作者：駱?biāo)汲?/p>

　　訊 昨晚，中國彩電第一品牌【海信視像(600060)、股吧】（600060）（600060.SH）發(fā)布了2020年半年度報告。報告數(shù)據(jù)顯示，今年上半年海信視像實現(xiàn)159.01億元，同比增長5.28%，實現(xiàn)歸母凈利3.66億元，同比大增488.09%?？鄢墙?jīng)常性損益后，海信視像同期扣非凈利約為855萬元，實現(xiàn)了從上年同期-0.86億元到扭虧為盈的跨越。

　　抓住疫情沖擊下的分化市場機遇 海信繼續(xù)保持市場領(lǐng)先地位

　　今年上半年，國內(nèi)彩電消費市場受新冠肺炎疫情等的沖擊，出現(xiàn)了不小的萎縮。中怡康數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)彩電市場銷售量1925萬臺，同比下降12.26%，銷售額500.33億元，同比下降22.2%。

　　然而，傳統(tǒng)消費品市場的低迷，也成為了高端產(chǎn)品、創(chuàng)新產(chǎn)品崛起的契機，其中尤以激光電視為代表。今年1~26周，國內(nèi)市場激光電視線上零售額同比增長183.7%，零售量同比增長152.2%，而線下的零售量增速也達到了33.5%。此外，上半年65寸及以上彩電產(chǎn)品零售量同比增長27.14%，8K彩電產(chǎn)品零售量更是同比增長3.8倍。可以看出，消費者對于新型顯示技術(shù)、高端大屏產(chǎn)品等差異化的追求，出現(xiàn)了明顯的提升。

　　這樣的市場變化，對于在激光顯示技術(shù)、先進傳輸技術(shù)、AI協(xié)同HDR算法等前沿技術(shù)中擁有長期積累，且率先實現(xiàn)突破與應(yīng)用的海信視像來說，無疑也是一次市場份額、品牌價值擴張的重要契機。上半年，海信視像的激光產(chǎn)品銷量同比增長41.85%，而75寸及以上的產(chǎn)品銷量同比增長129.62%，零售量占有率24.36%，繼續(xù)保持市場第一。

　　在國內(nèi)彩電市場的總體數(shù)據(jù)中，海信視像也持續(xù)站穩(wěn)頭把交椅，且不斷提高領(lǐng)先幅度。中怡康數(shù)據(jù)顯示，上半年海信視像在國內(nèi)彩電整體綜合排名中維持第一，其中線上零售額占有率16.67%，同比提升1.95個百分點，線下零售額占有率22.46%，同比提升1.62個百分點。而最新的上周數(shù)據(jù)顯示，海信視像在國內(nèi)彩電市場中的線下零售額占比已經(jīng)提升至了23.4%。

　　在國際市場部分，今年上半年海信視像的品牌與產(chǎn)品也同樣出現(xiàn)了蓬勃的增長態(tài)勢，在北美和亞太等主要國家和地區(qū)均實現(xiàn)了銷量的大幅增長。其中，美國市場增長142%，加拿大增長69%，迪拜增長74%，墨西哥增長35%，澳洲增長30%。在占有率方面，美國同比提升5.6個百分點，墨西哥同比提升6.7個百分點，加拿大同比提升3.3個百分點，意大利、德國、英國、西班牙均同比上升。

　　與之相對的是，海外品牌在國內(nèi)市場銷售量的大幅下降。中怡康數(shù)據(jù)顯示，上半年國外彩電品牌在國內(nèi)市場的銷售量僅164萬臺，同比下降32.43%，銷售額下降29.57%。綜合前文數(shù)據(jù)也能看出，以海信視像為代表的國產(chǎn)彩電品牌，正在改變著彩電高端市場的固有格局。

　　穿越行業(yè)周期 度過整合陣痛 海信視像盈利回暖

　　制圖：金融界上市公司研究院 數(shù)據(jù)來源：巨靈財經(jīng)

　　作為中國彩電行業(yè)的龍頭企業(yè)，從上圖中反應(yīng)海信視像歷史收益與盈利能力變化的圖表中，也能清晰的看出國內(nèi)彩電行業(yè)的周期性變化特征。

　　從行業(yè)角度來看，近年來海信視像盈利規(guī)模與盈利效率的下降，也是行業(yè)的普遍現(xiàn)象。在外部環(huán)境方面，這是由于近年來互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展帶來的娛樂資訊產(chǎn)品消費習(xí)慣改變，以及互聯(lián)網(wǎng)電視興起所帶來的沖擊所致。而從行業(yè)內(nèi)部來說，新技術(shù)的革新正處于初期階段，產(chǎn)品、價格等與消費市場的磨合，在供需兩端均帶來了一定的制約。

　　2020年上半年，海信視像的盈利修復(fù)，一定程度代表了行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)，在通過自身轉(zhuǎn)型調(diào)整、適應(yīng)行業(yè)市場變化方面，已經(jīng)邁出了關(guān)鍵的一步。面對互聯(lián)網(wǎng)時代的來勢洶洶，海信視像近年來不斷發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)運營業(yè)務(wù)，在2019年已經(jīng)擁有了國內(nèi)龐大的互聯(lián)網(wǎng)電視家庭用戶群。2020年上半年末，海信互聯(lián)網(wǎng)電視全球用戶突破5748萬，同比增長29.7%，國內(nèi)日活用戶數(shù)峰值超過2490萬，同比增長38.3%，日均觀看時長達412分鐘，同比提升84分鐘，付費用戶數(shù)同比提升50.6%，日均VV量超過3.2億次。

　　在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品成熟方面，海信視像的激光顯示技術(shù)不斷演進，市場滲透率不斷攀升，且除了國內(nèi)市場外，已經(jīng)在美國、英國、法國等全球17個國家中進行銷售。此外，其還推出了搭載云游戲系統(tǒng)的游戲電視、WiFi6電視，以及觸控教育電視等，不斷擴大電視大屏在家庭生活中的場景運用，提升產(chǎn)品價值。而這些創(chuàng)新產(chǎn)品的迭代，也是其在行業(yè)下行周期中實現(xiàn)增長的支撐。

　　除行業(yè)環(huán)境的影響外，海信視像近年來的盈利低谷，還有其自身業(yè)務(wù)擴張后的整合陣痛期等原因。其中，其在2018年完成的對TVS（東芝映像），可以說是影響因素中最重的一顆砝碼。在2019年后期，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、成本優(yōu)化與經(jīng)營改善等原因，TVS營運向好，在年末實現(xiàn)了扭虧。2020年上半年，扭虧的勢頭繼續(xù)，且盈利規(guī)模進一步擴大。上半年TVS實現(xiàn)營收17.85億元，同比增長19.85%，凈利潤達0.63億元，較上年同期增長了1.5億元。今年6月，東芝電視在日本市場的市占率達到了18.5%，為2018年以來的最高水平。上半年末，東芝與海信品牌聯(lián)合占日本彩電市場比例達到了25.9%，排名第一。

　　與此同時，海信視像對東芝電視品牌的授權(quán)回收與自主經(jīng)營工作也在加速展開。近日，其針對中國臺灣地區(qū)和東南亞市場的東芝電視品牌和運營的收回工作已經(jīng)啟動，預(yù)計將為海信視像帶來更多營收和利潤增長空間。近期還有消息指出，下半年，海信視像將在大陸市場推出應(yīng)用了日本東芝畫質(zhì)芯片、火箭炮音響技術(shù)、OLED優(yōu)化技術(shù)、8K技術(shù)的東芝電視高端產(chǎn)品，并預(yù)計在9月中下旬上市。