時代周報記者 韓一奇

　　近期動作頻頻的光伏組件制造商天合光能（688599.SH）又有新動態(tài)。

　　11月19日晚間，天合光能公告稱，同光伏硅片龍頭企業(yè)中環(huán)股份（002129）（002129.SZ）簽訂了單晶硅片采購框架合同，預(yù)估合同總金額為65.52億元。

　　天合光能方面表示，此次同中環(huán)股份的采購合同將有助于公司及時有效應(yīng)對市場環(huán)境變化，確保公司供應(yīng)鏈的長期穩(wěn)定，為公司210尺寸光伏電池和組件的產(chǎn)能規(guī)劃落地和市場拓展提供有力保障，符合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　11月以來，天合光能在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行多方聯(lián)動，同上機(jī)數(shù)控（603185）（603185.SH）、亞瑪頓（002623）（002623.SZ）、通威股份（600438）（600438.SH）合作，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)合一體化。

　　另一方面，圍繞“182mm和210mm尺寸硅片誰更適合市場”的技術(shù)路線之爭，光伏市場參與者已然分化成兩大陣營。而屬于210陣營的天合光能近期活躍的動作或意味著光伏硅片尺寸之爭進(jìn)入白熱化階段。

　　“光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游和下游集中度都很高，而天合光能所在的組件環(huán)節(jié)競爭激烈，毛利率較低，議價能力也較低?！鄙虾５貐^(qū)一家中型券商光伏行業(yè)分析師稱，“但組件市場也呈現(xiàn)出‘強(qiáng)者越強(qiáng)’的趨勢，誰能率先做大，就能成為龍頭企業(yè)享受超額利潤空間?！?/p>

　　“天合光能是今年6月登陸科創(chuàng)板，希望利用資本市場融資的便利條件來進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張的意圖明顯?！北本┑貐^(qū)一位投行人士指出。

　　產(chǎn)業(yè)鏈“急行軍”

　　今年三季度以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料、玻璃等一度供應(yīng)短缺、價格飆漲，處于行業(yè)中游的組件廠商受制約情況嚴(yán)重。保障供應(yīng)鏈、搭建光伏全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)钱?dāng)前中游企業(yè)管理層的心頭大事。

　　11月19日晚間，天合光能發(fā)布公告稱，公司同中環(huán)股份公司簽訂采購框架合同。天合光能擬于2011年向中環(huán)股份下屬企業(yè)采購210尺寸單晶硅片，合計數(shù)量不少于12億片，預(yù)估合同總金額為65.52億元。

　　天合光能方面表示，本次采購合作框架協(xié)議的簽訂是基于雙方長久以來的戰(zhàn)略合作關(guān)系，將有助于公司及時有效應(yīng)對市場環(huán)境變化，確保公司供應(yīng)鏈的長期穩(wěn)定，為公司 210 尺寸光伏電池和組件的產(chǎn)能規(guī)劃落地和市場拓展提供有力保障，符合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　時代周報記者注意到，天合光能董秘吳群在今年8月底接受調(diào)研時曾表示，“光伏市場規(guī)模到2025年將達(dá)到300GW。隨著規(guī)模的擴(kuò)大，行業(yè)集聚，組件領(lǐng)域會出現(xiàn)洗牌，未來兩到三年會形成兩三家巨頭，占據(jù)行業(yè)市場份額的60%至70%，而龍頭企業(yè)的市場份額會在30%左右?！?/p>

　　值得一提的是，僅11月以來，天合光能就在光伏產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動上進(jìn)行“急行軍”。

　　11月期間，天合光能同上機(jī)數(shù)控簽訂5年總計20GW，對應(yīng)210尺寸單晶硅片20億片的長單采購合同；同亞瑪頓簽訂8500萬平米的光伏鍍膜玻璃采購合同，總價約21億元。

　　此外，天合光能和通威股份簽訂7.2萬噸多晶硅的長單采購合同。雙方還將合資成立項目公司投資年產(chǎn)4萬噸投資高純晶硅項目、年產(chǎn)15GW拉棒項目、年產(chǎn)15GW切片項目和年產(chǎn)15GW高效晶硅電池項目，上述4個項目總投資為150億元。

　　“光伏產(chǎn)業(yè)一體化是行業(yè)大趨勢，有的公司選擇自建上游環(huán)節(jié)，實現(xiàn)自身垂直一體化。有的企業(yè)則是選擇與上游企業(yè)合作，實現(xiàn)聯(lián)合一體化。”上述光伏行業(yè)分析師指出。

　　吳群曾表示，“一體化的目的是掌控產(chǎn)業(yè)鏈，以便在市場波動時，能夠有效應(yīng)對，但是對產(chǎn)業(yè)鏈的掌控不一定要完全100%的投資，一體化也有多種形式，公司的開放式產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，就是互為所用。公司目前和行業(yè)內(nèi)很多公司有各種形式的合作，如果所有公司都去做一體化，在資源投入上會造成很大的浪費?！?/p>

　　天合光能動作頻頻，也引發(fā)部分市場人士對于其負(fù)債情況的擔(dān)憂。

　　三季報顯示，天合光能總資產(chǎn)合計421.4億元，總負(fù)債合計268.3億元，資產(chǎn)負(fù)債率為63.67%。

　　具體來看，負(fù)債中金額較大的科目有短期借款73.29億元、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款113.6億元、長期借款27.78億元。

　　11月20日，天合光能報收20.40元/股，總市值為422億元。

　　尺寸之爭白熱化

　　尺寸之爭已日趨白熱化。

　　時代周報記者了解到，2018年之前光伏市場上的硅片的主流產(chǎn)品M2尺寸邊長為156mm。

　　技術(shù)分叉發(fā)生在2019年。彼時，光伏硅片市場的雙寡頭之一隆基股份（601012）基于存量產(chǎn)能的兼容能力極限和改造成本最低等因素對當(dāng)時產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了分析，推出了邊長為166mm的新產(chǎn)品，比M2尺寸大12.20%。

　　今年6月，隆基股份（601012.SH）、晶科能源（JKS.NYSE）、【晶澳科技(002459)、股吧】（002459）（002459.SZ）等七家企業(yè)聯(lián)合發(fā)布硅片尺寸標(biāo)準(zhǔn)倡議，提倡將182mm作為標(biāo)準(zhǔn)。

　　另一個硅片巨頭中環(huán)股份則將半導(dǎo)體技術(shù)應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)，推出了邊長為210mm的大尺寸硅片，硅片面積達(dá)到了44092平方毫米，尺寸比M2大80.47%，將光伏行業(yè)拉入大尺寸階段。

　　隨后的7月，中環(huán)股份、天合光能、東方日升（300118）（300118.SZ）等39家企業(yè)組建“600W+光伏開放創(chuàng)新生態(tài)聯(lián)盟”，宣布加快推進(jìn)210尺寸產(chǎn)品的放量。

　　由此，市場圍繞尺寸形成182和210兩大陣營，并展開對壘。

　　今年7月，中環(huán)股份在回答投資者提問時稱，目前公司硅片整體規(guī)劃產(chǎn)能約85GW，其中210產(chǎn)能約45GW至50GW。

　　182陣營也不甘示弱。11月12日，隆基股份、晶科能源、晶澳科技公開宣布182組件已逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，到2021年182組件產(chǎn)能合計將達(dá)到54GW。

　　作為210陣營旗手中環(huán)股份的伙伴，天合光能近期有關(guān)210尺寸的密集采購或意味著182和210的尺寸之爭進(jìn)入白熱化階段。

　　事實上，中環(huán)股份11月19日的公告也提及，本合同簽訂為天合光能對120尺寸單晶硅片產(chǎn)品需求提供供應(yīng)保障，為下游120尺寸單晶硅片光伏組件產(chǎn)能規(guī)劃落地提供有力支撐，有助于120尺寸單晶硅片光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展，合作共贏。

　　“硅片尺寸標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一造成了產(chǎn)業(yè)鏈整體成本的上升，也給上下游協(xié)同等方面帶來了困擾。”上述光伏行業(yè)分析師指出，“但無論是182陣營還是210陣營，誰在這場爭論中取勝，誰就掌控了未來5年乃至更長時期市場的主導(dǎo)權(quán)?！?/p>