【森馬服飾(002563)、股吧】（002563）寄希望于下沉童裝渠道從而“逆風(fēng)翻盤”。近日，森馬服飾宣布計(jì)劃于三四線縣級(jí)城市開設(shè)600-800家門店，以拓展童裝業(yè)務(wù)的布局。業(yè)內(nèi)人士表示，正是憑借著童裝業(yè)務(wù)的發(fā)展，森馬服飾才走到今天，但隨著一二線城市的飽和，以巴拉巴拉為主的童裝業(yè)務(wù)增速也逐漸放緩，而選擇下沉渠道，布局空白市場，對(duì)于森馬服飾而言不失為明智的舉動(dòng)。但森馬服飾還面臨童裝市場競爭加劇，主品牌森馬拖累等問題，童裝業(yè)務(wù)能否救贖森馬，還有待時(shí)間檢驗(yàn)。

　　巴拉巴拉的布局

　　伴隨兒童市場的活躍，森馬服飾不斷加注童裝業(yè)務(wù)布局。近日，森馬服飾旗下童裝品牌巴拉巴拉加快擴(kuò)張步伐，下沉三四線城市。據(jù)了解，森馬服飾計(jì)劃在未曾覆蓋的縣級(jí)城市新開600-800家門店。

　　據(jù)悉，成立于2002年的巴拉巴拉，主要面向0-14歲兒童消費(fèi)群體，其直營店分布于一線城市，加盟店則分布于二三線城市。對(duì)于巴拉巴拉而言，三四線城市還是一個(gè)空白市場。

　　紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄表示，受疫情影響，森馬服飾上半年業(yè)績受到較大沖擊，而在疫情恢復(fù)過程之中，三四線市場比一二線市場恢復(fù)更快，加快三四線市場布局，是森馬服飾進(jìn)一步夯實(shí)童裝領(lǐng)導(dǎo)地位必須要做的渠道布局。渠道下沉不僅可以提高空白市場的門店覆蓋率，還可以通過已覆蓋市場多網(wǎng)點(diǎn)布局，以應(yīng)對(duì)競爭，同時(shí)可以對(duì)一些落后門店形象進(jìn)行整改。

　　對(duì)于童裝業(yè)務(wù)的押注，更多的是基于巴拉巴拉近幾年的迅速發(fā)展。2017年，森馬服飾以巴拉巴拉為主的童裝業(yè)務(wù)營收達(dá)63億元，反超成人休閑裝；2018年，童裝成為森馬服飾營收主要驅(qū)動(dòng)力。2019年童裝實(shí)現(xiàn)營收126.63億元，同比上升43.5%，凈利潤為58.32億元，同比上升56.5%。

　　在門店方面，2012-2015年，巴拉巴拉門店數(shù)量由3308家增加556家至3864家，期間，森馬服飾的童裝業(yè)務(wù)收入快速增長，增速保持20%以上，營收占比持續(xù)提升。2019年，門店數(shù)量由年初的5293家增加至5790家。

　　近幾年，在巴拉巴拉品牌效應(yīng)下，森馬服飾不斷完善童裝品牌陣容。2018年3月，森馬服飾與北美童裝品牌TheChildren’sPlace達(dá)成長期戰(zhàn)略合作；同年5月，森馬服飾收購?fù)b品牌COCOTREE，以此拓展少年裝市場；同年10月，森馬服飾以現(xiàn)金方式約1.1億歐元收購法國Kidiliz集團(tuán)全部資產(chǎn)，收購?fù)瓿珊?，森馬服飾已成為全球第二大童裝公司，并實(shí)現(xiàn)了全品類、多年齡段和消費(fèi)階層的全覆蓋。2019年8月，森馬服飾投資母嬰生活平臺(tái)“請(qǐng)貝”。除了旗下已有品牌，森馬服飾還參投和收購了快陪練、凱叔講故事、小鬼當(dāng)佳、小小地球、天才寶貝等多個(gè)少兒品牌。

　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，2020年，受疫情影響，線下渠道發(fā)展緩慢，線上渠道反而更為穩(wěn)妥。在眾多企業(yè)加強(qiáng)線上布局之際，森馬服飾計(jì)劃大規(guī)模布局線下，單從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)角度而言，這樣的布局并不合理。

　　扶不起的主品牌

　　與兒童服飾如日中天的發(fā)展趨勢相比，以森馬品牌為主的成人休閑服飾的發(fā)展卻遜色了很多。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，森馬成人休閑服飾實(shí)現(xiàn)營收65.44億元，同比下降3.64%，凈利潤為23.29億元，同比下降7.23%。在門店方面，2019年，成人休閑服飾門店數(shù)量由年初的3830家減少至3766家。

　　值得注意的是，伴隨營收下滑以及門店減少，森馬成人休閑服飾的營收占比逐漸下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年，成人休閑服飾業(yè)務(wù)營收56.01億元，占總營收的52.51%；2017年該業(yè)務(wù)營收56.34億元，占總營收的46.85%；2018年?duì)I收67.91億元，占比為43.21%；到了2019年，休閑服飾僅占總營收的37.93%。

　　程偉雄表示，成人休閑服飾偏大眾化，品類在品牌、渠道、價(jià)格、用戶等方面博弈加劇，國內(nèi)區(qū)域化品牌、在線業(yè)務(wù)、國際品牌等競爭力加強(qiáng)，都加速了森馬成人休閑服飾業(yè)績下滑。相對(duì)來說，大眾休閑業(yè)務(wù)的發(fā)展在坪效和收益方面很難再上一個(gè)臺(tái)階，森馬服飾過去一年在新品牌和新業(yè)務(wù)上的投入力度也比較大，但是產(chǎn)出卻需要一個(gè)緩慢的過程。

　　對(duì)于成人休閑服飾未來的發(fā)展，森馬服飾在財(cái)報(bào)中表示，在中高端成人服裝方面，森馬服飾取得了國際高端女裝品牌juicy couture大中華區(qū)業(yè)務(wù)的授權(quán)，補(bǔ)充了森馬服飾在高端女裝類目的布局，完善了森馬服飾精品類目品牌以及在大中華區(qū)中高端渠道的布局。2020年，森馬品牌發(fā)力新零售，完善全渠道零售戰(zhàn)略布局，開展社群營銷，構(gòu)建私域流量。

　　宋清輝說，森馬服飾創(chuàng)新不足，品牌老化等問題日漸突顯，而企業(yè)卻不能及時(shí)做出改變，滿足人們快速變化的消費(fèi)需求，所以，歸根結(jié)底，森馬服飾還是要從創(chuàng)新上發(fā)力，推動(dòng)品牌年輕化的發(fā)展。

　　森馬逆襲順暢否

　　隨著二胎政策的放開，童裝市場正待挖掘。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國童裝市場規(guī)模達(dá)到2391.47億元，2014-2019年復(fù)合增長率為13.48%。到2024年，中國童裝市場規(guī)模將突破4000億元。

　　基于此，眾多企業(yè)不斷加碼布局該領(lǐng)域。據(jù)了解，國內(nèi)入局兒童服裝的企業(yè)包括安奈兒（002875）、小豬班納、【起步股份(603557)、股吧】（603557）、鉛筆俱樂部、安踏（ANTA KIDS、 FILA KIDS、KINGKOW）、李寧YOUNG、太平鳥（603877）等品牌。數(shù)據(jù)顯示，目前我國與童裝相關(guān)的在業(yè)、存續(xù)企業(yè)一共有52.3萬家。僅2020年1月-4月，我國童裝相關(guān)企業(yè)新增量為2.4萬家。去年同期，我國童裝相關(guān)企業(yè)新增量為2.8萬家。

　　“近幾年，森馬服飾正是因?yàn)橛辛税屠屠耐b業(yè)績支撐才能走到今天，隨著眾多企業(yè)的不斷布局，對(duì)于森馬服飾布局童裝業(yè)務(wù)是一大挑戰(zhàn)?！背虃バ鄯Q。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，森馬服飾童裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入126.63億元，增長了43.50%，占總營收的65.49%。顯然，童裝業(yè)務(wù)已是森馬服飾旗下最大的營收支撐。

　　值得注意的是，即使是童裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅增長，但依舊無法改變森馬服飾整體營收放緩凈利潤下滑的狀態(tài)。2018-2019年，森馬服飾營業(yè)分別為157.2億元、193.37億元；同比增長由30.71%下滑至23.01%；凈利潤分別為16.94億元、15.49億元；同比增長則由大漲48.83%大降至-8.52%。

　　就為何選擇渠道下沉及未來發(fā)展規(guī)劃等問題，北京商報(bào)記者對(duì)森馬服飾進(jìn)行了采訪，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

　　程偉雄認(rèn)為，“主品牌森馬已被巴拉巴拉兒童品牌遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面，森馬服飾如果想要實(shí)現(xiàn)更好地發(fā)展，或可嘗試剝離童裝業(yè)務(wù)單獨(dú)上市，并將森馬服飾更名為‘巴拉巴拉童裝服飾’，聚焦以巴拉巴拉為主的童裝業(yè)務(wù)發(fā)展?！背虃バ圻M(jìn)一步分析稱。北京商報(bào)記者 錢瑜 張君花/文并攝