不久前通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持成為【ST金花(600080)、股吧】（600080）第一大股東的邢博越及其一致行動(dòng)人近日再度通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持。

　　邢博越的父親邢雅江及其掌控的西部投資集團(tuán)的部分高管在ST金花今年6月份的新一屆董事會(huì)選舉中，已經(jīng)成為公司董事，西部投資集團(tuán)總經(jīng)理張朝陽(yáng)擔(dān)任董事長(zhǎng)。

　　盡管邢博越及其一致行動(dòng)人對(duì)外聲稱(chēng)兩年內(nèi)不謀求公司的實(shí)際控制權(quán)，但在外界看來(lái)，ST金花的實(shí)際控制權(quán)或生變局。而這也引起交易所的問(wèn)詢(xún)。

　　多位專(zhuān)家在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從目前的信息披露和公開(kāi)表述上看，公司的實(shí)際控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生改變，而實(shí)際發(fā)生的情況和公開(kāi)表述是否存在不同，需要進(jìn)一步關(guān)注監(jiān)管部門(mén)問(wèn)詢(xún)之后公司的回復(fù)。

　　新晉二股東增持成為大股東

　　ST金花26日發(fā)布的公告稱(chēng)，公司于25日收到邢博越通知，11月11日-25日，邢博越及其一致行動(dòng)人通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集合競(jìng)價(jià)方式增持公司股份373.3萬(wàn)股，占公司總股本1%。而在11月3日-10日，邢博越及其一致行動(dòng)人已經(jīng)通過(guò)增持成為ST金花的第一大股東。

　　ST金花此前的第一大股東為陜西前首富吳一堅(jiān)旗下的金花投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金花投資”）。吳一堅(jiān)曾一手締造金花系，巔峰時(shí)掌控港股上市公司世紀(jì)金花和a股上市公司ST金花，在2013、2014年，以逾40億元身家連續(xù)兩年成為陜西首富。

　　去年12月份，吳一堅(jiān)將世紀(jì)金花轉(zhuǎn)讓給曲江文化金融控股（集團(tuán)）有限公司，而今，ST金花的控制權(quán)也或?qū)⒁资帧?/p>

　　此前在7月1日晚間公司披露的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)中，通過(guò)司法競(jìng)拍成為ST金花第二大股東的邢博越稱(chēng)，沒(méi)有在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增減持上市公司股份的具體計(jì)劃。

　　但僅僅一天之后，邢博越就修訂了權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)。修訂版權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)稱(chēng)其計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份，增持比例為公司總股本的5%―10%，可能成為公司第一大股東，取得公司控股權(quán)，但邢博越稱(chēng)將在兩年內(nèi)不對(duì)現(xiàn)公司董事會(huì)進(jìn)行變更，維護(hù)上市公司經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。

　　此舉也隨即受到交易所的問(wèn)詢(xún)。ST金花披露的回復(fù)函稱(chēng)，邢博越是首次持有上市公司5%以上股份，對(duì)格式化的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)的披露規(guī)則不熟悉。但后續(xù)增持不會(huì)發(fā)生控制權(quán)爭(zhēng)奪等情況。

　　11月3日晚間，ST金花披露股東權(quán)益變動(dòng)的提示性公告，邢博越及其一致行動(dòng)人持有公司的股份比例由18.35%增加至19.35%，已成為第一大股東，但公告同時(shí)稱(chēng)，不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化。

　　“公司在發(fā)展過(guò)程中發(fā)生的股權(quán)變更、并購(gòu)重組等是一種正常的市場(chǎng)行為，在接下來(lái)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)給公司帶來(lái)什么，這是市場(chǎng)判斷的問(wèn)題。但這個(gè)過(guò)程必須符合公司法、證券法和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于并購(gòu)監(jiān)管和信息披露規(guī)則的規(guī)定，做到公開(kāi)、公平、公正。”中國(guó)法學(xué)會(huì)證券法研究會(huì)常務(wù)理事、西北政法大學(xué)教授強(qiáng)力在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　控制權(quán)之謎

　　對(duì)于大股東易主，ST金花表示，雖然目前邢博越及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例略高于金花投資控股集團(tuán)有限公司，但結(jié)合公司股東表決權(quán)行使、董事會(huì)組成及高級(jí)管理人員聘任情況，本次權(quán)益變動(dòng)并未導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化。

　　ST金花的董事會(huì)現(xiàn)有成員7名，其中非獨(dú)立董事4名，獨(dú)立董事3名。ST金花稱(chēng)，非獨(dú)立董事張朝陽(yáng)、吳夢(mèng)窈、崔升戴、邢雅江全部由金花投資控股集團(tuán)有限公司提名，其中邢雅江系邢博越的父親。公司的三名高管均系金花投資通過(guò)本屆董事會(huì)予以聘任。

　　“判斷是否擁有一家上市公司的控制權(quán)，應(yīng)該由實(shí)質(zhì)和形式、內(nèi)容等方面進(jìn)行綜合分析。”財(cái)稅專(zhuān)家、西北大學(xué)國(guó)際商學(xué)院客座教授仝鐵漢在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　在仝鐵漢看來(lái)，按照《上市公司收購(gòu)管理辦法》的規(guī)定，如果存在投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任，就意味著擁有上市公司控制權(quán)。

　　值得注意的是，在邢雅江擔(dān)任董事長(zhǎng)的西部投資集團(tuán)官網(wǎng)曾于6月30日發(fā)布消息稱(chēng)：ST金花股東大會(huì)產(chǎn)生新一屆董事會(huì)，集團(tuán)董事長(zhǎng)邢雅江、總經(jīng)理張朝陽(yáng)當(dāng)選董事，集團(tuán)推選的張小燕、師萍當(dāng)選獨(dú)立董事，集團(tuán)巨亞娟當(dāng)選上市公司財(cái)務(wù)副總監(jiān)。經(jīng)董事會(huì)選舉，張朝陽(yáng)為ST金花董事長(zhǎng)。

　　此外，監(jiān)事崔小東的另外一個(gè)身份是西部投資集團(tuán)總稽核。

　　“關(guān)注一家上市公司董事會(huì)成員的組成，不但應(yīng)關(guān)注由哪一方提名，還應(yīng)關(guān)注其原來(lái)的身份及與股東的關(guān)系等等相關(guān)信息資料研判。”仝鐵漢表示。

　　而有媒體報(bào)道稱(chēng)，在ST金花近日召開(kāi)的一次管理層會(huì)議，邢雅江表態(tài)要“代表董事會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行具體的管理”。

　　“如果公開(kāi)披露的信息和實(shí)際發(fā)生的情況出現(xiàn)較大差異，那么這就需要給監(jiān)管和市場(chǎng)一個(gè)充分的說(shuō)明?！睆?qiáng)力對(duì)記者表示。

　　而在邢博越增持后成為ST金花第一大股東后，交易所再次問(wèn)詢(xún)，問(wèn)詢(xún)函除了要公司披露邢博越增持股份的資金來(lái)源及相關(guān)融資安排、持續(xù)增持股份的主要考慮、對(duì)公司控制權(quán)意圖是否發(fā)生變化，是否存在前后信息披露不一致外，還要公司核實(shí)并披露此前相關(guān)新聞報(bào)道是否屬實(shí)，現(xiàn)任董監(jiān)高是否與股東邢博越存在其他潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系，并結(jié)合公司的股權(quán)架構(gòu)、董事會(huì)決策審議機(jī)制以及管理運(yùn)作情況，說(shuō)明公司目前控制權(quán)的歸屬情況，并說(shuō)明相關(guān)認(rèn)定是否符合法律法規(guī)對(duì)控股股東和實(shí)控人的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

　　截至目前，ST金花已經(jīng)三度申請(qǐng)延期回復(fù)。而在此期間，邢博越及其一致行動(dòng)人再次通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持。

　　“從目前的披露信息看，股東的增持都做了及時(shí)、準(zhǔn)確披露，從法律角度沒(méi)有大的問(wèn)題，至于有些媒體報(bào)道的，是否存在一些沒(méi)有公開(kāi)的，私下的協(xié)議等，以及實(shí)際上是否取得控制權(quán)，現(xiàn)在無(wú)法從公開(kāi)的表述上做出判斷。交易所問(wèn)詢(xún)的問(wèn)題，則是需要持續(xù)關(guān)注的?！卞\天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人竇方旭律師對(duì)記者表示。