對于斥資3億收購誠信藥業(yè)，金達威（002626）董秘洪彥12月2日對時代財經(jīng)表示，并不是加碼“NMN”產(chǎn)品，主要是為了擴大自身原料產(chǎn)業(yè)布局。

　　“長生不老藥”概念龍頭股金達威（002626.SZ）持續(xù)加碼原料產(chǎn)業(yè)布局。

　　12月2日，金達威公告稱，擬以自有資金3.073億元購買喻紅忠、【豐原藥業(yè)(000153)、股吧】（000153）等出讓方所持有的誠信藥業(yè)86%股權(quán)，增值率高達191.47%。

　　根據(jù)公告，誠信藥業(yè)主要經(jīng)營三大原料產(chǎn)品吡喹酮、奧拉西坦和β-煙酰胺單核苷酸，丙胺酰谷氨酰胺即將投產(chǎn)。而β-煙酰胺單核苷酸正是數(shù)月前備受二級市場熱捧的NMN概念全稱。

　　今年7月，金達威NMN產(chǎn)品上市銷售后股價連續(xù)大漲，8月3日達到64.48元/股的歷史高點，市值暴漲近200億元。

　　對于這筆收購案，金達威董秘洪彥12月2日對時代財經(jīng)表示，并不是加碼“NMN”產(chǎn)品，主要是為了擴大自身原料產(chǎn)業(yè)布局。

　　事實上，NMN概念炒作已逐漸降溫。與歷史高點相比，金達威、雅本化學（300261）（300261.SZ）、兄弟科技（002562）（002562.SZ）、豐原藥業(yè)（000153.SZ）等相關(guān)概念股近期股價已經(jīng)接近腰斬。

　　截至12月3日午盤，金達威股價報35.2元/股，跌0.09%，總市值217億元。

　　溢價近2倍收購

　　根據(jù)金達威說法，此次斥資3億元收購誠信藥業(yè)是看中了其原料藥業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)公告，誠信藥業(yè)主營三大原料產(chǎn)品包括吡喹酮、奧拉西坦和β-煙酰胺單核苷酸，另一大原料產(chǎn)品丙胺酰谷氨酰胺即將投產(chǎn)，此外，誠信藥業(yè)不僅擁有酶庫資源。

　　北京正謀管理咨詢公司合伙人任鳳龍12月2日對時代財經(jīng)表示，金達威收購誠信藥業(yè)布局原料藥，主要是為了解決原材料上游價格不穩(wěn)定的問題?！盀榇_保產(chǎn)品出品及公司利潤的穩(wěn)定，金達威需要進一步在上游進行布局和收購。”

　　當前，金達威營收主要由維生素 A 系列、輔酶 Q10 系列及營養(yǎng)保健食品三大板塊組成，2020年半年報顯示，上述三大板塊占公司總營收的95%以上。

　　收購誠信藥業(yè)后，其用于改善記憶功能的奧拉西坦以及“長生不老藥”β-煙酰胺單核苷酸等原料藥，或能為金達威輔酶 Q10 系列及營養(yǎng)保健食品等產(chǎn)品板塊提供上游原料支持。

　　金達威也聲稱，本次交易完成后，誠信藥業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)將擴大公司在原料產(chǎn)業(yè)的布局，同時可利用其現(xiàn)有的酶技術(shù)平臺，與公司業(yè)務(wù)體系形成協(xié)同關(guān)系。

　　值得一提的是，誠信藥業(yè)擁有NMN較先進的生物酶法技術(shù)，該工藝具有綠色天然成本低的優(yōu)點。也有業(yè)內(nèi)觀點指出，金達威此次高溢價看中誠信藥業(yè)酶技術(shù)或是欲加碼NMN的布局。

　　不過金達威董秘洪彥12月2日對時代財經(jīng)表示，并不是加碼“NMN”產(chǎn)品，主要是為了擴大自身原料產(chǎn)業(yè)布局。

　　盡管誠信藥業(yè)的原料藥具有一定市場競爭力，但盈利能力并不出彩。

　　公告顯示，2018年、2019年及2020年1-8月，誠信藥業(yè)營收分別為0.86億元、0.98億元及1.17億元；凈利潤分別為-0.76億元、-0.47億元及0.13億元。

　　盡管如此，誠信藥業(yè)的估值并不算低。

　　截至今年8月末，誠信藥業(yè)凈資產(chǎn)為1.24億元，其100%股權(quán)評估值為3.6億元，增值率191.47%，金達威此次收購溢價不菲。

　　本次交易完成后，金達威將持有誠信藥業(yè)86%股權(quán)，實現(xiàn)絕對控股。

　　豐原藥業(yè)“NMN”光環(huán)不再

　　此次交易中，豐原藥業(yè)將其持有的誠信藥業(yè)6349萬元出資額（占比28.41%），以1億元出售給金達威，這也意味著它失去了“長生不老藥”概念光環(huán)，其股價也從8月7日盤中14.3元/股的今年以來最高價，降至8.53元/股。

　　與金達威一樣，豐原藥業(yè)此前也是看中了誠信藥業(yè)擁有多種生物酶核心技術(shù)。

　　2018年7月，豐原藥業(yè)宣布投資1億元對誠信藥業(yè)增資，其中6349萬元認繳注冊資本，3651萬元計入資本公積，增資后持股28.41%。

　　入股時，豐原藥業(yè)曾與誠信藥業(yè)第一大股東喻紅忠約定，自上市公司增資后3年內(nèi)，誠信藥業(yè)年凈利潤歸屬于豐原藥業(yè)的年化投資收益率不少于8%/年。

　　不過，自投資以來，誠信藥業(yè)與豐原藥業(yè)之間并未碰撞出火花，誠信藥業(yè)也沒能完成相應(yīng)投資收益承諾。

　　在公告中，豐原藥業(yè)透露，自2018年7月27日起至2020年12月1日，公司對誠信藥業(yè)所得投資收益款共計約為1746.65萬元，其中2020年度所得投資收益款約為734.43萬元。

　　事實上，誠信藥業(yè)2019年凈利潤出現(xiàn)了大額虧損，根據(jù)公告，2019年全年虧損達4664.3萬元。

　　進入2020年，盡管誠信藥業(yè)業(yè)績趨勢有所改善，2020 年 1-8 月業(yè)績扭虧為盈，實現(xiàn)營收1.17億，凈利潤1331.16萬元，但依然身負不小的債務(wù)壓力，根據(jù)公開資料，截至今年三季度末，公司流動負債合計19.07億元，資產(chǎn)負債率達60.58%。

　　如今，誠信藥業(yè)約定的3年投資收益期限已過半，豐原藥業(yè)未能拿到相應(yīng)的投資回報，隨著NMN概念市場炒作熱情的消退，“長生不老藥”的光環(huán)也逐漸暗淡。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，誠信藥業(yè)只是原料生產(chǎn)商, 沒有相應(yīng)終端產(chǎn)品，也沒有市場銷售渠道, 在原料藥市場不具有壓倒性成本優(yōu)勢, 若其原料藥生產(chǎn)以及生物酶技術(shù)等逐漸被競爭對手超越，很難維持盈利現(xiàn)狀。

　　任鳳龍表示，豐原藥業(yè)此時剝離誠信藥業(yè)也在情理之中，雖然豐原藥業(yè)失去了NMN概念，但借著NMN概念炒作余溫，誠信藥業(yè)也會拿到不錯的估值。

　　NMN產(chǎn)品難在國內(nèi)市場立足

　　在誠信藥業(yè)一眾主營產(chǎn)品中，俗稱NMN的β-煙酰胺單核苷酸尤為吸引眼球。

　　公開資料顯示，NMN是人體中合成NAD+（輔酶I）的前體，“NAD+”是人體重要的輔酶，被譽為“細胞發(fā)電廠”。多個國際權(quán)威學術(shù)雜志發(fā)布的研究成果也表明，NMN可以改善健康狀況，對不同的年齡相關(guān)疾病模型也產(chǎn)生有益的影響。NMN因此被認為是抗衰老的保健品，甚至被稱為“長生不老藥”。

　　今年7月，金達威憑借“NMN”產(chǎn)品在資本市場上名聲大噪。

　　7月9日，金達威在互動平臺上回復投資者問詢時表示，在美國工廠生產(chǎn)的Doctor's Best NMNβ-煙酰胺單核苷酸NAD抗衰老逆齡（產(chǎn)品），已經(jīng)上市銷售。消息瞬間點燃了市場的情緒，金達威股價隨后收獲五連板。

　　金達威復合配方NMN產(chǎn)品當時在天貓旗艦店上架試銷售，定價高達1600元/瓶（60粒裝），遭到了消費者的搶購。時代財經(jīng)注意到，截至12月2日，該產(chǎn)品在天貓旗艦店的月銷量為1000+。

　　在2020年三季報中，金達威披露，美國子公司報告期共銷售NMN2.42萬瓶，銷售收入3072.57萬元。

　　今年前三季度，金達威總營收25.69億元，盡管NMN產(chǎn)品銷售占比較低，但市場普遍認為，具有保健功能的NMN產(chǎn)品極具市場潛力，中信證券曾預測，當前國內(nèi)每1%保健品人口對應(yīng)的NMN市場空間為304億元，伴隨未來抗衰老產(chǎn)品不斷推廣，保健品行業(yè)遠期市場有望達到千億規(guī)模。

　　盡管金達威方面強調(diào)收購并不是加碼“NMN”產(chǎn)品，但在NMN產(chǎn)品布局上，金達威已經(jīng)有所行動。

　　11月3日在深交所互動易平臺回答投資者提問時，金達威稱子公司內(nèi)蒙古金達威藥業(yè)公司目前進行環(huán)評公示的是年產(chǎn)500噸輔酶（β- 煙酰胺 單核苷酸）原料改擴建項目。

　　12月2日，金達威在互動平臺也透露，誠信藥業(yè)NMN原料已量產(chǎn)供貨。

　　也有觀點認為，當前NMN產(chǎn)品在全球保健品銷售占較低的一大原因是價格昂貴，隨著金達威NMN產(chǎn)品產(chǎn)量擴大，價格會有所降低，相較歐美、日本等NMN產(chǎn)品也會更具競爭優(yōu)勢。

　　不過，對于金達威進軍國內(nèi)市場，任鳳龍并不樂觀。

　　任鳳龍表示，金達威近八成營收在境外，國內(nèi)市場的產(chǎn)品布局和市場運作有限，想短時間內(nèi)鋪設(shè)NMN銷售市場并不容易，

　　中山大學公共衛(wèi)生學院營養(yǎng)學系教授蔣卓勤12月2日接受時代財經(jīng)采訪時認為，NMN產(chǎn)品想要進軍中國市場難度很大，首先要拿到中國的保健食品批文和“藍帽子”標志。

　　據(jù)蔣卓勤介紹，NMN產(chǎn)品在美國僅為膳食補充劑，該產(chǎn)品效用未經(jīng)過FDA的評估，并不能用于診斷、治療、治愈或預防任何疾病。“在中國規(guī)定的保健食品27項功能項目中沒有抗衰老功效，金達威想要在國內(nèi)布局，必須對NMN產(chǎn)品相關(guān)效用進行全面的臨床試驗，經(jīng)監(jiān)管部門審批通過后才有望上市銷售?！?/p>