2020年的3月，注定是要被全球投資者紀(jì)念的日子，美股10天4熔斷，原油期貨負(fù)時(shí)代。由于新冠疫情的出現(xiàn)，導(dǎo)致了多家油企瀕臨倒閉。就在前不久，素有"頁巖氣先鋒"之稱的美國能源巨頭――切薩皮克宣布破產(chǎn)，成為近年來尋求破產(chǎn)保護(hù)的美國最大油氣生產(chǎn)商。

　　而在沙特價(jià)格戰(zhàn)以及負(fù)油價(jià)的情況下，據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，截至今年5月底，美國累計(jì)已有18家頁巖油生產(chǎn)商申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，預(yù)計(jì)到今年年底，破產(chǎn)的頁巖油商將增加至73家，可見美國頁巖油行業(yè)的慘狀。

　　原油價(jià)格下跌對(duì)其余產(chǎn)油國以及油企來說，是一個(gè)致命的打擊，因?yàn)楹苡锌赡茉蛢r(jià)格會(huì)倒掛成本，對(duì)于一般債務(wù)高企的產(chǎn)油企業(yè)會(huì)是一個(gè)打擊。但原油價(jià)格下跌對(duì)于石油進(jìn)口國是有利的，而我國是全球最大的石油進(jìn)口國。因此，較低的原油價(jià)格，對(duì)國內(nèi)某些行業(yè)的企業(yè)是比較有利的，會(huì)大幅增加這些企業(yè)的利潤，其中就包括原油煉化行業(yè)。這一個(gè)行業(yè)，它的舒適區(qū)有兩個(gè)階段，都是根據(jù)油價(jià)來劃分：

　　1）原油價(jià)格低于40美元/桶，因?yàn)閲鴥?nèi)成品油有“地板價(jià)”政策保護(hù)，原油價(jià)格低于40美元/桶的時(shí)候，原油采購的成本比較低，原油煉化行業(yè)能享受到政策紅利，特別是民營企業(yè)，因?yàn)椴少徚肯鄬?duì)較少，采購成本價(jià)更加貼近原油價(jià)格；

　　2）原油價(jià)格在40美元/桶至80美元/桶階段，這行業(yè)有前期化工成品庫存，會(huì)隨著油價(jià)增值。

　　以榮盛石化（002493）為例，它是國內(nèi)綜合實(shí)力領(lǐng)先的大型民營石化企業(yè)，石化和化纖行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。通過自下而上完善自身產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入煉化、芳烴、PTA、長(zhǎng)絲瓶片薄膜和滌綸長(zhǎng)絲等領(lǐng)域，已形成“燃料油、石腦油-芳烴-PTA-聚酯-紡絲-加彈”產(chǎn)業(yè)鏈一體化和規(guī)模化的經(jīng)營格局。

　　就在2020年一季度，這家公司的營業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，甚至毛利率也達(dá)到了17.8%，創(chuàng)了這家公司上市以來的最高水平。但并非所有的煉化企業(yè)，都能從中獲得好處，同為煉化企業(yè)，榮盛石化的子公司浙石化能在一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤18.2億元，但上海石化（600688）實(shí)現(xiàn)凈利潤-12.2億元，【華錦股份(000059)、股吧】（000059）實(shí)現(xiàn)凈利潤-8.9億元。

　　回溯油價(jià)走勢(shì)，在2020年二季度的原油價(jià)格，有不少日子比一季度的原油價(jià)格還要低，若單純按照原油價(jià)格估算，二季度的原油價(jià)格比一季度更有優(yōu)勢(shì)。根據(jù)天風(fēng)證券（601162）研究，2020年二季度浙石化處于“高效益、高開工”階段。目前常減壓裝置負(fù)荷達(dá)到130%，乙烯裝置負(fù)荷達(dá)到110%，原油加工量大增，產(chǎn)品單價(jià)成本更低，二季度浙石化必將為榮盛石化業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)再錦上添花。據(jù)天風(fēng)證券分析，未來3年，浙石化的盈利可能為86億、100億、118億，而榮盛石化的盈利將是61.5億、82億、99.7億，維持16%以上的利潤增速。

　　根據(jù)A股兩市目前公布的數(shù)據(jù)，兩市中報(bào)將于7月15日后陸續(xù)拉開，此前一些股票業(yè)績(jī)預(yù)告已經(jīng)讓中報(bào)行情開始預(yù)熱，像已經(jīng)確定中報(bào)披露時(shí)間的【南衛(wèi)股份(603880)、股吧】（603880）、拓維信息（002261）等等，都受到了資金的追捧。接下來一段中報(bào)行情，必將是以業(yè)績(jī)?yōu)橥?，業(yè)績(jī)超乎預(yù)期的，股票價(jià)格走勢(shì)就會(huì)起爆；而低于預(yù)期的，則會(huì)暴雷。

　　那么像榮盛石化這種二季度業(yè)績(jī)飆升的黑馬，很有可能引來市場(chǎng)的關(guān)注，股價(jià)將會(huì)如何演繹？我們拭目以待。