在眼科醫(yī)院賽道，上市標的極為稀缺。A股除了愛爾，還有【光正眼科(002524)、股吧】（002524）。在資本市場眼中，眼科是醫(yī)療大行業(yè)中的鉆石級細分賽道，亦是大佬機構們押注的重要邏輯。今年二季度，馮柳竟然出現(xiàn)在光正眼科的前10大股東名單里面，位列第三。到了三季度，10大股東名單里已經(jīng)是第二位了。那么，光正眼科真有那么好嗎？

　　扣非連虧7年，前三季度營收凈利雙雙下滑

　　資料顯示，光正眼科曾用名有光正鋼構、【光正集團(002524)、股吧】。光正集團早期主營鋼結(jié)構業(yè)務，后來成功轉(zhuǎn)型為主營能源板塊，但業(yè)績并不理想。數(shù)據(jù)顯示，2013年至2019年，光正集團連續(xù)7年扣非凈利潤為負值，分別為842.26萬、-9913萬元、-1900萬元、-4584萬元、-4330萬元、-7949萬元和-2342.81萬。

　　在2018年4月，光正集團以現(xiàn)金6億元，完成了對上海新視界眼科醫(yī)院51%股權的收購，該筆資產(chǎn)增值率為805.22%。隨后，在2020年光正集團又發(fā)起了對剩下49.00%股權的收購，此番現(xiàn)金作價為7.41億元，資產(chǎn)增值率為969.90%。

　　2020年3月20日，光正集團發(fā)布公告稱，新視界眼科已完成資產(chǎn)過戶。這意味著，歷時兩年多，光正集團對新視界的收購塵埃落定，最終獲得圓滿結(jié)果。10月19日晚間公告，公司名稱變更為光正眼科醫(yī)院集團股份有限公司，證券簡稱變更為“光正眼科”，證券代碼不變。近年來，公司主營業(yè)務確立了“聚力眼科醫(yī)療業(yè)務”的戰(zhàn)略發(fā)展思路，公司名稱和證券簡稱變更是為了配合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，促進公司持續(xù)發(fā)展壯大以及滿足公司經(jīng)營發(fā)展的需要。光正眼科經(jīng)營范圍包括各類眼科疾病診療，醫(yī)學驗光配鏡，眼科醫(yī)院的投資，眼科醫(yī)院經(jīng)營管理服務及眼科醫(yī)療技術的研究等。

　　三季報數(shù)據(jù)顯示，光正眼科2020年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入6.2億，同比下降37.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤3031.2萬，同比下降74.8%；每股收益為0.06元。報告期內(nèi)，公司毛利率為33.7%，同比降低5.0個百分點，凈利率為4.4%，同比降低14.4個百分點。

　　控股股東質(zhì)押比例達60%且短期內(nèi)兩次質(zhì)押續(xù)期

　　除了上市問題外，公司控股股東光正投資的持股質(zhì)押比例也比較高。據(jù)12月22日光正眼科發(fā)布的關于控股股東部分股份質(zhì)押續(xù)期的公告顯示，截至公告披露日，光正投資持有本公司股份129,168,708股，占公司總股本的24.97%。光正投資本次質(zhì)押續(xù)期的股份數(shù)量為64,500,000股，占其所持本公司股份總數(shù)的49.94%，占公司總股本的12.47%。光正投資所持有的本公司股份累計被質(zhì)押78,250,000股，占其持有本公司股份總數(shù)的60.58%，占公司總股本的15.13%。

　　另外值得注意的是，公司控股股東在短期內(nèi)已有兩次部分股份質(zhì)押續(xù)期的行為。

　　早在12月5日，公司就曾發(fā)布過關于控股股東部分股份質(zhì)押續(xù)期的公告。內(nèi)容顯示，光正投資于2017年12月27日將本公司無限售流通股13,450,000股質(zhì)押給財達證券股份有限公司（以下簡稱“財達證券”）進行股票質(zhì)押式回購交易, 并于2018年12月17日辦理了上述股份質(zhì)押續(xù)期的相關手續(xù)，同時將本公司無限售流通股300,000股作為補充質(zhì)押物質(zhì)押給財達證券（詳見公告編號：201818）。2019年12月12日，光正投資將上述合計13,750,000股本公司無限售流通股辦理了質(zhì)押續(xù)期手續(xù)（詳見公告編號：2019-095）。近日，公司收到光正投資通知，已辦理完畢上述股份質(zhì)押續(xù)期手續(xù)，續(xù)期期限截止到2021年11月25日。

　　另一份22日的公告顯示，光正投資于2019年12月16日將本公司無限售流通股29,200,000股質(zhì)押給華安證券（600909）股份有限公司（以下簡稱“華安證券”）進行股票質(zhì)押式回購交易（詳見公告編號：2019-097），于2019年12月18日將本公司無限售流通股35,300,000股質(zhì)押給華安證券進行股票質(zhì)押式回購交易（詳見公告編號：2019-098）。近日，公司收到光正投資通知，已辦理完畢上述股份質(zhì)押續(xù)期手續(xù)，續(xù)期期限截止到2021年3月31日。

　　最后需要注意的是，截止前三季度，公司的資產(chǎn)負債率已高達78.24%，而半年報的數(shù)據(jù)還是44.45%。