269億海外并購完成，中國最大的手機ODM公司聞泰科技（600745.SH）變身中國最大的半導體公司，盈利能力大幅提升。

　　年報顯示，2019年，聞泰科技（600745）實現(xiàn)營業(yè)收入415.78億元，同比增長139.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）達12.54億元，同比增長1954.37%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）11.06億元，同比增長超25倍。

　　經(jīng)營業(yè)績大幅增長，除了公司通訊業(yè)務進行國際化布局優(yōu)化了客戶結構收入強勁增長外，就是安世集團并表。2019年11月，聞泰科技耗資約269億元完成了對安世集團的收購，正式切入半導體領域。

　　安世半導體是全球知名的半導體IDM公司，其分立器件、邏輯器件、MOSFET器件的主要產(chǎn)品市場占有率均位于全球前三名。2019年，聞泰科技半導體業(yè)務實現(xiàn)收入15.90億元，同比增長100%。

　　收購安世集團，不僅讓聞泰科技完成了產(chǎn)業(yè)布局、提升了競爭力，也讓格力電器（000651）、云南城投（600239）大賺了一把。作為聞泰科技本次跨境并購的戰(zhàn)略投資者，格力電器及其一致行動人合計出資約31.66億元，目前，其累計已經(jīng)浮盈約86億元。云南省城市建設投資集團有限公司（簡稱云南省城投）出資約10.15億元，浮盈27億元。

　　兩大主業(yè)營收均倍增

　　幾經(jīng)變換，在湖北黃石注冊的聞泰科技，已經(jīng)成了中國最大的手機ODM公司、中國最大的半導體公司。

　　1996年8月28日，康賽集團在上交所掛牌上市，是一家服裝上市企業(yè)。2003年3月，公司更名為天華股份，2008年又更名為中茵股份，主營業(yè)務轉型為地產(chǎn)。2017年，中茵股份再次更名，就是如今的聞泰科技，聞泰通訊借殼中茵股份完成曲線上市，張學政成為公司實際控制人。隨著將地產(chǎn)資產(chǎn)剝離，聞泰科技主營業(yè)務轉型為通訊業(yè)務。

　　收購安世集團是聞泰科技進行的一次產(chǎn)業(yè)大拓展。聞泰科技是國內最大的手機ODM公司，其主營業(yè)務為移動終端、智能硬件等產(chǎn)品的研發(fā)和制造，公司也是上游多家半導體芯片和器件公司重要客戶，安世半導體（安世集團全資子公司）就是其供應商之一。

　　從2018年開始，聞泰科技籌劃收購安世集團，進軍半導體領域。安世集團是全球領先的半導體標準器件供應商，其實質資產(chǎn)即是原來恩智浦的標準器件部門。在收購之時，有投行人士曾稱，這是中國資本第一次接觸國際一流公司的核心技術及其優(yōu)質資產(chǎn)，收購完成后，將填補中國在該領域高端芯片及器件的技術空白。

　　去年11月，高達268.54億元的收購終于完成，這一收購，帶給聞泰科技的是十分亮麗的經(jīng)營業(yè)績。

　　根據(jù)年報，2019年，聞泰科技實現(xiàn)營業(yè)收入415.78億元，同比增長139.85%，凈利潤12.54億元、扣非凈利潤11.06億元，同比增長1954.37%、2570.36%。經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為46.20億元，較上年的32.72億元增長41.20%。加權平均凈資產(chǎn)收益率19.51%，同比上升17.80個百分點。

　　業(yè)績大幅增長，一方面，是聞泰科技對傳統(tǒng)地產(chǎn)資產(chǎn)等剝離，同時將合肥廣芯、合肥廣迅、安世控股等安世集團旗下的半導體資產(chǎn)納入合并報表范圍。另一方面，公司的通訊業(yè)務也快速增長。

　　2019年，通訊板塊實現(xiàn)營業(yè)收入397.86億元，同比增長139.41%，半導體及元件概念營業(yè)收入15.90億元，同比增長100%。兩大板塊毛利率分別為9.36%、27.67%，同比上升1.8個、27.67個百分點。

　　第三代半導體技術及5G布局領先

　　聞泰科技的盈利能力可能會持續(xù)，因為公司相關技術產(chǎn)業(yè)布局領先。

　　聞泰科技在年報中表示，公司完成對安世半導體的收購，打通產(chǎn)業(yè)鏈上游和中游，形成從芯片設計、晶圓制造、半導體封裝測試到終端產(chǎn)品研發(fā)設計、生產(chǎn)制造于一體的產(chǎn)業(yè)平臺。公司通訊業(yè)務和半導體業(yè)務優(yōu)勢互補、客戶共享、資源互通，提升了整個公司核心競爭力。

　　聞泰科技稱，公司至少在兩個方面領先。一是第三代半導體技術全球領先。2019年，公司率先推出行業(yè)領先性能的第三代半導體氮化鎵功率器件(GaNFET)，有望幫助公司在該領域持續(xù)領先。二是5G布局領先。作為高通5G領航計劃成員，聞泰科技在通訊終端業(yè)務板塊率先布局了5G手機、5G工業(yè)網(wǎng)關、5GIoT模塊等眾多產(chǎn)品，在半導體業(yè)務板塊針對5G電信基礎設施推出了高耐用的功率MOSFET和TVS保護器件產(chǎn)品等。公司還與中國移動聯(lián)合推出“5G終端先行者計劃”，攜手中國聯(lián)通建立5G聯(lián)合研發(fā)中心，與中國電信簽訂5G創(chuàng)新合作協(xié)議，幫助公司在5G領域迅速打開局面。

　　可以預見的發(fā)展前景及盈利能力，使得聞泰科技在二級市場備受關注。K線圖顯示，從去年初開始，聞泰科技緩慢爬坡，到去年8月，股價較年初翻了一倍。就是從此時開始，股價加速上漲，9月底接近98元/股，今年1月22日達到152.61元/股，今年2月26日達到近一年來的巔峰，為196.77元/股，相較去年初的23.98元/股最大漲幅達720.56%。隨后，股價處于調整狀態(tài)。今年4月24日，其收報91.75元/股。

　　股價上漲，使聞泰科技收購安世集團提供資金的資方受益不淺。2019年6月25日，經(jīng)證監(jiān)會核準，聞泰科技向建廣資產(chǎn)、國聯(lián)實業(yè)、云南省城投、格力電器等財團定增募資。募資完成后，格力電器及一致行動人珠海融林股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)合計持有聞泰科技1.28億股股份，持股比為11.41%。以發(fā)行價24.68元/股計算，格力電器方面出資約31.66億元。同時，云南省城投出資約10.15億元參與定增。

　　截至今年4月24日，聞泰科技收盤價91.75元/股，格力電器方、云南省城投持股市值分別為117.70億元、37.73億元，分別浮盈86.04億元、27.58億元。