標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 黃鳳清

　　業(yè)績低迷的分眾傳媒（002027）信息技術(shù)股份有限公司（下稱分眾傳媒，002027.SZ），在高管薪酬上毫不吝嗇。

　　近日，綜合iFinD數(shù)據(jù)，標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院攜手《投資時(shí)報(bào)》對(duì)數(shù)千條A股上市公司董秘信息及薪酬數(shù)據(jù)進(jìn)行了全面剖析，重磅推出《2020中國上市公司董秘全樣本報(bào)告》。這已是標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院連續(xù)第6年對(duì)A股上市公司董秘群體進(jìn)行全樣本分析，樣本最終覆蓋了3924位現(xiàn)任董秘（包括代董秘），可獲取2019年薪酬數(shù)據(jù)的有3363位（數(shù)據(jù)截至2019年8月7日）。其中，年輕、高薪的分眾傳媒董秘孔微微引起了標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員的注意。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年，孔微微從分眾傳媒獲取的報(bào)酬達(dá)到477.69萬元。于內(nèi)，這一薪酬水平僅次于公司創(chuàng)始人江南春；于外，其薪酬在董秘群體中亦相當(dāng)有競爭力――在逾3000位能獲取2019年薪酬數(shù)據(jù)的現(xiàn)任董秘中，孔微微的薪酬排名第七，在女性董秘中排名第二。

　　更引人矚目的是，在薪酬排名前十的董秘中，孔微微是最年輕的一位。公開資料顯示，孔微微現(xiàn)年38歲，歷任招商銀行總行公司銀行部產(chǎn)品經(jīng)理、中銀基金研究部研究員、招商證券研究中心高級(jí)分析師、工銀瑞信基金研究部高級(jí)研究員，是從金融機(jī)構(gòu)走出來的董秘。自2019年初分眾傳媒董事會(huì)及管理層換屆后，孔微微身兼數(shù)職，除董秘一職外，還擔(dān)任公司副董事長兼副總裁、首席財(cái)務(wù)官。也許正因如此，其2019年薪酬較2018年提高了17.66%。

　　實(shí)際上，分眾傳媒對(duì)高管可謂慷慨。該公司2019年董監(jiān)高人員的報(bào)酬總額為1875.11萬元，相當(dāng)于公司同年歸母凈利潤（18.75億元）的1%。這一比例在2019年歸母凈利潤超過15億元的A股上市公司中排名前1/5。

　　相比于亮眼的董秘薪酬，分眾傳媒的業(yè)績卻黯淡得多。2019年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入121.36億元，同比減少16.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤18.75億元，同比大降67.80%；基本每股收益0.13元，同比下降67.50%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為13.76%，較2018年減少33.16個(gè)百分點(diǎn)。

　　這已是分眾傳媒業(yè)績連續(xù)第二年下滑。再往前一個(gè)年度，其歸母凈利潤同比下降3.03%，基本每股收益下降2.44%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率減少20.73個(gè)百分點(diǎn)。

　　2018年是分眾傳媒致力于擴(kuò)張媒體點(diǎn)位的一年。自2018年二季度起，分眾傳媒一度大幅擴(kuò)張電梯電視和電梯海報(bào)媒體資源，點(diǎn)位數(shù)迅速增加。但如今這種態(tài)勢已發(fā)生了變化。該公司在2020年半年報(bào)中表示，自2019年下半年以來，公司致力于優(yōu)化和梳理媒體資源點(diǎn)位，2020年上半年樓宇媒體資源數(shù)量穩(wěn)中有降。從數(shù)據(jù)上來看，截至2019年末，其電梯電視媒體中自營設(shè)備約70.9萬臺(tái)，電梯海報(bào)媒體中自營媒體約178.0萬版位。而到了2020年7月末，其電梯電視媒體中自營設(shè)備減少至約66.3萬臺(tái)，電梯海報(bào)媒體中自營媒體約167.2萬個(gè)，所覆蓋的城市數(shù)量亦大幅收縮。這與其此前提出 “覆蓋500城、500萬終端和日均到達(dá)5億城市新中產(chǎn)” 的中期目標(biāo)似乎漸行漸遠(yuǎn)。

　　2020年上半年，受新冠疫情影響，國內(nèi)廣告市場需求較去年同期有較大幅度下滑，廣告主整體的營銷動(dòng)力不足，分眾傳媒的營業(yè)收入較去年同期下降19.35%。不過，正由于樓宇媒體資源數(shù)量下降，加上疫情影響下媒體租賃成本降低，其營業(yè)成本同比下降31.63%。最終，歸母凈利潤同比增長5.85%。