15元買(mǎi)入?yún)s5元直播“低價(jià)兜售”【花王股份(603007)、股吧】（603007）股票，這種虧本的買(mǎi)賣(mài)就發(fā)生在江蘇滬市主板園林第一股花王股份與擬入股的戰(zhàn)投亞虎聚合生態(tài)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亞虎聚合生態(tài)”）的身上。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“本次交易的定價(jià)缺乏足夠的商業(yè)邏輯支持，溢價(jià)100%收購(gòu)6.56%股權(quán)，即便是發(fā)收購(gòu)要約，付出的代價(jià)也比現(xiàn)在的溢價(jià)100%要小得多?！?/p>

　　除了高溢價(jià)收購(gòu)的合理性被質(zhì)疑外，亞虎聚合生態(tài)其背后的“亞虎系”公司微信公眾號(hào)“愛(ài)上亞虎”，在直播時(shí)宣布將其以5元/股的價(jià)格出售給亞虎會(huì)員。而記者參與直播發(fā)現(xiàn)，僅需999元入會(huì)即可成為亞虎會(huì)員，并享受到低價(jià)購(gòu)買(mǎi)花王股份的權(quán)益。

　　上市公司股票公然在其戰(zhàn)略投資方旗下直播平臺(tái)上兜售，該平臺(tái)也并未出示薦股資質(zhì)，這樣一幕的背后，到底有何原因？記者聯(lián)系上市公司高管及深入一線接觸“直播群”，挖掘事件背后真相。

　　01

　　上市公司大股東疑資金鏈斷裂

　　花王股份屬于生態(tài)建設(shè)行業(yè)，是全國(guó)第二家、江蘇首家滬市主板上市的園林公司。截至股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之日，大股東花王集團(tuán)及一致行動(dòng)人肖姣君合計(jì)持有的上市公司1.37億股股份，均處于質(zhì)押狀態(tài)；其中5500萬(wàn)股股份處于凍結(jié)狀態(tài)。

　　巨大的質(zhì)押壓力似乎讓花王集團(tuán)的資金鏈?zhǔn)志o張，記者注意到，花王股份曾在今年7月份通過(guò)質(zhì)押方中信建投（601066）減持337萬(wàn)股股份，套現(xiàn)2275.31萬(wàn)元，減持原因?yàn)闅w還股東股票質(zhì)押借款。

　　一次減持并未讓花王集團(tuán)“緩過(guò)勁”，花王集團(tuán)緊張的質(zhì)押狀態(tài)依然未能得到緩解。8月27日，花王集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押的1.31億股股份已到期，占其持有公司股份總數(shù)的96.39％，占公司總股本的38.79%。而剩余質(zhì)押股份489.80萬(wàn)股將于未來(lái)半年內(nèi)到期。

　　圖片截自花王股份公告

　　彼時(shí)，花王股份表示：“經(jīng)與質(zhì)權(quán)方中信建投證券股份有限公司初步協(xié)商,花王集團(tuán)后續(xù)擬通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者或辦理質(zhì)押延期等方式處理上述股份質(zhì)押事宜?！苯刂聊壳?，未有質(zhì)押延期公告發(fā)布。

　　花王股份相關(guān)高管在接受記者采訪時(shí)也肯定了資金鏈緊張的說(shuō)法，“質(zhì)押率還是很高的，這是看得到的?！?/p>

　　根據(jù)協(xié)議，亞虎聚合生態(tài)擬3.3億元受讓花王股份2200萬(wàn)股股權(quán)（占公司總股本6.56%），每股交易價(jià)格為15元，與花王股份近期股票均價(jià)約7.5元/股（10月28日收盤(pán)價(jià)7.23元/股）相比，溢價(jià)率達(dá)100%?！犊蚣軈f(xié)議》約定，亞虎聚合生態(tài)已支付給花王集團(tuán)3000萬(wàn)元訂金，正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署及剩余款項(xiàng)的支付最晚不遲于2020年11月30日。

　　該名公司高管也確認(rèn)了3000萬(wàn)訂金已經(jīng)到賬，“亞虎3000萬(wàn)訂金都打了，他不至于訂金都不要了?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士則告訴記者，“可能存在用超高溢價(jià)去認(rèn)購(gòu)公司股權(quán)，讓市場(chǎng)覺(jué)得股價(jià)嚴(yán)重低估，這樣一來(lái)，股價(jià)要是上去了，大股東高位質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)也就解除了，或者高位減持好跑路?！睙o(wú)獨(dú)有偶，10月26日晚間，花王集團(tuán)再次披露了減持計(jì)劃，擬減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)335.17萬(wàn)股,不超過(guò)公司總股本的1%，減持原因?yàn)闅w還股份質(zhì)押借款。

　　圖片截自花王股份公告

　　記者注意到，花王集團(tuán)實(shí)控人肖國(guó)強(qiáng)也因民間借貸糾紛被起訴，名下部分資產(chǎn)被凍結(jié)。訴訟信息顯示，王柳芳與花種投資、肖國(guó)強(qiáng)民間借貸糾紛已于2020年9月15日在常州市武進(jìn)區(qū)人民法院開(kāi)庭。在中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)上，記者也查詢到，2020年8月20日發(fā)布的《結(jié)案通知書(shū)》顯示，王柳芳申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，凍結(jié)肖國(guó)強(qiáng)及花種投資部分資產(chǎn)，肖國(guó)強(qiáng)名下資產(chǎn)的凍結(jié)期限至2021年8月4日止。

　　除此之外，花王集團(tuán)與肖國(guó)強(qiáng)同陷另一樁與丹陽(yáng)市通泰房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司的民間借貸糾紛案，該案已在今年6月23日、8月19日及9月23日開(kāi)庭。

　　02

　　直播“低價(jià)兜售”溢價(jià)收購(gòu)股份

　　大股東“缺錢(qián)”套現(xiàn)，引入戰(zhàn)略投資者亞虎聚合生態(tài)，而亞虎聚合生態(tài)實(shí)控人王汝聰旗下的上海亞虎企業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“上海亞虎”）卻在其微信公眾號(hào)上低價(jià)“直播兜售”溢價(jià)收購(gòu)來(lái)的股份。

　　10月19日，在微信公眾號(hào)“愛(ài)上亞虎”的亞虎商城-亞虎直播界面，一位女主播向參與者介紹花王股份時(shí)稱：“亞虎給到會(huì)員的價(jià)格是5元/股，歡迎大家在亞虎上去申購(gòu)。最近，我們已經(jīng)開(kāi)始銷(xiāo)售這只股票，還是用原來(lái)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的APP?；ㄍ豕煞莸馁?gòu)買(mǎi)門(mén)檻是1萬(wàn)股、5萬(wàn)元起售，零散的100、200股不接納，對(duì)于這種股，買(mǎi)少了意義不大，不能解決大家的溫飽、致富問(wèn)題?！痹搱?chǎng)直播人數(shù)在千人以上。

　　針對(duì)上述言論，王汝聰10月21日對(duì)外解釋稱：“亞虎是一家已經(jīng)創(chuàng)業(yè)21年的互聯(lián)網(wǎng)公司，具有巨大的存量紅利空間；不是給亞虎會(huì)員出售股權(quán)，是對(duì)亞虎會(huì)員的內(nèi)部激勵(lì)。直播中有關(guān)人員‘以5元/股出售給亞虎會(huì)員’的言論不符合常識(shí)?！?/p>

　　面對(duì)王汝聰?shù)姆裾J(rèn)，上述花王股份相關(guān)人士向記者表示：“我不了解，后來(lái)有報(bào)道出來(lái)，我就問(wèn)了他們，他們說(shuō)的是用來(lái)激勵(lì)的，但是估計(jì)份額會(huì)很少，就相當(dāng)于跟我們做員工激勵(lì)有點(diǎn)像?！?/p>

　　10月22日，在亞虎直播平臺(tái)上，當(dāng)參與者提及花王股份股票認(rèn)購(gòu)事宜，該女主播依然表示：“花王股份現(xiàn)在就可以認(rèn)購(gòu)，給你們團(tuán)隊(duì)報(bào)單，現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)，五萬(wàn)元起投。”

　　記者在亞虎直播學(xué)習(xí)群內(nèi)聯(lián)系到女主播本人，當(dāng)記者詢問(wèn)是否能以5塊錢(qián)一股購(gòu)買(mǎi)花王股份時(shí)，該女主播表示：“內(nèi)部認(rèn)購(gòu)為5元/股，過(guò)一陣亞虎有內(nèi)部盤(pán)在內(nèi)部交易，不過(guò)內(nèi)部持有的股票要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才能進(jìn)入股權(quán)市場(chǎng)，并非馬上進(jìn)入?！?/p>

　　怎樣可以內(nèi)部認(rèn)購(gòu)呢？據(jù)女主播表述，需要先成為亞虎會(huì)員，而成為亞虎會(huì)員則需要花費(fèi)999元。

　　10月28日，記者再次聯(lián)系到該名女主播購(gòu)買(mǎi)花王股份股票。記者根據(jù)該名女主播的指導(dǎo)注冊(cè)軟件，注冊(cè)者需提供身份證信息、聯(lián)系電話。記者發(fā)現(xiàn)，該名女主播發(fā)送的鏈接顯示注冊(cè)軟件名為“亞虎金鴿3.0”?！皰叽a注冊(cè)，金鴿的股權(quán)和花王股份都在這里買(mǎi)?！痹撁鞑ケ硎尽?/p>

　　“至少一萬(wàn)元投資，但如果你是買(mǎi)花王的話就是4萬(wàn)，買(mǎi)一萬(wàn)股?！痹撁鞑ハ蛴浾呓榻B了購(gòu)買(mǎi)花王股份股票的請(qǐng)況，與此前5元/股的說(shuō)法又變了樣。其表示，先在“亞虎金鴿”上以4元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)1萬(wàn)股，成為股東之后有資格再買(mǎi)1萬(wàn)股，只需1萬(wàn)元人民幣，不過(guò)需要下載注冊(cè)亞虎云族軟件?！熬偷扔?萬(wàn)塊錢(qián)買(mǎi)了兩萬(wàn)股，2.5元/股（價(jià)格）就合適了?！痹撝鞑フf(shuō)道。

　　值得注意的是，上述軟件名“亞虎金鴿”正是王汝聰實(shí)控下的北京亞虎金鴿生物科技有限公司的簡(jiǎn)稱，也是此前媒體報(bào)道的其原始股在網(wǎng)上兜售的企業(yè)。

　　網(wǎng)上流傳的一份PPT顯示，“為了感謝一路跟隨亞虎的會(huì)員，亞虎公司首期拿出5000萬(wàn)原始股惠及大家，以每股2元發(fā)售，每人最低認(rèn)購(gòu)五百股，最高可認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)股，同時(shí)在認(rèn)購(gòu)之日起按每周開(kāi)始分紅。直到上市截止?！?/p>

　　據(jù)上述女主播表示，若花費(fèi)999元購(gòu)買(mǎi)“王者”會(huì)員，里面也包含亞虎金鴿的股份。記者了解到，999元會(huì)員贈(zèng)送的亞虎金鴿股權(quán)為500股。

　　購(gòu)買(mǎi)股權(quán)之后收益如何呢？“從（股權(quán)）買(mǎi)完第一天就給你分利潤(rùn)，第一天分1%，一周以后分2%，再過(guò)一周分3%，每周遞進(jìn)1%，等到14周（也就是三個(gè)月），你的本錢(qián)就全部回來(lái)了，14周差不多三個(gè)月，15周開(kāi)始你就賺錢(qián)了。” 女主播告訴記者，“現(xiàn)在新認(rèn)購(gòu)股權(quán)都給正常提現(xiàn)。”

　　當(dāng)記者問(wèn)及公司是否有金融資質(zhì)從事上述股權(quán)交易時(shí)，該女直播則強(qiáng)調(diào)，“公司各種資質(zhì)都有，有證券資質(zhì)――中金（北京）證券咨詢有限公司（王汝聰為董事長(zhǎng)）。”

　　記者查詢則發(fā)現(xiàn)，王汝聰名下有一家名為中金（北京）證券咨詢有限公司，該女主播也向記者出示了該公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　該名女主播多次以“2.5元/股價(jià)格”機(jī)會(huì)難得勸說(shuō)記者此時(shí)注冊(cè)認(rèn)購(gòu)股票，當(dāng)記者問(wèn)及是否能在股票市場(chǎng)直接交易時(shí)，對(duì)方則表示：“暫時(shí)不能，（花王股份股票）有三個(gè)月凍結(jié)期。但是這三個(gè)月里，可以在亞虎自己的盤(pán)面上交易。我們不是有證券交易的執(zhí)照嗎？?jī)?nèi)部盤(pán)就是為了讓大家快速形成交易，要申請(qǐng)以后，才能變成正式大盤(pán)。到時(shí)候可以交易，現(xiàn)在只能在內(nèi)部。”

　　女主播稱，“內(nèi)部交易與大盤(pán)是一樣的走勢(shì)，它賣(mài)多少錢(qián)，咱們就賣(mài)多少錢(qián)?！?/p>

　　上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴記者，主播的表述就是變相兜售行為。“從該信息來(lái)看，亞虎公司是以花王股份為掛鉤標(biāo)的，實(shí)際銷(xiāo)售的是某一關(guān)聯(lián)公司的原始股份。根據(jù)《證券法》第9條的規(guī)定，向不特定對(duì)象或者向超過(guò)200人的特定對(duì)象發(fā)行證券的，均屬于公開(kāi)發(fā)行。亞虎公司公開(kāi)向不特定對(duì)象變相兜售公司股份，已涉嫌構(gòu)成變相公開(kāi)發(fā)行，這是一種嚴(yán)重的違規(guī)行為。根據(jù)《證券法》第180條的規(guī)定，監(jiān)管部門(mén)可向亞虎公司處以最高500萬(wàn)元的罰款?！?/p>

　　此外，王智斌還談到，“如果是公司自設(shè)虛擬盤(pán)交易A股股票，則涉嫌構(gòu)成非法開(kāi)設(shè)證券交易場(chǎng)所，這也是監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)厲打擊的違規(guī)行為?！?/p>

　　江蘇恒森律師事務(wù)所王成宇律師也認(rèn)為，上述女主播表述屬于變相兜售行為。“從其‘成為會(huì)員即可內(nèi)部認(rèn)購(gòu)花王股份及亞虎金鴿’的表述來(lái)看，屬于公開(kāi)對(duì)外出售兩家公司股權(quán)，出售股權(quán)的程序及對(duì)象均不合法。公開(kāi)發(fā)售股權(quán)必須受到嚴(yán)格監(jiān)管，在特定平臺(tái)交易，這種主播在平臺(tái)上兜售的行為屬于變相兜售?！?/p>

　　03

　　亞虎戰(zhàn)略投資者身份有爭(zhēng)議

　　據(jù)花王股份公告，本次股權(quán)交易完成后，亞虎聚合生態(tài)將作為戰(zhàn)略投資者加入公司。

　　不過(guò)從雙方業(yè)務(wù)協(xié)同性看，亞虎聚合生態(tài)致力于打造一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)放生態(tài)的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，通過(guò)開(kāi)放與共享打造亞虎金融服務(wù)生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)服務(wù)升級(jí)與價(jià)值再造。而花王股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為園林綠化工程施工和設(shè)計(jì)，兩者在產(chǎn)業(yè)鏈上并無(wú)較強(qiáng)的協(xié)同關(guān)系。

　　花王股份相關(guān)人士就此事向記者解釋稱：“亞虎這種戰(zhàn)投相當(dāng)于是幫我們拓展業(yè)務(wù)，反正按照現(xiàn)在的定義，你可以先說(shuō)他是財(cái)務(wù)投資，他以后有業(yè)務(wù)上面的拓展，再定性為戰(zhàn)略投資者也可以?！?/p>

　　記者了解到，亞虎聚合生態(tài)隸屬于亞虎有限公司（簡(jiǎn)稱“亞虎公司”），法定代表人為王汝聰，目前，亞虎公司、上海亞虎分別持有亞虎聚合生態(tài)90%、10%的股權(quán)，王汝聰直接持有亞虎公司、上海亞虎80%、90%的股權(quán)。

　　圖片截自天眼查APP

　　近年來(lái)，王汝聰實(shí)控下的亞虎公司、上海亞虎的經(jīng)營(yíng)狀況并不盡如人意。據(jù)天眼查APP顯示，2017年8月，亞虎公司因拒不履行生效法律文書(shū)確定義務(wù)而被列為失信被執(zhí)行人；同年11月，又因“通過(guò)登記的住所或者經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無(wú)法聯(lián)系”而被列為經(jīng)營(yíng)異常名錄；亞虎公司實(shí)繳注冊(cè)資本10萬(wàn)元，企業(yè)參保人數(shù)僅3人。今年8月，上海亞虎及其法定代表人王汝聰又因“未按執(zhí)行通知書(shū)指定的期間履行生效法律文書(shū)確定的給付義務(wù)”而被法院出具限制消費(fèi)令，兩公司的司法風(fēng)險(xiǎn)警示已是屢見(jiàn)不鮮。

　　圖片截自天眼查APP

　　而此次3.3億元的交易對(duì)價(jià)，對(duì)于王汝聰控制下的“亞虎系”公司的資金實(shí)力似乎存在挑戰(zhàn)。10月22日，在亞虎直播平臺(tái)上，女主播多次提及此前購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的軟件，向會(huì)員解釋該軟件近期提現(xiàn)困難的原因。該女主播稱：“最近因?yàn)殂y行的關(guān)系，對(duì)資金管控比較嚴(yán)格，然后我們提現(xiàn)比較困難，包括公司這一段時(shí)間我們要聚集力量在11月末，完成跟花王股份最后的對(duì)接，所以等等這些因素，最后給大家造成了大家可能提不到錢(qián)?！?/p>

　　亞虎公司實(shí)控人王汝聰曾公開(kāi)表示，“收購(gòu)資金來(lái)自亞虎重組的實(shí)業(yè)企業(yè)和孵化的科技企業(yè)。”對(duì)于花王股份的資金狀況，花王股份相關(guān)人士也曾公開(kāi)表示：“花王股份對(duì)亞虎還是相對(duì)了解的，但是沒(méi)有義務(wù)去盡調(diào)它，畢竟它是股東?！?/p>

　　不過(guò)，上述業(yè)內(nèi)人士則對(duì)此不以為然，“從法律和監(jiān)管意義上，或許他們沒(méi)有這樣的義務(wù)，但從道義上來(lái)看，上市公司需要對(duì)全體股東負(fù)責(zé)，中小股東的利益應(yīng)該得到保證，所以道義上他們有這樣的義務(wù)，本著對(duì)中小股東負(fù)責(zé)任的態(tài)度去做必要的基礎(chǔ)盡調(diào)。從公開(kāi)信息來(lái)看，由于實(shí)控人被“限高”，他們自己的持續(xù)經(jīng)營(yíng)都可能存在巨大的不確定性，在這種情況下他們是否還真有能力對(duì)外輸出戰(zhàn)略資源幫助別人成長(zhǎng)，這是值得懷疑的?！?/p>