受疫情影響，2020年上半年，【長虹美菱(000521)、股吧】（000521）營收凈利遭遇雙雙下滑，其中歸母凈利潤更是“跳水”明顯，虧損達(dá)2.1億元，同比下滑486.74%。

　　然而，從曾經(jīng)的家喻戶曉，到現(xiàn)在的家電企業(yè)第一梯隊“除名”，長虹美菱面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)不止疫情這一項。

　　扣非凈利潤虧損連超三年

　　8月14日，長虹美菱發(fā)布2020年半年報。2020 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入67.96億元，同比下降25.59%；虧損2.1億元，同比下降 486.74%。

　　長虹美菱在半年報中解釋，2020年一季度抗疫觸底，長虹美菱實現(xiàn)營業(yè)收入22.82億元，歸屬于母公司凈利潤虧損2.7億元。不過，二季度，長虹美菱大盤止滑，且凈利潤較2019年同期增長，已進(jìn)入正常的生產(chǎn)經(jīng)營軌道，實現(xiàn)營業(yè)收入45.14億元，歸屬于母公司凈利潤5987.75萬元。

　　表面上，2020年上半年長虹美菱的業(yè)績不如意主要受到疫情影響；但實際上，疫情影響之前，長虹美菱就已經(jīng)連續(xù)超三年錄得扣非凈利潤虧損。

　　扣非凈利潤這一指標(biāo)，往往更能反映出一家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及盈利能力。2016年以后，長虹美菱的扣非凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，財報數(shù)據(jù)顯示，2017年―2019年三年時間，扣非凈利潤分別虧損9770.6萬元、314.28萬元、5045.47萬元；2020年上半年，扣非凈利潤虧損高達(dá)2.57億元。

　　而在主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的前提下，長虹美菱卻將2017年―2019年的凈利潤維持在盈利水平，2017年―2019年分別實現(xiàn)凈利潤3609.45萬元、3487.58萬元、4351.22萬元。

　　值得一提的是，這其中，政府補(bǔ)助在長虹美菱的凈利潤中出力不少。2017年，計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為6840.37萬元。而在隨后2018年、2019年，這一數(shù)據(jù)分別為9040.2萬元、3266.17萬元。

　　2020年上半年，長虹美菱同樣收到多筆政府補(bǔ)助。據(jù)長虹美菱發(fā)布的關(guān)于獲得政府補(bǔ)助公告顯示，上半年，共計收到政府補(bǔ)助5090.75萬元。其中，與日?；顒佑嘘P(guān)的政府補(bǔ)助4347.24萬元，計入當(dāng)期其他收益；與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助743.51萬元，先計入遞延收益，在相關(guān)資產(chǎn)使用壽命內(nèi)平均分配，計入其他收益。

　　據(jù)半年報披露，2020年上半年計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為5270.49萬元。

　　虧損原因何在？

　　和往年不同，疫情沖擊讓家電行業(yè)的生存環(huán)境更加艱難。

　　根據(jù)奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2020年中國內(nèi)空調(diào)市場H1零售量規(guī)模為2886萬套，同比下降14.3%，零售額規(guī)模為831億元，同比下降26.9%；2020年上半年，冰箱市場零售量達(dá)1506萬臺，同比下降4.6%，零售額為392億元，同比下降9.7%。

　　在家電行業(yè)銷量整體下滑的大背景下，2020年上半年即便有政府補(bǔ)助“助力”，也難以掩蓋長虹美菱主營業(yè)務(wù)虧損的真相。

　　在長虹美菱的營收構(gòu)成中，冰箱和空調(diào)正是其兩大支柱。2020年上半年，冰箱、冰柜貢獻(xiàn)了公司42.98%的營業(yè)收入，而空調(diào)則貢獻(xiàn)營收38.2%。

　　2020年上半年，長虹美菱這兩大支柱營收雙雙下滑，冰箱、冰柜業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 29.21 億元，同比減少23.53%；空調(diào)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約25.96億元，同比減少34.95%。

　　此外，2020上半年，公司洗衣機(jī)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約1.8億元，同比減少12.34%；公司小家電及廚衛(wèi)實現(xiàn)營業(yè)收入約5.13億元，同比增長12.25%。

　　雖然疫情下的宅家生活激發(fā)了消費者對小家電的購買熱情，2020年上半年，小家電業(yè)務(wù)成為長虹美菱眾多業(yè)務(wù)線中唯一保持增長且增長迅速的“黑馬”，但僅占總營收8.18%的小家電及廚衛(wèi)業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)也僅是杯水車薪。

　　長虹美菱主營業(yè)務(wù)虧損原因，一方面受到營業(yè)收入下滑的影響；另一方面，主營業(yè)務(wù)的毛利率也在“縮水”。

　　2020年上半年長虹美菱家用電器制造毛利率為16.27%，同比下降2.48個百分點。其中冰箱、冰柜業(yè)務(wù)毛利率為18.6%，同比下降3.75個百分點；空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率13.43%，同比減少2.27個百分點。

　　知名家電行業(yè)分析師劉步塵告訴財經(jīng)網(wǎng)，美菱冰箱在中國屬于第二梯隊企業(yè)，長虹空調(diào)業(yè)務(wù)屬于第三梯隊企業(yè)，這也意味著這兩塊業(yè)務(wù)都沒有很強(qiáng)的獨立議價能力。一旦市場形勢嚴(yán)峻，只能以更低的價格應(yīng)對強(qiáng)勢品牌的擠壓。因此，今年上半年營收和毛利均大幅下滑，也屬情理之中。

　　逆襲之路挑戰(zhàn)重重

　　半年報公布后，長虹美菱董秘李霞在接受采訪時表示，“從趨勢情況來看，二季度以來經(jīng)營還是向上的，公司將通過調(diào)整，努力實現(xiàn)全年利潤轉(zhuǎn)正?！?/p>

　　對于長虹美菱來說，短期目標(biāo)是恢復(fù)疫情沖擊，使利潤回正。而從長遠(yuǎn)來看，長虹美菱需要面對的是，如何在幾乎被頭部企業(yè)瓜分的家電市場中，盡可能多的搶占市場。

　　在市場份額中，長虹并不占據(jù)優(yōu)勢。以空調(diào)為例，根據(jù)數(shù)據(jù)，從具體品牌銷量來看，2019年格力空調(diào)銷量市場份額最大，占比30.87%；美的排名第二，市場份額占比28.22%；海爾排名第三，第三，市場份額占比為7.41%；而長虹僅占到市場份額的2.59%。

　　談及家電企業(yè)的競爭力，劉步塵表示，第二、三梯隊企業(yè)的產(chǎn)品，從技術(shù)和品質(zhì)層面講，與第一梯隊有差距，但并不是很明顯。差距主要在于品牌力，比如買空調(diào)，很多人就是只認(rèn)格力；買冰箱、洗衣機(jī)就只認(rèn)海爾。

　　長虹美菱背靠母公司長虹集團(tuán)。從1972年試制第一臺黑白電視開始，長虹曾是國內(nèi)家喻戶曉的家電品牌。然而背靠“大樹”卻并沒能給長虹美菱帶來品牌加成。

　　劉步塵介紹，在很多人心目中，長虹的品牌形象嚴(yán)重老化，有一定購買力和品牌觀念的人，在選購家電的時候基本上都很少考慮這個品牌，及其旗下的子品牌比如美菱。

　　此外，“長虹是中國家電行業(yè)止于目前仍未啟動混改的唯一一家國有企業(yè)，管理層市場觀念老化，嚴(yán)重跟不上形勢發(fā)展?！痹趧⒉綁m看來，長虹落后的企業(yè)機(jī)制，也對美菱改革形成一定拖累。

　　一方面，家電市場寡頭格局基本已經(jīng)確立，中小家電企業(yè)“分羹”不易；另一方面，長虹品牌形象老化，缺少創(chuàng)新發(fā)展思路，難以通過“品牌效應(yīng)”帶來受眾。不難看出，未來長虹美菱的逆襲之路并不好走?；蛟S我們只能期待未來也許通過一場混改或者一次徹底性地戰(zhàn)略改革，才能從根本上重燃這家企業(yè)新的可能。