長江商報消息·長江商報記者李順

　　繼去年并購印尼工廠進入耐克的供應(yīng)鏈體系后，開潤股份（300577）（300577.SZ）再次籌劃并購優(yōu)衣庫核心供應(yīng)商，公司2B代工業(yè)務(wù)正迅速擴張。

　　近日，開潤股份公告稱，通過子公司及參股基金耗資4.5億元收購上海嘉樂39.6%股權(quán)，成為其第一大股東，并且如若此后上海嘉樂對優(yōu)衣庫的銷售收入超過11億元（去年總營收13.25億元），將增加股權(quán)并購資金3587.33萬元。

　　此前2019年公司并購印尼工廠進入耐克的供應(yīng)鏈，進過整合后，印尼工廠產(chǎn)能規(guī)模和訂單數(shù)量持續(xù)擴大?；蛘腔谏鲜稣夏芰Φ男判?，截止今年一季度，上海嘉樂凈資產(chǎn)6.36億元，而此次并購給予其估值11.35億元。對于并購的目標(biāo)，公司稱，上海嘉樂為優(yōu)衣庫核心供應(yīng)商，將與公司產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　開潤股份創(chuàng)始團隊來自聯(lián)想集團、惠普等知名IT企業(yè)，為華碩、聯(lián)想、迪卡儂代工箱包、包袋起家，一度占近八成以上營收。近年來公司不斷開拓市場空間更大的新品類、新賽道，業(yè)務(wù)以旅行箱和包袋為核心產(chǎn)品，并逐漸延展到服飾、配件、各類出行周邊等其他出行裝備，而并購知名品牌供應(yīng)商成為公司擴張的重要手段。從去年財報來看，前五名客戶銷售收入16.78億元，占到62.27%，而前兩名客戶就貢獻10億收入，占比總收入近四成。

　　借助并購上海嘉樂進入優(yōu)衣庫供應(yīng)鏈

　　此次收購，開潤股份全資子公司滁州米潤科技有限公司擬以自有資金人民幣3.26億元收購溫州菏勝企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持有的上海嘉樂股份有限公司28.70%股權(quán)。同時公司全資子公司寧波浦潤，參與投資設(shè)立的安徽泰合合伙企業(yè)基金擬以1.24億元收購上海嘉樂10.90%股權(quán)。也就是說公司旗下子公司將合計耗資4.5億元持有上海嘉樂39.6%股權(quán)。

　　上海嘉樂創(chuàng)建于1993年，主要生產(chǎn)和銷售各類中高檔紡織休閑時裝和運動系列產(chǎn)品，其官網(wǎng)顯示上海嘉樂在上海和印尼均建有“紡織服裝+面料”的垂直一體化生產(chǎn)基地，在安徽建有成衣制造工廠，其官網(wǎng)顯示年產(chǎn)各類針織面料5000萬米，成衣5000萬件。公司服務(wù)于全球知名客戶Uniqlo（優(yōu)衣庫）、GU、Champion、VF集團、Point等。去年上海嘉樂營收和凈利潤分別為13.25億元、1.05億元，今年一季度凈利潤虧損821.07萬元，凈資產(chǎn)6.36億元。而本次交易，標(biāo)的上海嘉樂股權(quán)估值確定為11.35億元。

　　上海嘉樂早在2006年開始與優(yōu)衣庫合作，至今已近15年，為優(yōu)衣庫紡織服裝核心供應(yīng)商之一，是給予如此高的估值的重要原因。此次協(xié)議約定，如未來任一會計年度嘉樂股份針對其重要客戶FastRetailingCo.,Ltd旗下品牌優(yōu)衣庫（UNIQLO）的直接銷售所產(chǎn)生的年度營業(yè)收入達(dá)到11億元（不含稅）以上，則標(biāo)的資產(chǎn)的估值上調(diào)為12.60億元，受讓方將支付對價合計3587.33萬元。

　　公司稱，此次交易將推進上市公司代工制造業(yè)務(wù)的產(chǎn)品品類從箱包領(lǐng)域延伸至紡織服裝及面料生產(chǎn)制造領(lǐng)域，為公司未來長期發(fā)展提供新的品類和市場空間。并且上海嘉樂與上市公司的全球化布局戰(zhàn)略、優(yōu)質(zhì)品牌客戶戰(zhàn)略等高度協(xié)同，有助于實現(xiàn)相互賦能、互利共贏。

　　進入像優(yōu)衣庫這樣的世界知名品牌供應(yīng)鏈一直是公司2B戰(zhàn)略的目標(biāo)。不過世界知名品牌公司如耐克、迪卡儂、戴爾、惠普、華碩等，在選擇供應(yīng)商時，均有嚴(yán)格的資質(zhì)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，并且不會輕易更換供應(yīng)商。所以通過并購進入世界知名品牌供應(yīng)鏈，似乎已成為公司開拓的重要手段。

　　開潤股份創(chuàng)始團隊來自聯(lián)想集團、惠普等知名IT企業(yè)，將來自IT、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)反應(yīng)能力和跨界思維較好地應(yīng)用到箱包制造業(yè)。2017年耗資1.56億元收購上海潤米25.93%，持有股權(quán)比例將增加至76.93%，上海潤米為公司B2C業(yè)務(wù)的主要載體。2019年2月，公司耗資2280萬美元完成收購印尼工廠，開展產(chǎn)能全球布局，正因為此次并購進入了世界一線運動品牌客戶耐克的供應(yīng)鏈體系，公司產(chǎn)品品類借此進入主流運動包袋領(lǐng)域。

　　目前開潤股份已通過耐克、迪卡儂、戴爾、惠普、華碩等世界知名品牌公司的認(rèn)證。此次開潤股份再次并購優(yōu)衣庫旗下供應(yīng)鏈公司，公司在2B領(lǐng)域圍繞頭部客戶拓展核心供應(yīng)商戰(zhàn)略的進一步落地。

　　上市三年營收規(guī)模增近20億增長2.47倍

　　開潤股份已經(jīng)與科思創(chuàng)（原德國拜耳）、杜邦、日本東麗、YKK、Segway等知名供應(yīng)商建立了穩(wěn)定深度的合作關(guān)系，形成了穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商資源和供應(yīng)鏈管理能力，為公司進入知名品牌公司打好了基礎(chǔ)。而從目前來看并購使得公司快速進入知名品牌供應(yīng)鏈，取得了較大的成效。

　　此前兩年開潤股份將IPO募資的3.26億元幾乎都用于并購上海潤米、印尼工廠，收購?fù)瓿珊?，公司積極推進業(yè)務(wù)整合，產(chǎn)能規(guī)模和訂單數(shù)量持續(xù)擴大。例如收購印尼工廠后，公司耗資1590萬元購買印尼土地使用權(quán)擴建或新建生產(chǎn)基地項目，去年印尼工廠凈利潤達(dá)到1314.01萬元。

　　同時公司自有品牌業(yè)務(wù)于2015年起步后快速增長，近三年連續(xù)在天貓雙十一活動中獲得箱包類目品牌第一名。自有品牌和代工的同步推進使得公司銷售規(guī)模不斷增長。2017-2019年公司紡織業(yè)銷量分別為3117.23萬件、4701.52萬件、6443.47萬件，同期營業(yè)收入分別較上年同期增長49.84%、76.19%和31.58%，較2016年上市時，三年時間公司銷量增1.92倍，營收也從7.76億元增長到26.95億元，增2.47倍。收入規(guī)模的快速擴張導(dǎo)致公司存在明顯的產(chǎn)能壓力，盡管公司已建立滁州、印度生產(chǎn)基地，但仍無法滿足生產(chǎn)需要。

　　所以公司已開啟擴產(chǎn)計劃，8月1日，開潤股份公布的募資預(yù)案顯示（二次修訂稿），將募資6.74億元主要用于印尼箱包生產(chǎn)基地、滁州米潤科技有限公司時尚女包工廠項目，將使公司新增箱包產(chǎn)能1848萬個、女包248萬個，達(dá)產(chǎn)后，年銷售收入增加14.19億元，稅后凈利潤增加1.21億元。若這一產(chǎn)能目標(biāo)實現(xiàn)，營收和凈利潤相較去年都將增長超過50%。