【新天然氣(603393)、股吧】（603393）10月31日公告，公司與中石油昆侖燃?xì)?0月29日在北京簽署《股權(quán)收購(gòu)合同》，公司將所持米泉鑫泰等5家公司各51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給昆侖燃?xì)?；同時(shí)將所持庫(kù)車(chē)鑫泰等5家公司各49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給昆侖燃?xì)狻樽龃笞鰪?qiáng)“能源天然氣”板塊業(yè)務(wù)，在引入昆侖燃?xì)夂?，通過(guò)股權(quán)層面的深層次綁定，新天然氣將能夠獲取穩(wěn)定充足的氣源，有效緩解因上游氣源不足導(dǎo)致發(fā)展受限的情況，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、提高盈利能力，實(shí)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

　　某券商研究員分析，長(zhǎng)期看，新天然氣與中石油的合作有利于公司進(jìn)一步完善全產(chǎn)業(yè)鏈，整體做大做強(qiáng)做優(yōu)。一方面，通過(guò)出售部分股權(quán)，公司可實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)變現(xiàn)，轉(zhuǎn)而投向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)亞美能源煤層氣區(qū)塊。據(jù)同花順（300033）顯示，2020年上半年，新天然氣煤層氣開(kāi)采與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的毛利率為61.11%，遠(yuǎn)高于天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)23.93%的毛利率。

　　據(jù)了解，為了保障潘莊區(qū)塊和馬必區(qū)塊穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)的持續(xù)性，新天然氣和亞美能源制定了一系列鉆探開(kāi)發(fā)計(jì)劃。從上半年的情況來(lái)看，潘莊區(qū)塊完成鉆井44口，較2019年同期增長(zhǎng)了100%；馬必區(qū)塊共完成鉆井20口。這些新鉆探、壓裂的氣井將于2021年貢獻(xiàn)產(chǎn)量。

　　通過(guò)精心組織，今年10月以來(lái)，亞美能源所屬潘莊區(qū)塊上產(chǎn)效果逐步顯現(xiàn)，日產(chǎn)氣量穩(wěn)步提升，屢次刷新國(guó)內(nèi)煤層氣對(duì)外合作項(xiàng)目歷史最高紀(jì)錄，高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)態(tài)勢(shì)明顯。

　　國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)10月開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，“多元化氣源+國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)+多元化銷(xiāo)售終端”的模式為亞美能源煤層氣上網(wǎng)銷(xiāo)售打開(kāi)一扇窗，在銷(xiāo)往山西中部、河南、山東、江蘇及上海的基礎(chǔ)上，未來(lái)或?qū)N(xiāo)售到陜西、河北和華東沿海等地，并享受天然氣價(jià)格改革紅利，充分打通天然氣產(chǎn)業(yè)上下游。未來(lái)，隨著投入加大與銷(xiāo)售渠道的擴(kuò)展，公司煤層氣開(kāi)采與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)未來(lái)可期。

　　另一方面，得氣源者得天下。通過(guò)此次交易，新天然氣與中石油有了股權(quán)紐帶，今后新天然氣較之同行，獲得天然氣的優(yōu)勢(shì)不言自明。公告顯示，昆侖燃?xì)鈱儆谥惺拖聦偬烊粴膺\(yùn)營(yíng)公司，具有豐富的天然氣市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和中石油氣源優(yōu)勢(shì)；新天然氣有新疆8個(gè)區(qū)縣特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，在城市管道燃?xì)獾幕A(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、下游用戶管理和拓展等方面具有明顯的區(qū)域及市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)本次合作，公司和昆侖燃?xì)鈱⒊浞职l(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，積極拓展并獲取成熟穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)終端用戶，避免區(qū)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，避免重復(fù)投資建設(shè)，規(guī)范終端市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，從而大幅提高股權(quán)合作公司的收入和利潤(rùn)規(guī)模，進(jìn)一步提升公司在天然氣運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　此外，據(jù)公告，經(jīng)初步估算，本次關(guān)聯(lián)交易將使歸屬于母公司凈利潤(rùn)增加3.5億元。本次關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的投資收益將增加公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。通過(guò)此次與中石油的股權(quán)合作，可以回收部分現(xiàn)金，增強(qiáng)了公司現(xiàn)金流，公司可歸還部分金融負(fù)債，從而減低財(cái)務(wù)費(fèi)用，改善公司的財(cái)務(wù)狀況并增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（徐晶晶）