過億的產(chǎn)品，在品類上，已由過去以RPG為主，擴(kuò)展到涵蓋角色扮演、戰(zhàn)爭(zhēng)策略、模擬經(jīng)營(yíng)、體育競(jìng)技、益智休閑等全品類多種游戲類型，覆蓋魔幻、西方奇幻、東方奇幻、探險(xiǎn)、玄幻等不同題材。

　　而2019年三七互娛一個(gè)很重要的發(fā)力點(diǎn)是，用AI優(yōu)化游戲的整體研發(fā)運(yùn)營(yíng)。

　　三七互娛自主研發(fā)了“雅典娜”、“波塞冬”和“阿瑞斯”三大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，能夠?qū)τ脩粜袨檐壽E以及游戲運(yùn)行數(shù)據(jù)進(jìn)行精準(zhǔn)分析，將產(chǎn)品模型數(shù)據(jù)化，從而得到完整的用戶畫像，構(gòu)建精細(xì)的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，為游戲平衡性和玩法迭代提供數(shù)據(jù)依據(jù)。這三大自研大數(shù)據(jù)系統(tǒng)與自研引擎聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了流程化、批量化、自動(dòng)化、智能化的游戲研發(fā)，讓其自研精品產(chǎn)能全面提升至工業(yè)化的高效率。

　　與此同時(shí)，三七互娛還將其營(yíng)銷能力AI化。

　　2019年，三七互娛開始將其沉淀多年的流量運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)AI化，并打造了兩大系統(tǒng)——天機(jī)和量子。而“天機(jī)系統(tǒng)”則針對(duì)游戲數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、分析以及預(yù)測(cè)的經(jīng)營(yíng)決策系統(tǒng)，主要幫助游戲運(yùn)營(yíng)及研發(fā)人員對(duì)游戲核心數(shù)值進(jìn)行了解和優(yōu)化，提升游戲品質(zhì)?！傲孔酉到y(tǒng)”則對(duì)接所有主流廣告渠道，快速批量投放以及自動(dòng)化投放的廣告后臺(tái)系統(tǒng)，幫助推廣人員高效完成推廣任務(wù)，通過大數(shù)據(jù)分析以及AI算法提升推廣效率以及效果。

　　據(jù)巨量引擎近期一份洞察報(bào)告顯示，“量子-天機(jī)”AI系統(tǒng)使三七互娛的廣告投放率提升了250%。而公司整體利潤(rùn)率也從中受益。2019年，三七互娛的利潤(rùn)率為18.27%, 而2018年是15.09%。

　　2019年，三七互娛的研發(fā)費(fèi)用為8.20億元，同比增長(zhǎng)了52.57%。三七互娛的研發(fā)人員已達(dá)1,582人，計(jì)劃在2020年擴(kuò)張至2,000人以上。

　　事實(shí)上，有關(guān)未來云游戲平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)及商業(yè)模式，擅長(zhǎng)流量運(yùn)營(yíng)的三七互娛已經(jīng)琢磨出了一些玩法：

　　其一，“試玩型”游戲廣告或“即點(diǎn)即玩”廣告。用戶點(diǎn)擊立即進(jìn)入游戲正式版本的廣告，能夠極高提升用戶轉(zhuǎn)化率，這會(huì)使公司的獲客成本得到明顯的優(yōu)化，銷售費(fèi)用等相關(guān)經(jīng)營(yíng)成本得到進(jìn)一步的控制。

　　其二， 利用社交、短視頻、直播等平臺(tái)，作為分發(fā)游戲的新興渠道，三七互娛作為發(fā)行商的業(yè)務(wù)選擇增多，發(fā)行議價(jià)權(quán)提升，這也將使銷售費(fèi)用得到優(yōu)化。

　　其三， 開辟線下渠道，以戶外廣告等形式獲取用戶，無須承受線上CP廣告高昂的單用戶獲客成本，廣告費(fèi)用相對(duì)更固定和可控。

　　三七互娛起家于頁(yè)游，從某種程度上來說，頁(yè)游平臺(tái)跟未來的云游戲平臺(tái)有一定的相通之處。其在頁(yè)游上積累的流量運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，未來在云游戲平臺(tái)將得到充分的釋放。

　　助力開拓海外市場(chǎng)

　　2019年，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)的另一大亮點(diǎn)就是，在海外市場(chǎng)獲得突破。

　　騰訊在財(cái)報(bào)中披露，2019年第四季度游戲海外收入同比增長(zhǎng)一倍，占整體網(wǎng)絡(luò)游戲收入的 23%，主要是《和平精英》及《PUBG Mobile》等的收入增長(zhǎng)以及來自Supercell的游戲。

　　網(wǎng)易的財(cái)報(bào)也顯示，其《荒野行動(dòng)》，《第五人格》登上日本IOS暢銷榜，漫威戰(zhàn)爭(zhēng)在東南亞也大受歡迎。App Annie發(fā)布了一個(gè)全球52強(qiáng)發(fā)行商名單，三七互娛排名第30。

　　2019年，三七互娛在海外市場(chǎng)營(yíng)收為10.49億，同比增長(zhǎng)13.15%。其明量產(chǎn)品《永恒紀(jì)元》在海外單月最高流水達(dá) 7000 萬(wàn)元，在新加坡、馬來西亞、 越南、菲律賓等市場(chǎng)游戲暢銷榜第 1。

　　2020年，三七在海外市場(chǎng)已經(jīng)有了清晰的布局和打法。在亞洲地區(qū)，三七互娛將用 MMO+二次元+SLG+卡牌打組合拳。

　　在北美地區(qū)，三七互娛計(jì)劃用 SLG 品類打開市場(chǎng)。三七投資的羯磨科技專注海外自研及發(fā)行，其兩款現(xiàn)象級(jí)SLG 產(chǎn)品《火槍紀(jì)元》與《阿瓦隆之王》在海外很火爆。數(shù)據(jù)分析公司SensorTower發(fā)布的2020年2月中國(guó)游戲海外收入（google+ios）中前30排行榜中，《火槍紀(jì)元》與《阿瓦隆之王》分別排名第9和第12。該團(tuán)隊(duì)為三七互娛定制打造的西部題材的SLG《Wild Frontier》，今年3 月在北美上線，西部題材和 SLG 品類在美國(guó)均有深厚的愛好群體。

　　在本次總額為45億元的增發(fā)項(xiàng)目，其中有16億元將用以開發(fā)24款網(wǎng)絡(luò)游戲。擬開發(fā)的游戲包括西方魔幻類、仙俠類、東方玄幻類、戰(zhàn)爭(zhēng)主題類、北歐神話類、中世紀(jì)文明類等題材。而這些題材很多適合海外市場(chǎng)。歐美、日韓玩家對(duì)游戲的畫面等品質(zhì)要求極高，尤其北美玩家，玩的大部分是主機(jī)游戲，而高品質(zhì)體驗(yàn)的云游戲，未來更適合三七互娛去開拓海外市場(chǎng)。

　　此外，云游戲平臺(tái)也為三七互娛增加了一個(gè)直接觸達(dá)海外用戶的新渠道。正如2G3G4G，每一個(gè)新技術(shù)都是率先在游戲上變現(xiàn)，5G也將如此。憑借在云游戲、AI上的全方位布局，三七互娛也有望成為最早一批分享5G紅利的游戲公司。