導語：站在新一輪技術周期的新起點，完美世界（002624）不僅在影視+游戲+電競主業(yè)形成了系統(tǒng)性的業(yè)務能力，同時也在“數(shù)字文創(chuàng)+”領域構建了極具想象力的業(yè)務版圖，其下一個十年值得我們期待。

　　2020年突如其來的新冠肺炎疫情，給全球帶來巨大沖擊，但同時游戲上市公司近九成盈利的情況，無疑令業(yè)內(nèi)感到欣喜。

　　而究其原因，與今年上半年人們居家時間增多，提供給人們更多游戲體驗時間密不可分，同時在增強原有游戲玩家黏度的同時，也進一步擴大了新玩家群體。

　　據(jù)中國音像與數(shù)字出版協(xié)會游戲出版工作委員會和中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，今年上半年，受特殊時期的影響，用戶娛樂需求被放大，用戶規(guī)模繼續(xù)擴大，并達到近6.6億人，同比增長1.97%，增加了約1271萬人，其中，移動游戲?qū)嶋H銷售收入持續(xù)增長，并占市場總收入的75.04%。

　　游戲，是疫情之下難能可貴的確定性賽道。

　　在市場上突然迎來增量的時候，能否抓住機遇，最考驗企業(yè)內(nèi)功是否深厚。真正業(yè)務根基扎實、資金和項目儲備豐富、有核心競爭力的企業(yè)，更可以快速占據(jù)市場份額，實現(xiàn)借勢增長，例如完美世界便是其中表現(xiàn)出色的一員。

　　就在8月28日，完美世界發(fā)布2020年中期業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，上半年完美世界實現(xiàn)營收51.44億元，同比增長40.68%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.71億元，同比增長24.53%。同時，公司期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為21.28億元，同比大幅增長1173.20%。

　　現(xiàn)金流大幅猛增，主要原因是銷售商品的現(xiàn)金流入大幅增加78%，而購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金僅增加14.48%。從這點可以推斷，完美世界上半年實際業(yè)績遠好于利潤表表現(xiàn)?？梢哉f，手握充足現(xiàn)金，為公司后續(xù)發(fā)展提供了堅實基礎。

　　從游戲、電競和影視三大主業(yè)來看，包含電競業(yè)務在內(nèi)的游戲業(yè)務營收43.58億元，同比大幅增長51.44%，凈利潤11.57億元，同比增長25.07%，業(yè)績超出預期；影視業(yè)務營收7.86億元，同比基本持平，高于行業(yè)平均增速。

　　上半年完美世界出品的多款經(jīng)典游戲產(chǎn)品延續(xù)穩(wěn)定表現(xiàn)，精品游戲驅(qū)動了業(yè)績的加速：

　　其中，《誅仙》手游于2016年3月公測至今累計4年，上半年在國內(nèi)iOS游戲暢銷榜平均排名為第34名；《完美世界》手游于2019年3月公測至今，在國內(nèi)iOS游戲暢銷榜平均排名為第18名，上半年最高至該榜單第6名。

　　2019年12月公測的《新笑傲江湖》手游，憑借極具辨識度的國風視覺以及江湖沉浸感，整合頂級娛樂、渠道資源，通過立體化營銷將對于金庸武俠的感知和理解傳遞給更多的年輕人，受到年輕用戶的廣泛歡迎，公測后穩(wěn)居國內(nèi)iOS游戲暢銷榜排名Top10超過3個月，上線至今始終位列暢銷榜Top50。

　　2020年7月公測的《新神魔大陸》手游，上線不到1小時便登頂AppStore免費榜，上線至今穩(wěn)居國內(nèi)iOS游戲暢銷榜前列，在該榜單的平均排名為第10名，進一步驗證了公司“品效合一”發(fā)行策略的日趨成熟。此外，《新神魔大陸》云游戲版獨家首發(fā)中國電信天翼云游戲，還突顯了公司在云游戲賽道的優(yōu)勢。

　　值得注意的是，目前，國內(nèi)iOS游戲暢銷榜前50完美世界長期獨占四席，精品能力實屬強大。上半年公司移動游戲收入同比大增72.48%，而據(jù)伽馬數(shù)據(jù)公司在2020H1占據(jù)手游MMORPG高達22.5%的市場份額，已成為這一細分品類的領軍者。

　　同時，《新神魔大陸》手游還未計入這次半年報業(yè)績，加上豐富的儲備產(chǎn)品，公司未來業(yè)績增長確定性高。儲備產(chǎn)品分布在三端，題材品類豐富：

　　手游有《夢幻新誅仙》《戰(zhàn)神遺跡》《幻塔》《非常英雄》《舊日傳說》《一拳超人》等，還包括最新斬獲的獲《仙劍奇?zhèn)b傳》系列IP；端游包括《新誅仙世界》正在積極研發(fā)過程中，端游及主機雙平臺游戲包括《完美世界》《TorchlightIII》《MagicLegends》等，其中《TorchlightIII》早期測試版已在Steam上線。

　　據(jù)了解，這些儲備產(chǎn)品的團隊以往多擁有爆款經(jīng)驗，不僅新研產(chǎn)品成功率高，而且被業(yè)內(nèi)合作伙伴信任。已經(jīng)公布的儲備產(chǎn)品中，《幻塔》和《夢幻新誅仙》目前在taptap獲得了9.2和8.4的高評分，《幻塔》預約人數(shù)近30萬，顯示出市場較高期待值。

　　隨著去年以來游戲渠道競爭加劇，公司作為頭部CP方持續(xù)受益。在全球疫情繼續(xù)延續(xù)的情況下，游戲賽道提速的大環(huán)境仍然存在，后續(xù)表現(xiàn)可期。

　　而公司的另一大業(yè)務電競細分領域也非常突出，上半年DOTA、CS:GO助力公司電競業(yè)務取得較快增長。目前，公司已經(jīng)成為國內(nèi)電競頭部企業(yè)。今年上半年，上海、北京等地先后展開電競主題相關大型活動，大力發(fā)展電競產(chǎn)業(yè)。完美世界也成為這些政府舉辦的論壇和展會中的主要企業(yè)身影，未來隨著電競商業(yè)化進一步成熟落地，電競也將成為驅(qū)動公司業(yè)績的又一個主要動力。

　　再看影視，疫情期間不少影視企業(yè)因業(yè)務停滯造成庫存高企、現(xiàn)金流下降，同時還背負著巨額融資成本，導致企業(yè)產(chǎn)生巨大的資金壓力。完美世界的影視業(yè)務在行業(yè)困境中展現(xiàn)出了強大的業(yè)務能力，安然渡過這一行業(yè)的系統(tǒng)性危機，實屬不易。

　　上半年，完美世界確認了8部影視項目的收入，共播出《絕代雙驕》《熱血同行》《冰糖燉雪梨》《全世界最好的你》《燃燒》《月上重火》《三叉戟》《最美的鄉(xiāng)村》《怪你過分美麗》《天舞紀》《霍元甲》等十余部電視劇及網(wǎng)劇，其中不乏口碑與市場雙雙叫好的產(chǎn)品。

　　挺過上半年最為嚴重的困境后，以院線復工為標志、電影《八佰》火爆為強心劑(此處順便說一句，完美世界影視也是《八佰》的聯(lián)合出品之一)，影視行業(yè)將迎來復蘇加速。預測后市，完美世界的影視業(yè)務將憑借豐富的產(chǎn)品儲備迎來業(yè)績修復。

　　在主業(yè)蓬勃發(fā)展、充?，F(xiàn)金流在手的情況下，完美世界發(fā)展不僅“求穩(wěn)”，還正在不斷創(chuàng)新以布局未來。

　　熟悉完美世界的行業(yè)觀察者可能都會發(fā)現(xiàn)，當前的完美世界已經(jīng)與過去的認知發(fā)生了很大變化。今年提出了一個新的探索方向，叫“文創(chuàng)思維 賦能未來”。

　　去年底，完美世界CEO蕭泓公開表示，完美世界未來將聚焦在“專注力”和“想象力”兩個詞，其中專注力指的是聚焦主業(yè)精品化和技術領先，而想象力則值的是指要給其他行業(yè)帶來數(shù)字文創(chuàng)內(nèi)容方面的賦能。

　　近些年，在5G技術來臨以及互聯(lián)網(wǎng)媒介高速發(fā)展的背景下，所有的C端營銷都無法脫離數(shù)字世界。但創(chuàng)意內(nèi)容與技術如何實現(xiàn)有機協(xié)調(diào)的統(tǒng)一，并讓消費者對品牌產(chǎn)生更強的粘性和發(fā)自內(nèi)心的共鳴，這卻是所有品牌所面臨的數(shù)字營銷時代的問題。

　　在這種情況下，游戲成為一個很好的方式。比如近日，特斯拉就被曝為美國新工廠招聘視頻游戲開發(fā)工程師，并計劃在美國得州建立一個圍繞視頻游戲、軟件和用戶界面的全新團隊。

　　在中國，許多傳統(tǒng)行業(yè)目前也有很強的與游戲廠商等新興業(yè)態(tài)合作的意愿，這讓完美世界等企業(yè)有了積極圍繞“文創(chuàng)+”領域進行多元化布局的契機。幾年發(fā)展下來，完美世界已經(jīng)取得了較為不錯的成果，在非遺保護、文博行業(yè)、快消行業(yè)以及交通行業(yè)都有了成功的探索案例。

　　比如說，2017年開始完美世界為安徽地質(zhì)博物館構思了一個故事《恐龍旅社》，刻畫了一個 “尋親”的小恐龍IP形象，輸出的內(nèi)容產(chǎn)品包括漫畫、表情包、動畫片、繪本及授權等，向年輕人普及地質(zhì)科學知識。

　　《恐龍旅社》這個IP獲得動漫北京最佳投資價值獎，這只是完美世界眾多文創(chuàng)產(chǎn)品和IP運營中的一個。

　　在一系列跨界合作運營整合之后，完美世界通過自身產(chǎn)業(yè)鏈條布局，不斷深化打造賦能體系，為數(shù)字內(nèi)容行業(yè)服務B端客戶提供提供了先行經(jīng)驗，有望成為創(chuàng)新的業(yè)績增長曲線。

　　今天，完美世界已經(jīng)具備了更高的起點，尤其在“精品化”的核心戰(zhàn)略指導下，其未來幾年大概率將迎來業(yè)績的爆發(fā)期。今年4月，完美世界實施了每10股2.4元的股東分紅，并以資本公積金向全體股東每10股轉增5股。隨著未來幾年利潤的釋放，完美世界的投資價值也將會進一步上漲，這將讓投資者獲得更豐厚的回報。