日前，保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，2020年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入737.06億元，同比增長3.6%；凈利潤133.22億元，同比增長2.8%；歸母凈利潤101.24億元，同比增長1.7%；凈利率同比小幅下降0.15個(gè)百分點(diǎn)至18.07%。

　　財(cái)報(bào)顯示，保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)銷售金額2245.36億元，同比下降11.11%，回籠率達(dá)90.1%。其中一季度受疫情影響較大，公司簽約金額同比下降35.24%。二季度后隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的逐步開展，公司銷售狀況開始恢復(fù)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為35.72%，同比下降4.03個(gè)百分點(diǎn)，公告指出，毛利率的下降主要是因?yàn)槭芙Y(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模和結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)影響，相應(yīng)轉(zhuǎn)結(jié)成本增加。費(fèi)用方面，2020年上半年保利發(fā)展的管理費(fèi)用率和銷售費(fèi)用率分別為2.5%和2.56%，與去年同期基本持平。

　　據(jù)中國銀河（601881）證券研究院報(bào)告顯示，保利發(fā)展上半年竣工規(guī)模偏少導(dǎo)致結(jié)算較少，營業(yè)收入同比增加較少。同時(shí)，結(jié)算項(xiàng)目利潤率微降以及2019年同期業(yè)績基數(shù)高是導(dǎo)致公司今年中期業(yè)績增速偏低的原因。

　　土地方面，保利發(fā)展上半年累計(jì)新增土地儲備44宗，新增容積率面積984萬平方米，總土儲投資額820億元，分別同比增長19.13%和53.85%。新增資源結(jié)構(gòu)中，38個(gè)核心城市拓展金額占比達(dá)86%，較去年提升7個(gè)百分點(diǎn)，受此影響拓展平均樓面地價(jià)為8328元/平方米，價(jià)格同比增長29.14%。

　　截至2020年6月末，保利發(fā)展累計(jì)土地儲備總建筑面積為6727萬平方米，存續(xù)比為2.25，可供企業(yè)未來2-3年的發(fā)展。據(jù)億翰智庫研究報(bào)告顯示，2017-2020年，保利發(fā)展土地儲備存續(xù)比分別為4.05、3.31、2.60和2.25，呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。盡管保利發(fā)展利用2020年上半年的窗口期大量融資，在核心一二線的拿地也比較積極，但是和其他頭部企業(yè)相比，公司目前的土地儲備略顯單薄，企業(yè)后續(xù)再提升規(guī)模和行業(yè)排名存在一定壓力。

　　上半年，保利累計(jì)發(fā)行40億元公司債券、45億元中期票據(jù)，以儲備長期發(fā)展資金，導(dǎo)致公司有息負(fù)債規(guī)模和凈負(fù)債率均有所增加。2020年上半年，公司有息負(fù)債規(guī)模為3021億元，較2019年末的2700.49億元上升11.89%。報(bào)告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率77.66%，扣除預(yù)收賬款資產(chǎn)負(fù)債率66.05%。截至2020年6月末，公司凈負(fù)債率為72.07%，較2019年末上升了15.16個(gè)百分點(diǎn)，主要是公司長期借款增加所致，現(xiàn)金短債比為1.96倍，較2019年末下降14.07個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，受銷售回籠隨銷售規(guī)模減少以及合作項(xiàng)目往來款投入增加的影響，2020年上半年，保利發(fā)展經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-252.44億元，同比下降255.56%。