“開(kāi)上‘保時(shí)泰’，圓了‘高富帥’的夢(mèng)！”車主圓夢(mèng)與否不知道，不過(guò)現(xiàn)在，“保時(shí)泰”自己的豪車夢(mèng)先碎了。

　　曾經(jīng)因?yàn)楦叻卤r(shí)捷得名“保時(shí)泰”的眾泰汽車，沉寂許久后再次回到人們視野，因?yàn)橐环菥尢?12億元的年報(bào)。

　　2019年報(bào)顯示，眾泰汽車巨虧超百億

　　日虧三千萬(wàn)，股價(jià)跌超九成

　　6月22日，眾泰汽車姍姍來(lái)遲的2019年年報(bào)終于披露，大幅低于此前披露的2019年主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.86億元，同比下降79.78%；凈利潤(rùn)虧損111.9億元，同比下降1498.98%。

　　一年虧掉111.9億元，相當(dāng)于每天虧損超3000萬(wàn)元，是眾泰汽車當(dāng)前34.3億元市值的3倍多。從2017年上市至今短短三年，“模仿車王”眾泰汽車究竟發(fā)生了什么？

　　眾泰汽車解釋，營(yíng)業(yè)收入大幅下降，與銷量大幅下降有關(guān)，經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)上升，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)虧損較大。數(shù)據(jù)顯示，眾泰汽車2019年汽車銷售量?jī)H為2.12萬(wàn)輛，同比下降86.29%。

　　巨虧一方面是因?yàn)殇N量大幅下降，另一個(gè)原因在于商譽(yù)減值。

　　2019年度，眾泰汽車需計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額84.31億元。其中，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備61.2億元，僅此一項(xiàng)便占據(jù)總資產(chǎn)減值的72.59%。

　　糟糕的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，使得眾泰汽車被天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。深交所隨即對(duì)眾泰汽車實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理。

　　眾泰汽車股票于6月23日停牌一天，6月24日起復(fù)牌，股票簡(jiǎn)稱變更為*ST眾泰（000980）。

　　6月24日復(fù)牌，*ST眾泰開(kāi)盤不到半小時(shí)跌停，股價(jià)報(bào)1.69元。相較2017年巔峰時(shí)期的18.17元，眾泰汽車的股票三年狂瀉93%，令公司六萬(wàn)多股民揪心。

　　借殼上市，商譽(yù)埋雷

　　眾泰汽車數(shù)十億元的商譽(yù)減值，可以追溯到眾泰汽車與金馬股份重組上市的一系列操作，背后操盤手為2017胡潤(rùn)百富榜上第239位的浙江富豪、眾泰汽車的實(shí)際控制人應(yīng)建仁。

　　浙江永康市以“五金”出名，上世紀(jì)90年代應(yīng)建仁創(chuàng)辦五金廠起家，主要生產(chǎn)汽車沖壓件和模具，一步步擴(kuò)張成為鐵牛集團(tuán)。

　　2003年，鐵牛集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)汽車生產(chǎn)線，從汽車零件進(jìn)軍整車制造，并與親戚成立了眾泰制造，由應(yīng)建仁的兩位外甥負(fù)責(zé)。由于趕上了汽車行業(yè)的黃金期，眾泰制造很快成為了鐵牛集團(tuán)重要的業(yè)務(wù)之一。

　　眾泰汽車實(shí)控人應(yīng)建仁。來(lái)源：眾泰汽車工程研究院微信號(hào)

　　2015年，應(yīng)建仁啟動(dòng)“借殼上市”計(jì)劃。外甥金浙勇成立永康眾泰汽車有限公司(下稱“永康眾泰”)，裝入眾泰制造和眾泰新能源兩塊重要的資產(chǎn)。

　　2016年3月，借殼方案出爐，應(yīng)建仁控股的金馬股份通過(guò)發(fā)行股份+現(xiàn)金的方式，收購(gòu)永康眾泰。永康眾泰凈資產(chǎn)價(jià)值僅22億元，卻給出116億元的超高估值，增值率達(dá)429%，甚至高于吉利收購(gòu)沃爾沃的18億美元。

　　2017年，金馬股份通過(guò)發(fā)行股份+現(xiàn)金的方式斥資116億元巨額收購(gòu)永康眾泰汽車有限公司100%股權(quán)，并因此形成合并商譽(yù)65.79億元。同年6月，金馬股份正式更名為眾泰汽車，并完成重組上市，應(yīng)建仁的計(jì)劃成功了。

　　眾泰汽車由應(yīng)建仁、徐美兒夫婦控制。數(shù)據(jù)來(lái)源：企查查

　　高溢價(jià)收購(gòu)的背后是，金馬股份、永康眾泰汽車的控制人鐵牛集團(tuán)作出了一份幾乎無(wú)法實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)承諾：2016年、2017年、2018年、2019年的扣非后歸母凈利潤(rùn)分別不低于12億元、14億元、16億元、16億元。

　　然而眾泰汽車此后的市場(chǎng)表現(xiàn)卻每況愈下，業(yè)績(jī)承諾無(wú)法兌現(xiàn)，當(dāng)初埋下的商譽(yù)地雷被逐步引爆。2018年，眾泰汽車計(jì)提商譽(yù)減值3.2億元；2019年，眾泰汽車更是直接將61.2億元商譽(yù)歸零，加上業(yè)績(jī)滑坡，共同導(dǎo)致了百億巨虧。

　　百億巨虧換來(lái)一聲對(duì)不起。眾泰汽車22日表示，2019年業(yè)績(jī)承諾未實(shí)現(xiàn)，公司董事長(zhǎng)、總裁對(duì)此深感遺憾，并向廣大投資者誠(chéng)懇道歉。

　　模仿車王，抄無(wú)可抄

　　眾泰汽車從誕生之日起玩的就是“模仿游戲”，并因?yàn)槠涑掷m(xù)復(fù)刻豪華車，以“豪車皮尺部”聞名。

　　2013年，眾泰汽車推出首款中型SUV車型T600，這款車型結(jié)合了大眾途銳與奧迪Q5，被網(wǎng)友稱為“正面看是大眾途銳，側(cè)面看是奧迪Q5”。T600上市首月銷量突破5000輛，嘗到甜頭的眾泰汽車一發(fā)不可收拾。

　　2015年，眾泰汽車模仿大眾途觀的大邁X5上市；2016年，模仿奧迪Q3的緊湊型SUV眾泰SR7面世，被網(wǎng)友戲稱為“眾泰Q3”；2017年，模仿大眾途昂的中型SUV大邁X7登場(chǎng)。

　　眾泰大邁銷售中心總經(jīng)理王俊剛介紹新車。 孫權(quán) 攝

　　靠著模仿，眾泰汽車迎來(lái)高速增長(zhǎng)。2014年銷量為16.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.8%；2015銷量約22萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%；2016年，眾泰汽車銷量超過(guò)33萬(wàn)輛，同比增幅高達(dá)50%。

　　2016年10月推出的眾泰SR9，將“保時(shí)泰”的名聲一炮打響。該車型外觀上與保時(shí)捷MACAN高度相似，以至于在2017上海國(guó)際車展上，保時(shí)捷CEO Oliver Blume來(lái)到眾泰展臺(tái)看到該車型時(shí)露出了復(fù)雜的表情。

　　然而，依靠“皮尺部”復(fù)刻其他豪華車型帶來(lái)的繁榮并不能持久。2017年，眾泰汽車銷量首次下滑，新車銷量同比下降4.8%。2018年，眾泰汽車T700出現(xiàn)“方向盤門”，眾泰的S系列也不斷出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，且同一輛車反復(fù)出現(xiàn)，口碑崩潰。眾泰SR9甚至連續(xù)數(shù)月零銷量，最終無(wú)奈停產(chǎn)。

　　2018年，眾泰汽車銷量?jī)H23萬(wàn)輛，而當(dāng)年的銷量目標(biāo)卻是48萬(wàn)輛，完成率不足五成；2019銷量降至15.3萬(wàn)輛，同比下滑40.1%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年1-5月，眾泰汽車?yán)塾?jì)銷量3573輛，去年1-5月則是8.8萬(wàn)輛，同比下滑約96%。

　　如今的眾泰似乎已經(jīng)“抄無(wú)可抄”，乘用車已經(jīng)有超過(guò)1年的時(shí)間沒(méi)有出新款車型。主銷車型T600自2018年下半年后再也沒(méi)有更新，兩款旗艦車型T700和Z700還停留在2017年，原計(jì)劃2019年第四季度上市的全新緊湊型SUV眾泰TS5，也至今沒(méi)有消息。

　　新車型仍無(wú)消息。圖片來(lái)自眾泰汽車官網(wǎng)

　　對(duì)于眾泰面臨的困境，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)常務(wù)理事賈新光表示：“目前汽車產(chǎn)業(yè)加速向互聯(lián)網(wǎng)、IT產(chǎn)業(yè)靠攏，研發(fā)節(jié)奏加快，以現(xiàn)在的流行趨勢(shì)，靠模仿已經(jīng)跟不上產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏。簡(jiǎn)單的理解就是，如今市場(chǎng)產(chǎn)品迭代的速度太快，你還沒(méi)模仿出來(lái)，這股潮流已經(jīng)悄然過(guò)去。”

　　“眾泰的困境本質(zhì)在于，其核心業(yè)務(wù)大幅下滑。研發(fā)跟不上，質(zhì)量下滑，導(dǎo)致銷量出現(xiàn)問(wèn)題。眾泰走到今天，對(duì)于汽車行業(yè)的啟示在于，汽車屬于重資產(chǎn)行業(yè)，靠模仿和高仿不是一個(gè)好的商業(yè)模式。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林告訴記者。

　　債臺(tái)高筑，鼓勵(lì)離職

　　在銷量暴跌的同時(shí)，眾泰汽車湖南基地5月份發(fā)布的一則《關(guān)于公司員工順延放假通知》，讓眾泰又一次被推向輿論的風(fēng)口浪尖。

　　上述通知稱，由于汽車行業(yè)下行壓力及疫情嚴(yán)重影響，該基地全體在職員工放假時(shí)間從2020年7月1日順延至2021年6月30日。但在疫情更嚴(yán)重的湖北，不少車企已經(jīng)復(fù)工，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“放假一年”實(shí)則變相裁員。

　　眾泰湖南基地原為江南汽車所有，2007年眾泰收購(gòu)江南汽車后歸屬于眾泰汽車，目前在長(zhǎng)沙和湘潭分別有一個(gè)基地。據(jù)此前媒體報(bào)道，長(zhǎng)沙基地去年起產(chǎn)能就已大量閑置。

　　事實(shí)上，由于部分地區(qū)于2019年開(kāi)始實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)法適配的眾泰已陷入生產(chǎn)停滯、終端無(wú)車可賣的困境。“2019年下半年以來(lái)，公司大部分車型處于停產(chǎn)或者不連續(xù)生產(chǎn)狀態(tài)”，眾泰在今年3月回復(fù)深交所問(wèn)函時(shí)也承認(rèn)了這一點(diǎn)。

　　眾泰汽車法定代表人金浙勇被限制高消費(fèi)。數(shù)據(jù)來(lái)自企查查。

　　身陷困境，眾泰汽車還鼓勵(lì)員工主動(dòng)離職，對(duì)主動(dòng)離職員工給予一定的鼓勵(lì)，甚至發(fā)放獎(jiǎng)金補(bǔ)貼。2020年一季報(bào)顯示，截至一季度末，眾泰汽車應(yīng)付職工薪酬高達(dá)3.2億元，而去年底該數(shù)據(jù)為2.1億元，短短數(shù)月欠薪額度增逾40%。

　　企查查顯示，4月1日，眾泰汽車股份有限公司董事長(zhǎng)金浙勇因買賣合同糾紛，被限制高消費(fèi)。此外，眾泰汽車今年以來(lái)已經(jīng)有26個(gè)開(kāi)庭公告信息，均為被告。

　　眾泰汽車管理層也人事動(dòng)蕩，從去年11月的楊建，到今年3月的陳靜和鄧曉明，短短四個(gè)月，眾泰汽車三位副總裁相繼“因個(gè)人原因”辭職。

　　短短幾年，眾泰汽車從云端墜落，還能否從危機(jī)中站起來(lái)，給被套牢的投資人一個(gè)交代嗎？