歷時七年，重慶啤酒（600132）被嘉士伯收購的高光時刻或?qū)⒌靡詢冬F(xiàn)。7月9日，重慶啤酒發(fā)布公告稱，公司收到來自上海證券交易所的問詢函，涉及與嘉士伯、重慶嘉釀之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事。據(jù)悉，重慶啤酒于日前收獲嘉士伯注入的11家優(yōu)質(zhì)啤酒廠，其中不乏凱旋1664等高端品牌和網(wǎng)紅品牌烏蘇啤酒。但值得關(guān)注的是，重慶啤酒雖然近年業(yè)績矚目，但是其市場仍受限。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士表示，嘉士伯此時對重慶啤酒的大筆注資，而且注入的都是較為成熟的品牌和公司主體，這將有利于重慶啤酒進一步擴大經(jīng)營區(qū)域。

　　這一場注資落定重慶啤酒足足等了七年。近日，重慶啤酒發(fā)布重組預(yù)案公告稱，重慶啤酒擬向嘉士伯啤酒廠香港有限公司以現(xiàn)金購買無任何權(quán)利負擔的重慶嘉釀48.58%的股權(quán)。同時，重慶啤酒和廣州嘉士伯咨詢管理有限公司將對重慶嘉釀進行增資。增資完成后，重慶啤酒持有不少于重慶嘉釀51.42%的股權(quán)。此外，重慶嘉釀以現(xiàn)金向嘉士伯啤酒廠購買新疆啤酒100%的股權(quán)、寧夏西夏嘉釀70%的股權(quán)，共涉及11家啤酒廠。

　　值得關(guān)注的是，此次嘉士伯向重慶啤酒注入的資產(chǎn)分布于新疆、寧夏、云南、廣東、華東等地。而細觀這11家啤酒廠，嘉士伯、樂堡、凱旋1664均為高端啤酒品牌，烏蘇、西夏、大理、風花雪月、天目湖（603136）等則均為地方強勢品牌。

　　同時，這幾家啤酒品牌的盈利能力也十分可觀。預(yù)案顯示，2018-2020年前4個月，注入資產(chǎn)營業(yè)收入分別為58.33億元、72.75億元及23.79億元；未經(jīng)審計的凈利潤分別為4.92億元、8.06億元和5.03億元。

　　針對此次交易及后續(xù)擴展等問題，重慶啤酒方面告訴北京商報記者，重大資產(chǎn)重組預(yù)案中披露的要素，不但避免了重慶啤酒與嘉士伯雙方潛在的同業(yè)競爭問題，保護了中小股東的利益，還將增強重慶啤酒在中國啤酒市場的競爭實力。

　　在啤酒營銷專家方剛看來，此次增資對于雙方均有利好，資本市場也順勢給予重慶啤酒支持，股價上漲是肯定的。但此次注資還僅限于并表，而后續(xù)是否會整合渠道、品牌以及產(chǎn)品，還需要看嘉士伯的后續(xù)布局。但在一定程度上而言，此次嘉士伯的注資對重慶啤酒品牌影響力提升十分有益。

　　此次注資的背后也透露出嘉士伯深耕中國市場并占領(lǐng)高端市場的野心。據(jù)悉，嘉士伯于2018年便斥資5.2億元在中國市場推廣嘉士伯、凱旋1664以及樂堡等高端品牌。對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，此次注資說明嘉士伯看好中國整體宏觀經(jīng)濟，同時也暴露了嘉士伯在中國高端啤酒市場的野心。

　　除了深耕中國市場，素有“西南王”之稱的嘉士伯也不愿甘心“行業(yè)第五”的排位。公開資料顯示，2018年，嘉士伯在中國高端及超高端啤酒市場的份額是4.6%，明顯落后于百威亞太、青島啤酒（600600）、華潤啤酒，后三者的市場份額分別達到46.6%、14.4%和11%。

　　近年來，國內(nèi)啤酒巨頭的高端布局也動作不斷，此情此景之下，嘉士伯也開始坐不住了。朱丹蓬指出，嘉士伯后續(xù)或?qū)⒁愿叨似放茮_擊全國市場的同時穩(wěn)固高端布局，而重慶啤酒等區(qū)域品牌則將完成“守藩”的任務(wù)，固守本土市場根據(jù)地。

　　“重慶啤酒的全國化與否并不是自己做主，而是嘉士伯說了算?！狈絼傊毖灾貞c啤酒當下的局面。但重慶啤酒欲借注資進行區(qū)域擴張，該公司在重組預(yù)案中指出，通過此次交易，公司品牌矩陣將會進一步擴大，強化品牌組合，國際高端品牌與核心區(qū)域市場中獨特的本地強勢品牌互補。

　　重慶啤酒擴張的信心還來自于業(yè)績的增長。根據(jù)重慶啤酒2019年財報顯示，2018-2019年，公司實現(xiàn)營收34.7億元和35.82億元，歸母凈利潤4.04億元和6.57億元。

　　對此，朱丹蓬指出，重慶啤酒的全國化布局除了需要嘉士伯戰(zhàn)略，還需渠道等資源支撐。該公司一直未能全國化，還需要從品牌影響力、產(chǎn)品品質(zhì)、渠道運營以及客戶資源等方面入手。究其根本，還是重慶啤酒的實力未能達到全國化目標，沒有完整的體系以及資金鏈。

　　北京商報記者 劉一博 魏茹