東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量回暖，但仍未擺脫業(yè)績虧損。

　　日前，悅達(dá)投資（600805）在互動平臺上提到，東風(fēng)悅達(dá)起亞受相關(guān)事件及行業(yè)下滑等因素影響較大，目前公司正在努力改善。

　　近年，悅達(dá)投資受旗下東風(fēng)悅達(dá)起亞和智慧農(nóng)業(yè)兩大業(yè)務(wù)拖累，盈利不太理想，今年前三季度更是處于虧損狀態(tài)。不過，悅達(dá)投資強(qiáng)調(diào)，不會因?yàn)榻衲甑慕?jīng)營情況變成ST。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞今年銷量雖然回暖明顯，但業(yè)績?nèi)蕴潛p，其上半年歸屬母公司凈虧損10.72億元。

　　有專家認(rèn)為，隨著整個車市資源向頭部車企傾斜，作為二線品牌的東風(fēng)悅達(dá)起亞生存空間縮小。東風(fēng)悅達(dá)起亞需持續(xù)加碼中級別以上市場，搶占增換購市場，以期改善當(dāng)前處境。

　　完成銷量目標(biāo)近八成

　　今年下半年，東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量回暖明顯。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞10月銷量為2.65萬輛，同比增長8.1%，連續(xù)七個月實(shí)現(xiàn)增長；前10月累計(jì)銷量為20.74萬輛。

　　智跑仍是東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量主力，10月銷售新車7,167臺輛。凱酷（ALL NEW K5）有望成為新增長點(diǎn)，上市后不到兩個月合計(jì)銷量過萬。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量恢復(fù)與其調(diào)整品牌戰(zhàn)略有關(guān)。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞表示，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、品牌旗艦車型上市，提高了營業(yè)收入和經(jīng)銷商的盈利水平。目前10萬元以上主銷車型的銷售占比已經(jīng)達(dá)到75.4%；平均單價提升了2萬元以上。東風(fēng)悅達(dá)起亞稱，在后疫情時期，實(shí)現(xiàn)利潤持續(xù)增長，也帶動公司營業(yè)收入連續(xù)保持同比正增長。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞目前已完成今年銷量目標(biāo)的76.81%。

　　今年初，東風(fēng)悅達(dá)起亞制定的銷量目標(biāo)為“零售35萬輛、提車31萬輛”，相較去年同期銷售的29萬輛，微增6.97%。不過受疫情影響，東風(fēng)悅達(dá)起亞在7月下調(diào)銷量目標(biāo)為27萬輛。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞對財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車表示，隨著凱酷（K5）產(chǎn)能的加速釋放，交付能力正在提升，凱酷（K5）將成為銷量增長點(diǎn)。

　　2020年最后兩個月，東風(fēng)悅達(dá)起亞月均銷量需突破3萬輛。易車研究院分析師周麗君表示，東風(fēng)悅達(dá)起亞要完成銷量目標(biāo)，問題應(yīng)該不大。

　　業(yè)績陷入持續(xù)虧損狀態(tài)

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞雖然今年銷量營收回暖，但整體業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。

　　據(jù)悅達(dá)投資半年報(bào)顯示，東風(fēng)悅達(dá)起亞上半年歸母公司凈虧損10.72億元。而其去年全年歸母公司凈虧損12.99億元。

　　招銀國際研究部白毅陽表示，從悅達(dá)投資2019年報(bào)來看，拖累公司凈利潤最嚴(yán)重兩個板塊為東風(fēng)悅達(dá)起亞和悅達(dá)智能農(nóng)業(yè)裝備。悅達(dá)投資2019年權(quán)益法確認(rèn)東風(fēng)悅達(dá)起亞投資損失3.2個億，其次是悅達(dá)智能農(nóng)業(yè)裝備虧損1個億。

　　去年，東風(fēng)悅達(dá)起亞年銷量同比下滑22%，僅為29萬輛。

　　前幾年，受益東風(fēng)悅達(dá)起亞市場表現(xiàn)向好，悅達(dá)投資整體業(yè)績曾大幅增長。

　　2016年東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量巔峰時期，悅達(dá)投資扣非凈利潤為1.24億元，同比增長35.6%。悅達(dá)投資當(dāng)年權(quán)益法確認(rèn)東風(fēng)悅達(dá)起亞投資損益為3.73億元。東風(fēng)悅達(dá)起亞2016年歸母公司凈利潤達(dá)14.93億元。

　　重回巔峰面臨較大挑戰(zhàn)

　　鑒于品牌戰(zhàn)略向上是一個長期的過程，加上車市資源向頭部車企集中，白毅陽認(rèn)為東風(fēng)悅達(dá)起亞要想重回巔峰面臨較大挑戰(zhàn)。

　　2015年是東風(fēng)悅達(dá)起亞市場表現(xiàn)最佳時期，年銷量首度突破60萬輛大關(guān)，躋身乘用車市場銷量第十名，市占率達(dá)3.3%。

　　白毅陽表示，東風(fēng)悅達(dá)起亞靠主打性價比起家，但隨著合資下行，自主向上，其生存空間受到擠壓。

　　當(dāng)前，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級時代，中國汽車市場已從增量市場轉(zhuǎn)為存量市場，增換購市場成為車企競爭重點(diǎn)。

　　周麗君表示，增換購需求消費(fèi)者“更傾向高級別車型，包括中型SUV等”。他指出，東風(fēng)悅達(dá)起亞目前以K3、智跑等緊湊型轎車銷量為主，不利于搶占未來汽車市場。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞正在加碼中級車等市場。

　　東風(fēng)悅達(dá)起亞表示，確定了“一體三翼”行動計(jì)劃，未來將不再推出10萬元以下的新車，推動品牌不斷向上，提升品牌溢價能力，助力公司品牌、市場、客戶升級。

　　9月上市的凱酷面向中級車市場，是東風(fēng)悅達(dá)起亞品牌向上的關(guān)鍵車型。但從16.18萬元的起售價而言，在眾多合資中級車型中，仍未能擺脫性價比的嫌疑，如凱美瑞、雅閣等主要競品起售價接近18萬。

　　一位資深汽車媒體人認(rèn)為，凱酷在外觀、配置等方面較為有利，但需警惕高開低走的局面，“品牌力方面不太占優(yōu)勢”。

　　另外，白毅陽表示東風(fēng)悅達(dá)起亞有從經(jīng)銷商關(guān)系、投放凱酷等新車型方面，改善這一困境，但他認(rèn)為“現(xiàn)在只能說是穩(wěn)住銷量”。

　　他認(rèn)為，隨著整個車市資源向頭部車企集中的趨勢越發(fā)凸顯，未來留給二線品牌的生存空間越來越小，東風(fēng)悅達(dá)起亞面臨的挑戰(zhàn)也將更加嚴(yán)峻。