業(yè)績逐年下滑的通化東寶（600867），如何能夠更好的聚焦主業(yè)，可謂是下狠手。對經(jīng)營業(yè)績較差的公司進行破產(chǎn)清算，對主營業(yè)務(wù)幫助作用不大的子公司進行清倉式減持，但一系列的動作是否能夠保持住胰島素龍頭的位置，還是未知數(shù)。

　　下狠手：破產(chǎn)清算，清倉式減持

　　近日，通化東寶發(fā)布控股子公司通化東寶環(huán)保建材股份有限公司（以下簡稱“環(huán)保建材”）結(jié)算清算的公告稱，控股子公司環(huán)保建材因缺乏市場競爭力，出現(xiàn)連續(xù)虧損，為進一步減少虧損，通化東寶決定終止經(jīng)營、進行解散清算。

　　通化東寶獨立董事意見表示，環(huán)保建材近年來持續(xù)虧損，繼續(xù)經(jīng)營將降低公司整體效益，已無存續(xù)的必要。為進一步減少虧損，維護股東和債權(quán)人的合法權(quán)益，環(huán)保建材依法辦理解散清算并注銷登記有利于公司進行資

　　源整合，聚焦主業(yè)，提升公司整體競爭力，同意公司對環(huán)保建材進行解散清算。

　　公開資料顯示，環(huán)保建材成立于1998年6月27日，孫波擔(dān)任公司法定代表人，注冊資本金為1億元。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，通化東寶持有9509萬股，持股比例為95.09%，宋瑞持有410萬股，持股比例為4.10%，于永利持有81萬股，持股比例為0.81%。

　　環(huán)保建材主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括塑料建材及制品生產(chǎn)制造、銷售服務(wù)；其他建材及制品生產(chǎn)制造、銷售服務(wù)；型材模具制造、銷售服務(wù)；門窗安裝、鋁塑型材、門窗及相關(guān)制品生產(chǎn)、銷售；建筑幕墻安裝。

　　截止2020年3季度末，環(huán)保建材的凈資產(chǎn)為646.88萬元。2019年實現(xiàn)營業(yè)收入為487.97萬元，凈利潤虧損1525.04萬元，2020年前三季度，環(huán)保建材的營業(yè)收入為882.75萬元，凈利潤虧損421.84萬元。

　　除了解散盈利較差的控股子公司之外，通化東寶還清倉式減持另外一家控股子公司股權(quán)。

　　10月22日，通化東寶公告稱，公司擬通過減資方式退出通化統(tǒng)博生物醫(yī)藥有限公司(以下簡稱“統(tǒng)博生物”)，減資價格以統(tǒng)博生物在評估基準日2020年9月30日的凈資產(chǎn)評估值為基礎(chǔ)，乘以公司持有的統(tǒng)博生物股權(quán)比例確定，公司應(yīng)收取的減資款為1692.72萬元。

　　公開資料顯示，統(tǒng)博生物主營業(yè)務(wù)包括生物醫(yī)藥產(chǎn)品及醫(yī)療器械的研發(fā)。公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入為1509.43萬元，凈利潤為645.78萬元；2020年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為2292.36萬元，實現(xiàn)凈利潤1049.55萬元。

　　從經(jīng)營業(yè)績來看，統(tǒng)博生物的營收、凈利潤有持續(xù)向好的一面，然而，通化東寶卻依然將其拋棄。

　　本次減資完成后，通化東寶不再持有統(tǒng)博生物的股權(quán)，統(tǒng)博生物股東變更為東寶實業(yè)集團有限公司(以下簡稱“東寶集團”)和冷春生，持股比例分別為25%、75%。

　　控股股東夸業(yè)績?？诜丛馔ɑ瘱|寶撇清關(guān)系

　　從直接對子公司進行破產(chǎn)清算和清倉式減持套現(xiàn)可以看出，通化東寶面臨著巨大的經(jīng)營壓力。

　　事實上也如此，近年來，通化東寶的日子并不好過，公司凈利逐年下降，在業(yè)績壓力倍增的情況之下，通化東寶控股股東欲通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來提振業(yè)績及市場信心，然而，控股股東東寶集團卻夸下?？冢瑢κ茏尫竭M行的3年36億業(yè)績承諾，大幅度超出通化東寶此前業(yè)績引起市場關(guān)注并遭到了監(jiān)管問詢。

　　對于深交所火速下發(fā)的關(guān)注函，通化東寶連夜緊急公告對于大股東的業(yè)績承諾并不知情，撇清了關(guān)系。

　　9月10日，德弘資本（DCP）宣布與東寶實業(yè)集團有限公司（下稱“東寶集團”）及其關(guān)聯(lián)方簽訂協(xié)議，以約19.4億元人民幣的對價，收購東寶集團及其關(guān)聯(lián)方持有的天津楨逸企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（下稱“天津楨逸”）全部合伙份額。

　　交易完成后，受讓方將通過天津楨逸持有通化東寶1.83億股無限售流通股，約占公司總股本的9％，成為公司二股東。

　　本次股份轉(zhuǎn)讓有不少爭議問題都比較不利于通化東寶。

　　最受市場關(guān)注的莫非東寶集團單方面對受讓方做出業(yè)績承諾，上市公司在2021年至2023年，每年的扣非歸母凈利潤分別不低于10.5億元、12億元和13.5億元。且三年累計經(jīng)審計扣非歸母凈利潤不低于36億元。

　　為擔(dān)保上述業(yè)績補償承諾及轉(zhuǎn)讓方在《合伙份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》項下其他義務(wù)的履行，東寶集團同意與德弘鈺泰簽署股份質(zhì)押協(xié)議，將其持有的上市公司5000萬股股份質(zhì)押給德弘鈺泰。

　　而財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，通化東寶近年來業(yè)績并無增長，2017年至2019年營收分別為25.45億元、26.93億元和27.77億元。同期對應(yīng)的扣非歸母凈利潤則分別為8.35億元、8.14億元和8.09億元，出現(xiàn)持續(xù)下滑。

　　公告還顯示，為保障上市公司股東依法獲得投資回報的權(quán)利，在不違反有關(guān)法律、監(jiān)管要求和上市公司章程規(guī)定及不影響上市公司的正常經(jīng)營的前提下，自交割日起至業(yè)績承諾期屆滿之日內(nèi)的每一會計年度，天津楨逸將提出通化東寶在該年度內(nèi)以現(xiàn)金方式累計向股東分配的利潤不少于最近一年上市公司可分配利潤的50％的議案，交由上市公司股東大會表決，東寶集團、天津楨逸將支持該等議案被審議通過。

　　公開資料顯示，通化東寶成立于1985年，于1994年登陸資本市場。公司目前生產(chǎn)并銷售的主力產(chǎn)品，為二代胰島素及三代胰島素甘精胰島素，并且三代胰島素其他品種及未來的第四代胰島素公司均有布局。

　　通化東寶是國內(nèi)二代胰島素規(guī)格最全的龍頭，在三代替換二代的大背景下，通化東寶無疑錯失了先發(fā)優(yōu)勢。

　　作為三代胰島素的后來者，通化東寶正在加速追趕。

　　然而，這兩年以來，胰島素降價已經(jīng)是大勢所趨，特別是推進胰島素集中采購的變革工作不斷臨近。通化東寶如何扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑態(tài)勢，還需要公司管理層下一番苦功的，結(jié)果如何還是未知數(shù)，我們將繼續(xù)關(guān)注報道。