日前,豆神教育（300010）(證券代碼:300010)披露《關(guān)于擬簽署下屬子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的公告》。公告顯示,公司同意全資子公司云安信息擬作價(jià)2.5億元向共青城眾智、中電信息、【奇安信(688561)、股吧】息及馬莉4個(gè)交易對手方出售江南信安100%股權(quán),各受讓方按自身受讓股權(quán)比例支付對應(yīng)交易價(jià)款,本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,公司將不再持有江南信安的股份。

　　【豆神教育(300010)、股吧】表示,公司目前處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期,將以“大語文學(xué)習(xí)服務(wù)”為戰(zhàn)略發(fā)展核心,在各自的細(xì)分賽道培育極強(qiáng)的競爭力。根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略,公司將持續(xù)推進(jìn)其他跟大語文關(guān)聯(lián)性較弱或無法對大語文教育業(yè)務(wù)進(jìn)行賦能的相關(guān)業(yè)務(wù)的分拆工作,著力整合以大語文為核心的教育業(yè)務(wù),加速推進(jìn)“大語文學(xué)習(xí)服務(wù)”的發(fā)展。因此,本次資產(chǎn)出售符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展,旨在優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),加快公司資金周轉(zhuǎn),提高資金使用效率,有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　分拆安全業(yè)務(wù) 專注教育產(chǎn)業(yè)

　　公開資料顯示,豆神教育自2018年起開始籌劃分拆安全業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn),推動(dòng)公司由“教育與信息安全”雙主營業(yè)務(wù)發(fā)展模式向純教育業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2018年9月底公司開啟了第一階段信息安全業(yè)務(wù)剝離計(jì)劃,截止目前已經(jīng)基本完成;第二階段信息安全業(yè)務(wù)剝離也在持續(xù)推進(jìn)中,本次擬剝離的江南信安即為第二階段分拆計(jì)劃中的企業(yè)。一方面,隨著公司集中資源、人才專注于教育產(chǎn)業(yè),著力整合及拓展教育業(yè)務(wù),積極推進(jìn)教育業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的落地和實(shí)施,教育業(yè)務(wù)營業(yè)收入占公司總收入的比重越來越高。另一方面,由于公司轉(zhuǎn)型聚焦教育產(chǎn)業(yè),無法對信息安全業(yè)務(wù)在研發(fā)、市場方面加大投入,導(dǎo)致信息安全業(yè)務(wù)的產(chǎn)品無法及時(shí)更新,產(chǎn)品競爭力下降,獲取新訂單能力變?nèi)?。信息安全業(yè)務(wù)占公司總收入的比重越來越低,不再是公司的主營業(yè)務(wù)。此時(shí)為江南信安引入戰(zhàn)投,更加有利于其未來發(fā)展。

　　值得一提的是,本次交易對手方也大有來頭。其中,中電信息是全國大型國有綜合性IT集團(tuán)企業(yè)、中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司的核心骨干企業(yè)、信息服務(wù)板塊的龍頭企業(yè);奇安基金專注于投資網(wǎng)絡(luò)信息安全領(lǐng)域,管理團(tuán)隊(duì)具有深厚的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)背景和豐富的安全項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn),目前已投資數(shù)十家信息安全創(chuàng)業(yè)公司。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,中電信息與奇安基金都將成為江南信安重要股東,對江南信安進(jìn)行全方位的業(yè)務(wù)支持。

　　行業(yè)發(fā)展迅速 業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)可能性大

　　公告顯示,在此次交易中,豆神教育還與交易對手方簽訂了對賭協(xié)議。協(xié)議約定江南信安需在2021年至2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤分別不低于2700萬、3100萬和3700萬,三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于9500萬。若江南信安實(shí)現(xiàn)凈利潤未達(dá)到承諾凈利潤的80%,則豆神教育全資子公司云安信息需向江南信安現(xiàn)金補(bǔ)償至80%。如此高額的業(yè)績承諾,豆神教育的底氣從何而來?

　　據(jù)悉,江南信安從事商用密碼技術(shù)應(yīng)用業(yè)務(wù),屬于網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)。公司已經(jīng)完成的數(shù)十個(gè)重大安全集成項(xiàng)目,其中既涵蓋對安全需求極高、評測標(biāo)準(zhǔn)極嚴(yán)格的等級/分級保護(hù)項(xiàng)目,也包括與國家支柱型企業(yè)信息安全規(guī)劃相關(guān)的信息安全等級保障工程。江南信安擁有強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新實(shí)力、成熟的產(chǎn)品體系以及廣泛而高端的優(yōu)質(zhì)客戶資源。此外,江南信安還是國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的重要參與者,其核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)曾參與了大量國家信息安全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定,特別是在國家等級/分級保護(hù)體系的制定、商用密碼標(biāo)準(zhǔn)的制定中扮演了較重要的角色。

　　根據(jù)中國信息通信研究院2020年9月發(fā)布的《中國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)白皮書2020》,2019年我國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模1563.59億元,較2018年增長17.1%,預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)業(yè)規(guī)模為1702億元,較2019年增長8.85%。近年來,基于政策扶持、需求擴(kuò)張、應(yīng)用升級等多方面驅(qū)動(dòng),我國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入“快車道”。值得一提的是,中電信息和奇安基金在江南信安所處的行業(yè)擁有強(qiáng)大的資源和豐富的經(jīng)驗(yàn),由于業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性高,協(xié)同性強(qiáng),本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后在中電信息和奇安基金的賦能下,江南信安業(yè)績預(yù)期將會(huì)有比較大的提升。由此看來,豆神教育的業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)的可能性極大。

　　定增穩(wěn)步推進(jìn) 打造大語文為核心的教育生態(tài)圈

　　11月26日,豆神教育披露《向特定對象發(fā)行股票募集說明書(申報(bào)稿)》。說明書顯示,本次定增擬以詢價(jià)發(fā)行方式向不超過35名特定對象募集不超過20億元資金,募集資金主要用于升級大語文教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方式、中小機(jī)構(gòu)在線教育生態(tài)服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目、大語文AI測評體系服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。本次定增項(xiàng)目的實(shí)施將有利于公司優(yōu)化大語文產(chǎn)品和教育服務(wù),擴(kuò)大公司的市場影響力,進(jìn)一步提升公司競爭優(yōu)勢和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　隨著信息安全資產(chǎn)的剝離、定增方案項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn),豆神教育將全力聚焦教育賽道,打造大語文為核心的教育生態(tài)圈。公司深耕大語文業(yè)務(wù)多年,品牌效應(yīng)和內(nèi)容優(yōu)勢明顯,隨著疫情影響逐漸減弱,公司線下業(yè)務(wù)逐漸復(fù)蘇,同時(shí)公司加大布局線上業(yè)務(wù),提升線上線下引流能力,就讀人次增速亮眼,未來公司有望持續(xù)鞏固大語文賽道先發(fā)優(yōu)勢,進(jìn)一步凸顯投資價(jià)值。