福田汽車（600166）甩賣寶沃汽車股權(quán)一事仍余波未了。4月1日晚，福田汽車公告應(yīng)收長(zhǎng)盛興業(yè)（廈門）企業(yè)管理咨詢有限公司的寶沃汽車股權(quán)款剩余本金14.81億元，收付時(shí)間再一次推遲至年底，同時(shí)公司給寶沃汽車股東46.7億元的借款，對(duì)方將用固定資產(chǎn)抵償其中40億，剩余的借款本息9億元，償付時(shí)間也將再次延期。

　　今年2月，在福田汽車應(yīng)收長(zhǎng)盛興業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款剛剛出現(xiàn)逾期時(shí)，新浪財(cái)經(jīng)就曾發(fā)表過(guò)文章（《福田汽車年內(nèi)超百億債務(wù)到期 甩賣寶沃接盤方現(xiàn)違約》），提示投資者警惕接盤方履行支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款以及償還借款的約定將會(huì)越發(fā)困難，同時(shí)福田汽車的資金壓力也可能更為緊張。

　　就在上述公告發(fā)布的前一天，3月31日晚，福田汽車還披露將公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓旗下商務(wù)車資產(chǎn)歐曼重型汽車廠及其沖壓業(yè)務(wù)。種種跡象一再證明，福田汽車正在經(jīng)歷越發(fā)艱難的時(shí)刻。

　　虧損甩賣寶沃股權(quán)余波未了 應(yīng)收款一再被拖欠遭連夜問(wèn)詢

　　福田汽車當(dāng)初欲轉(zhuǎn)型乘用車并對(duì)寶沃汽車的股權(quán)收購(gòu)，可謂給公司帶來(lái)了無(wú)盡的煩惱。

　　2014年，福田汽車以500萬(wàn)歐元的價(jià)格收購(gòu)德國(guó)汽車品牌寶沃，希望以此為基礎(chǔ)開(kāi)拓乘用車市場(chǎng)。不過(guò)，經(jīng)過(guò)幾年的經(jīng)營(yíng)，寶沃汽車非但沒(méi)給福田帶來(lái)利潤(rùn)，反而大幅拖累業(yè)績(jī)。多因素影響之下，2018年時(shí)的福田凈虧損35.75億元，創(chuàng)出了公司歷史上最差記錄。

　　乘用車的轉(zhuǎn)型嘗試失敗之后，福田汽車決定調(diào)整戰(zhàn)略，再次聚焦商用車業(yè)務(wù)，掛牌轉(zhuǎn)讓寶沃汽車股權(quán)。

　　2019年3月，神州優(yōu)車公告擬通過(guò)子公司以現(xiàn)金收購(gòu)的方式，受讓福田汽車轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)盛興業(yè)的寶沃汽車67%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)41.09億元。

　　財(cái)務(wù)層面雖已剝離，但寶沃汽車這個(gè)“包袱”仍未甩掉。

　　今年年初，福田汽車公告長(zhǎng)盛興業(yè)應(yīng)于2020年1月15日前付清股權(quán)轉(zhuǎn)讓剩余價(jià)款27.81億元。截至2020年1月16日，福田汽車收到剩余價(jià)款13億元，還有14.81億元款項(xiàng)尚未收到，出現(xiàn)逾期，同時(shí)還有46.7億元借款因未到期沒(méi)有歸還。公司正就上述事項(xiàng)與交易對(duì)方加緊交涉。

　　“幺蛾子”最終還是出現(xiàn)了。

　　4月1日晚間，福田汽車公告出售寶沃后續(xù)事項(xiàng)出現(xiàn)調(diào)整，應(yīng)收長(zhǎng)盛興業(yè)的股權(quán)款本金 14.81億元，截止日從2020年1月15日延期至2020年12月31日。

　　更重要的變化出現(xiàn)在40多億元的借款。

　　根據(jù)公告，雙方約定寶沃汽車擬用評(píng)估值約40億元的固定資產(chǎn)（含在建工程），抵償欠付公司40億元債務(wù)。抵債后，剩余公司股東借款本金約9億元及剩余的全部利息，按原協(xié)議約定應(yīng)在2022年1月17日前償還，而最終償還時(shí)間延后一年至不晚于2023年1月17日，2022年1月17日前償還額不低于50%。

　　很明顯，由于寶沃汽車的接盤方無(wú)法按期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，福田汽車不得已之下只能將剩余款項(xiàng)進(jìn)行延期，而給對(duì)方的40多億借款，同樣由于無(wú)法按期足額償還，也只能以固定資產(chǎn)的形式進(jìn)行抵債，剩余少部分借款的償還時(shí)間也再次延期。

　　公告發(fā)出后，遭到了監(jiān)管層的連夜問(wèn)詢。問(wèn)詢函對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)延期安排、股東借款償還調(diào)整，以及相關(guān)會(huì)計(jì)處理等問(wèn)題提出了質(zhì)疑，公司尚未作出回復(fù)。

　　大額股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收款和借款被一再拖欠后，重新聚焦商用車業(yè)務(wù)的福田汽車，又打起了變賣商用車資產(chǎn)的主意。

　　資金壓力凸顯再賣商用車資產(chǎn) 10倍溢價(jià)從何而來(lái)？

　　3月31日，福田汽車擬公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓北京歐曼重型汽車廠（沖壓工廠）沖壓業(yè)務(wù)涉及的資產(chǎn)及負(fù)債，掛牌價(jià)格為19620萬(wàn)元。

　　新浪財(cái)經(jīng)了解到，福田汽車沖壓業(yè)務(wù)主要是由北京歐曼重型汽車廠進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，也是福田汽車集團(tuán)下屬唯一的車身沖壓件制造工廠，屬于福田汽車商用車資產(chǎn)。

　　值得注意的是，根據(jù)評(píng)估報(bào)告，資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估價(jià)值為7384.22萬(wàn)元，較賬面凈資產(chǎn)1719.82萬(wàn)元的增值率為329.36%，而收益法的評(píng)估價(jià)值為19620萬(wàn)元，增值率高達(dá)1041%。

　　此次交易最終采用估值更高的評(píng)估結(jié)果，溢價(jià)高達(dá)10倍。公司表示，交易完成后，預(yù)計(jì)將為福田汽車帶來(lái)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益約1億元，計(jì)入上市公司當(dāng)期凈利潤(rùn)，而轉(zhuǎn)讓收益擬用于償還銀行貸款，支持商用車業(yè)務(wù)發(fā)展等。

　　不過(guò)奇怪的是，出售標(biāo)的北京歐曼重型汽車廠主要資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)，主要負(fù)債也是流動(dòng)負(fù)債，只有1000多萬(wàn)凈資產(chǎn)的沖壓工廠，為何能大幅增值10倍到近2億元，令人費(fèi)解。

　　對(duì)于此次交易目的，福田汽車在公告中表示，通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)優(yōu)化，聚焦商用車核心業(yè)務(wù)，繼續(xù)夯實(shí)福田汽車在商用車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)商用車業(yè)務(wù)技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)一步提升市場(chǎng)地位。

　　福田汽車出售集團(tuán)唯一的商用車沖壓業(yè)務(wù)資產(chǎn)償還銀行貸款，又表示通過(guò)此舉“將聚焦商用車核心業(yè)務(wù)、夯實(shí)商用車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)”，這一似乎矛盾的言行，也讓市場(chǎng)有些摸不著頭腦。