泰晶轉(zhuǎn)債將被強(qiáng)制贖回，高位入手的投資者面臨虧損。

　　5月6日晚間，泰晶科技（603738）發(fā)布提前贖回“泰晶轉(zhuǎn)債”的公告。事實(shí)上，泰晶轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率持續(xù)處于高位，轉(zhuǎn)債價(jià)值脫離正股，隱患早已埋下。明天起至停止交易和轉(zhuǎn)股前，投資者還可以通過交易和轉(zhuǎn)股盡量挽回?fù)p失。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，對于普通投資者而言，由于強(qiáng)贖條款的存在，博弈炒作風(fēng)險(xiǎn)巨大。

　　泰晶轉(zhuǎn)債將強(qiáng)贖

　　5月6日晚間，泰晶科技發(fā)布提前贖回“泰晶轉(zhuǎn)債”的提示性公告。這意味著，在不遠(yuǎn)的將來，泰晶轉(zhuǎn)債將以100多元的價(jià)格被贖回，并摘牌退市。

　　來源：公司公告

　　5月6日，作為轉(zhuǎn)債市場“榜上有名”的高價(jià)券，泰晶轉(zhuǎn)債上漲近3%，收盤價(jià)為364.94元。按目前134.75元的轉(zhuǎn)股價(jià)值計(jì)算，市價(jià)的溢價(jià)率高達(dá)170.83%

　　投資者何去何從

　　泰晶轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖，無疑給中途上車的投資者和炒作資金一記“重?fù)簟薄?/strong>

　　一般而言，發(fā)行人公告強(qiáng)贖決定后，投資者有三種操作：賣出、轉(zhuǎn)股和坐等強(qiáng)贖。

　　選擇賣出的話，中途高位上車的投資者將面臨虧損。泰晶轉(zhuǎn)債于3月中旬“爆發(fā)”，最高漲至420元。經(jīng)歷大幅波動后上行，4月以來，大致以340元為中樞上下波動。

　　若是在此期間買入泰晶轉(zhuǎn)債并持有至今，大幅虧損將難以避免。以再升轉(zhuǎn)債為例，3月9日公告強(qiáng)贖，3月10日跌超50%。

　　選擇轉(zhuǎn)股的話，若想不虧損，正股得給力才行。截至6日，泰晶科技股價(jià)為24.12元，泰晶轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格為17.9元，其轉(zhuǎn)股價(jià)值為134.75元。但泰晶轉(zhuǎn)債價(jià)格為364.94元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高達(dá)170.83%，這意味著，泰晶轉(zhuǎn)債若被強(qiáng)制贖回，債券價(jià)格將暴跌63%。

　　假設(shè)投資者按6日收盤價(jià)買入泰晶轉(zhuǎn)債，“盈虧點(diǎn)”的正股價(jià)格為65.32元，投資者最短盈利時(shí)間將超過10個(gè)交易日，而這期間需要泰晶科技收獲連續(xù)10個(gè)漲停。

　　泰晶科技近期走勢

　　選擇坐等強(qiáng)贖的投資者一般不多，難不成眼看300多元買入的轉(zhuǎn)債變成100多元？這種情況多是由于投資者忘記操作了。

　　值得注意的是，就在6日，泰晶轉(zhuǎn)債的炒作痕跡仍很明顯。當(dāng)日，泰晶轉(zhuǎn)債換手率超700%，僅次于晶瑞轉(zhuǎn)債和凱龍轉(zhuǎn)債?；蛟S這波炒作中，也有游資遭到“悶殺”。

　　炒作風(fēng)險(xiǎn)高

　　泰晶轉(zhuǎn)債的爆發(fā)，是典型的游資炒作。

　　3月下旬以來，正股泰晶科技并未出現(xiàn)趨勢性上漲，反而呈現(xiàn)下行態(tài)勢，但轉(zhuǎn)債卻大幅上漲，并在高位震蕩。于是，泰晶轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越來越高，從3月初的不到1%升至目前的171%，嚴(yán)重脫離正股。

　　事實(shí)上，轉(zhuǎn)債炒作有一大“天敵”――強(qiáng)贖。強(qiáng)贖（一般指有條件贖回，區(qū)別于到期贖回）的主流條款主要有兩種：一種是正股價(jià)格在連續(xù)n個(gè)交易日（n一般為30）內(nèi)至少有m個(gè)交易日（m一般為15）的收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的x%（x一般為130）；另一種是轉(zhuǎn)債余額小于某一數(shù)值（常見的有3000萬元）。

　　泰晶轉(zhuǎn)債贖回條款

　　來源：泰晶轉(zhuǎn)債募集說明書

　　事實(shí)上，泰晶轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖條件已經(jīng)被觸發(fā)過。3月，泰晶科技曾兩度發(fā)布“不提前贖回”公告。對于這類“風(fēng)險(xiǎn)”，投資者應(yīng)及早。