長(zhǎng)江商報(bào)消息·長(zhǎng)江商報(bào)記者李順

　　從事粘膠纖維生產(chǎn)50多年的【南京化纖(600889)、股吧】（600889）（600889.SH）再次發(fā)起并購(gòu)，試圖改變目前產(chǎn)業(yè)單一現(xiàn)狀，加快轉(zhuǎn)型步伐。

　　時(shí)隔近半年后，南京化纖擬3.89億元收購(gòu)上海越科新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海越科”）51.91%，增值率達(dá)314.55%，并且將全部采用現(xiàn)金支付。收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緦⑿略鯬ET結(jié)構(gòu)泡沫業(yè)務(wù)。

　　上海越科是國(guó)內(nèi)首批研制出高性能PET結(jié)構(gòu)泡沫產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的廠商，南京化纖控股上海越科后，將支持其迅速擴(kuò)產(chǎn)，鞏固其先發(fā)優(yōu)勢(shì)，原股東承諾上海越科三年凈利潤(rùn)將不低于2.1億元。

　　南京化纖的南京化學(xué)纖維廠原為紡織工業(yè)部直屬企業(yè)，是我國(guó)20世紀(jì)60年代初期最早建設(shè)的四大化纖基地之一。不過(guò)目前短纖售價(jià)已跌至20多年來(lái)的低位，行業(yè)低迷，公司已把通過(guò)并購(gòu)?fù)卣沟诙鳂I(yè)作為重要目標(biāo)，此次收購(gòu)將極大增強(qiáng)盈利能力。

　　擬3.89億控股上海越科

　　為落實(shí)“發(fā)展壯大纖維素纖維主業(yè)，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型發(fā)展”戰(zhàn)略決策，改變公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展目標(biāo)，12月8日，南京化纖公告稱，擬耗資3.89億元收購(gòu)寧波馨聚、大慶飛馬、正耘投資、東證創(chuàng)新等持有的上海越科51.91%股權(quán)。

　　此次收購(gòu)方案出臺(tái)并不意外。早在年報(bào)中顯示，南京化纖把新材料、節(jié)能環(huán)保及高端智能裝備制造等新興產(chǎn)業(yè)作為第二主業(yè)拓展重點(diǎn)方向，共同考察、走訪了多家企業(yè)，展開了深入調(diào)研。而上海越科主要生產(chǎn)PET結(jié)構(gòu)泡沫夾芯材料，剛好與公司的發(fā)展方向契合。

　　2020年6月，南京化纖曾公告重大資產(chǎn)重組，擬收購(gòu)上海越科控制權(quán)，不過(guò)半個(gè)月左右便終止。彼時(shí)公司是準(zhǔn)備以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式完成收購(gòu)，而此次再次重啟收購(gòu)將全部采用現(xiàn)金。

　　在評(píng)估基準(zhǔn)日2020年8月31日，上海越科的股東全部權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為7.51億元，此次并購(gòu)估值較其賬面凈資產(chǎn)1.81億元增值率達(dá)314.55%。高估值收購(gòu)后，南京化纖還將向上海越科提供不超過(guò)5000萬(wàn)元專項(xiàng)借款用于江蘇越科新型材料系列產(chǎn)品生產(chǎn)線技改項(xiàng)目的建設(shè)。

　　交易完成后，南京化纖將改組上海越科董事會(huì)，取得上海越科控股權(quán)，收購(gòu)預(yù)案也對(duì)其剩余股權(quán)做了安排。若上述技改項(xiàng)目取得所需的環(huán)評(píng)批復(fù)或環(huán)保驗(yàn)收，以及其他事項(xiàng)達(dá)到約定條件，并且上海越科2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元以上，南京化纖將要強(qiáng)制購(gòu)買上海越科38.09%股權(quán)，持股達(dá)90%，另10%股權(quán)為上海眾鉅繼續(xù)持有。

　　由于上述并購(gòu)需要投入大量資金，在今年7月，南京化纖以1.3億元公開掛牌轉(zhuǎn)讓其所持的南京法伯耳污水處理有限公司100%股權(quán)，公司稱此次出售將盤活存量資產(chǎn)，是落實(shí)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，有利于公司進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　標(biāo)的三年累計(jì)凈利不低于2.1億

　　南京化纖是國(guó)內(nèi)老牌化纖廠商，隨著紡織化纖行業(yè)景氣度下滑，紡織品出口萎縮，短纖售價(jià)已跌至20多年來(lái)的低位。這或是公司急于巨資并購(gòu)開拓業(yè)務(wù)的原因。

　　根據(jù)工藝和用途不同，粘膠纖維分為粘膠長(zhǎng)絲和粘膠短絲。2018年10月末公司子公司南京法伯耳紡織有限公司粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)業(yè)務(wù)全部關(guān)停。截止到2019年末，公司具有粘膠短纖8萬(wàn)噸/年生產(chǎn)能力。

　　為促進(jìn)主業(yè)升級(jí)發(fā)展，南京化纖也在著力抓緊建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸新溶劑法纖維素纖維（萊賽爾）項(xiàng)目的一期工程4萬(wàn)噸/年萊賽爾纖維項(xiàng)目建設(shè)，總投資8.22億元，促進(jìn)主業(yè)升級(jí)發(fā)展。該項(xiàng)目自2018年開始啟動(dòng)，此前公司預(yù)計(jì)2020年8月份主廠房封頂具備設(shè)備安裝條件，今年底投入試運(yùn)行。但項(xiàng)目離完全投產(chǎn)還有距離。

　　一邊是粘膠纖維景氣度下降，南京化纖凈利潤(rùn)連續(xù)虧損，急需擺脫被“戴帽”的風(fēng)險(xiǎn)，另一邊上海越科作為國(guó)內(nèi)首批研制出高性能PET結(jié)構(gòu)泡沫產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的廠商，也需要渠道融資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。所以雙方都有意愿合作。

　　上海越科的核心產(chǎn)品為PET結(jié)構(gòu)泡沫夾芯材料，且已獲得主要客戶認(rèn)可并簽署長(zhǎng)期訂單。去年和今年1―8月上海越科營(yíng)收分別為0.87億元、1.26億元，凈利潤(rùn)分別為-1743.78萬(wàn)元、2849.81萬(wàn)元。今年上海越科已實(shí)現(xiàn)大幅盈利。

　　原股東方承諾上海越科2020年度至2022年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)不低于2.1億元，其中2020年凈利潤(rùn)承諾不低于6000萬(wàn)元。并購(gòu)?fù)瓿珊?，按?quán)益計(jì)算南京化纖盈利有望大幅提升。

　　同時(shí)收購(gòu)?fù)瓿珊?，南京化纖的業(yè)務(wù)收入中將增加上海越科高增長(zhǎng)的PET結(jié)構(gòu)泡沫業(yè)務(wù)以及穩(wěn)定的風(fēng)電模具業(yè)務(wù)，極大豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。此次收購(gòu)將解決上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)單一的問題，為公司提供新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。