□南報融媒體記者 江芬芬

　　股價一度超越“股王”茅臺的吉比特（603444），上周再度拋出重磅分紅預(yù)案——擬10股派現(xiàn)50元(含稅)，合計將派發(fā)紅利3.59億元。超大紅包并未引起二級市場的喝彩，公司連續(xù)兩個交易日股價重挫，累計跌幅逾13%。

　　“父子”公司都愛高分紅

　　在A股的分紅壕氣榜單中，吉比特必定榜上有名。公司于2017年1月4日在上交所掛牌上市，以后一直堅持高分紅。公開資料顯示，公司目前已經(jīng)實施三次現(xiàn)金分紅，分別為2016年度、2017年度、2018年度，為每10股41元、26元、100元，合計已經(jīng)派發(fā)12億元。

　　尤其2018年度，公司實現(xiàn)凈利潤7.23億元，同比增長18.58%。公司現(xiàn)金分紅數(shù)額（含稅）達(dá)到7.19億元，占凈利潤的比例高達(dá)99%，也被投資者戲稱為“敗家式分紅”。

　　今年4月8日晚間，吉比特披露年報：2019年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.09億元，同比增長11.93%。擬以2019年12月31日總股本7186.46萬股為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利50元(含稅),合計將派發(fā)紅利3.59億元。

　　公開資料顯示，吉比特是一家專業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)游戲創(chuàng)意策劃、研發(fā)制作及商業(yè)化運營的軟件企業(yè)，主要產(chǎn)品有《問道》、《問道外傳》、《斗仙》 等客戶端游戲。2017年3月17日，上市才兩個多月的吉比特股價攀升至376元/股，甚至將貴州茅臺（600519）拉下馬，成為滬深兩市第一高價股。

　　值得一提的是，吉比特子公司也繼承了這一高分紅傳統(tǒng)。同一天新三板掛牌公司雷霆股份公布2019年年度權(quán)益分派預(yù)案：以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170元（含稅），共預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金紅利5.1億元。該公司控股股東雷霆互動為吉比特的全資子公司，持有公司60%的股權(quán)。

　　二級市場用腳投票

　　吉比特出手大方，二級市場卻用腳投票。4月9日，吉比特股價下跌6.03%，10日再度下跌7.72%，報366.8元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，除了回報投資者，超高分紅被認(rèn)為是向大股東進(jìn)行利益輸送的方式之一。以吉比特為例，公司實際控制人為盧竑巖，直接持有公司30.09%股權(quán)。如果將2016年-2019年總計15.59億元的現(xiàn)金紅利全部派發(fā)完畢，盧竑巖將收到現(xiàn)金紅包4.69億元。至于雷霆股份此次5.1億元的現(xiàn)金分紅，六成也將落入控股股東雷霆互動的賬戶中。此外，從過往來看，吉比特的高派現(xiàn)明顯有為公司重要股東減持保駕護(hù)航之嫌疑。

　　也有吉比特股東對記者直言，公司合計派發(fā)現(xiàn)金分紅3.6億元，分紅與凈利潤的比率為44.4%，“是大幅下降的”。他也提到，目前吉比特的股價在兩市排在第四位，位居貴州茅臺、長春高新（000661）和【卓勝微(300782)、股吧】（300782）之后，很多投資者希望公司能送股，從而促進(jìn)交易的活躍度。

　　更重要的是，從財報上看，吉比特雖然保持一定增速，但隱憂猶存。2019年公司利潤增速落后于營收增速，全線產(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)下滑。而2019年公司銷售費用達(dá)到2.3億，同比增長近七成。根據(jù)游戲工委《2019年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，2017年至2019年，中國移動游戲市場實際銷售收入增長率分別為41.7%、15.4%、18.0%。由于玩家增量放緩，各大游戲廠家只能加大對存量人數(shù)的爭奪，競爭日趨激烈，費用支出大幅增加。

　　此外，吉比特過分依賴單一爆款游戲《問道手游》，也讓大家擔(dān)心后勁不足。游戲行業(yè)分析師曾估計吉比特超過60%的業(yè)績來自《問道手游》，對此公司也有明確認(rèn)識：“營業(yè)收入來自于《問道手游》的比例較高，現(xiàn)階段經(jīng)營業(yè)績對于該游戲存在依賴?！?/p>