·大橘財(cái)經(jīng)訊（文/周昊 編輯/尹哲）在LCD面板價(jià)格進(jìn)入久違的上行區(qū)間后，國(guó)內(nèi)面板行業(yè)龍頭京東方A、TCL等進(jìn)一步加快了自身業(yè)務(wù)調(diào)整的步伐。

　　繼宣布收購(gòu)中電熊貓產(chǎn)能后，11月4日，京東方A發(fā)布公告，決定將旗下北京北旭電子材料有限公司（下稱“北旭電子”）100%股權(quán)作價(jià)4.25億元掛牌出售。公告顯示，北旭電子股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估價(jià)值為3.34億元，較賬面凈資產(chǎn) 1.66億元增值1.67億元，增值率100.61%。

　　公告截圖

　　資料顯示，北旭電子成立于1993年11月，為京東方下屬全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售TFT-LCD用光刻膠及無機(jī)材料產(chǎn)品，是顯示面板產(chǎn)業(yè)上游化工材料供應(yīng)商之一。

　　2019年北旭電子營(yíng)收1.82億元，凈利潤(rùn)2470.32萬元；2020年前三季度，北旭電子營(yíng)收1.55億元，凈利潤(rùn)2539.52萬元，其中母公司京東方采購(gòu)額為1.35億元，占比為87%。

　　京東方在公告中表示，北旭電子為獨(dú)立的化工業(yè)務(wù)板塊，與公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展方向匹配度不高；此外，公司作為北旭電子的唯一股東，對(duì)北旭電子在顯示面板領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展帶來一定的局限。出售北旭電子股權(quán)，公司亦可盤活集團(tuán)存量資產(chǎn)，取得一定的財(cái)務(wù)收益，從而集中精力發(fā)展面板主業(yè)。

　　面板價(jià)格持續(xù)上行 行業(yè)整合成趨勢(shì)

　　今年年初，三星、LG兩大韓系面板廠宣布退出LCD市場(chǎng)，面板行業(yè)供需關(guān)系出現(xiàn)一定改觀，加之疫情影響下全球各區(qū)域備貨需求恢復(fù)、消費(fèi)電子產(chǎn)品需求增長(zhǎng)等因素，LCD面板價(jià)格進(jìn)入自2016年以來最大的上行周期。

　　根據(jù)群智咨詢統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，LCD主流尺寸面板價(jià)格從6月開始觸底反彈，價(jià)格漲幅均在60%以上。面板價(jià)格的快速反彈，也使得各面板廠商盈利能力得到了明顯的改善。

　　資料來源：群智咨詢（Sigmaintell）

　　從各面板廠商第三季度業(yè)績(jī)來看，京東方當(dāng)季營(yíng)收408億元，凈利潤(rùn)13.4億元，同比增幅分別為33.04%、629.30%；TCL科技（000100）營(yíng)收193億元，同比增長(zhǎng)28.87%，其中TCL華星三季度貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)7億元，同比增長(zhǎng)151.6%。

　　注意到，在業(yè)績(jī)回暖之際，各頭部面板廠商亦開始了新一輪的資源整合。

　　9月23日，京東方計(jì)劃分別收購(gòu)中電熊貓南京產(chǎn)線80.83%、成都產(chǎn)線51%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)不低于121億元；南京、成都產(chǎn)線產(chǎn)能分別為60K/月玻璃基板、120K/月玻璃基板，如并購(gòu)順利完成，京東方合計(jì)產(chǎn)能將占全球8.5代線產(chǎn)能的一半。

　　此外，京東方還為該收購(gòu)標(biāo)的提供140億元的擔(dān)保，足見其收購(gòu)的期望與信心。

　　TCL方面亦有較大的動(dòng)作。

　　早在今年7月，TCL科技便以轉(zhuǎn)讓底價(jià)109.74億元成為中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)的最終受讓方，通過中環(huán)集團(tuán)間接持有中環(huán)股份（002129）7.67億股，占公司總股本的25.30%。

　　中環(huán)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體材料和光伏材料，TCL科技收購(gòu)中環(huán)股份，寄希望借助其在晶體生長(zhǎng)工藝方面的積累，加速TCL華星在Micro-LED等半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域的突破。

　　8月28日，TCL華星又宣布以10.80億美元收購(gòu)蘇州三星產(chǎn)線，并獲三星顯示7.39億美元增資。在吃下蘇州三星產(chǎn)線后，TCL未來一年產(chǎn)能將大漲60%。

　　液晶面板市場(chǎng)一直具備有長(zhǎng)周期性、高價(jià)格彈性等特點(diǎn)，面板價(jià)格的持續(xù)上行，為一眾上游廠商帶來持續(xù)利好；但過快的價(jià)格上漲亦會(huì)反噬終端市場(chǎng)需求。

　　從以往數(shù)據(jù)來看，上游的價(jià)格變數(shù)傳導(dǎo)至需求端往往需要5-6個(gè)月，面板價(jià)格大幅上漲之后，終端品牌廠商的利潤(rùn)空間可能會(huì)被進(jìn)一步壓縮。屆時(shí)，品牌廠商又將在維持市占率和減少虧損兩方面陷入艱難的抉擇。