有色金屬作為最典型的順周期行業(yè)，受益于疫情緩解之后，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的刺激，市場的周期性會更加明顯，明年如果疫情的影響消退，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài)，全球同步擴(kuò)張的時(shí)候，作為最上游的有色金屬肯定是深度受益的行業(yè)板塊。此外，政策大力扶持新能源汽車行業(yè)發(fā)展，新能源汽車產(chǎn)銷量有望大幅提升，也有利于拉動有色金屬的需求，適時(shí)，【錫業(yè)股份(000960)、股吧】（000960）也將迎來發(fā)展新高度。

　　2020年，有色金屬價(jià)格普遍呈V字走勢，滬錫價(jià)格行情同樣先抑后揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇下推升金屬價(jià)格持續(xù)上行，帶領(lǐng)順周期品種強(qiáng)勢歸來。在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的背景下，錫業(yè)股份（000960）第三季度業(yè)績得到大幅度提振，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入131.85億元，較上年同期增長9.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.55億元，同比增長104.29%。

　　有分析指出，上述成績的取得主要得益于公司緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，一方面進(jìn)行積極的資本運(yùn)作，拓展新的盈利增長點(diǎn)；另一方面加快全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展，提質(zhì)增效，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從內(nèi)至外多措并舉促進(jìn)增長。

　　加大錫的深加工發(fā)展及研發(fā)投入，提高深加工產(chǎn)品的技術(shù)附加值是公司戰(zhàn)略發(fā)展方向之一，錫業(yè)股份對于自身業(yè)務(wù)的總體布局有著清晰打算，正穩(wěn)步朝著高附加值、高科技含量的路線在走。其中，作為公司產(chǎn)業(yè)升級的重要領(lǐng)域，錫業(yè)股份在錫材錫化工方面取得了多項(xiàng)進(jìn)展。

　　就今年而言，2020年4月，錫業(yè)股份成為華為目前國內(nèi)唯一認(rèn)證合格的錫材正式供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)市場拓展新突破。2020年9月，在經(jīng)過一年漫長的性能測試及小批量供貨試用后，錫業(yè)股份錫材公司BGA焊錫球于今年九月迎來泰科第一批大單720KK，標(biāo)志了錫材BGA產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了零的巨大突破，獲得市場認(rèn)可。

　　錫業(yè)股份在加快創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，也在積極進(jìn)行資本運(yùn)作，致力于打造新的盈利增長點(diǎn)。早在2014年，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響，有色金屬及貴金屬價(jià)格持續(xù)下滑，對于錫業(yè)股份來說可謂是且行且艱難。為了保持企業(yè)良性發(fā)展以及未來盈利的可持續(xù)性，公司在做大做強(qiáng)主業(yè)的同時(shí)積極拓展新的盈利點(diǎn)，通過重組收購華聯(lián)鋅銦75.74%股權(quán)。華聯(lián)鋅銦在銦產(chǎn)業(yè)方面擁有較強(qiáng)實(shí)力，其金屬儲量和炙手可熱的采礦權(quán)被錫業(yè)股份一眼相中，自此錫業(yè)股份以其完善的錫產(chǎn)業(yè)鏈與華聯(lián)鋅銦銦產(chǎn)業(yè)完美結(jié)合，奠定了公司“錫銦雙龍頭”的市場地位。

　　近幾年，錫業(yè)股份對華聯(lián)鋅銦先后實(shí)施了資產(chǎn)重組、定增籌劃，一次次的資本運(yùn)作使錫業(yè)股份的市場影響力和企業(yè)競爭力均有較大提升，公司業(yè)績也取得穩(wěn)步增長，成為公司對外改革成功的有力佐證。數(shù)據(jù)顯示，自“牽手”成功后，華聯(lián)鋅銦業(yè)績持續(xù)增長，2015年-2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4.98億元、5.93億元、8.05億元，2019年華聯(lián)鋅銦全年凈利潤達(dá)9.73億元，成為公司利潤的重要來源。

　　錫業(yè)股份近年來的資本運(yùn)作核心是緊密圍繞集團(tuán)自身業(yè)務(wù)發(fā)展及戰(zhàn)略升級。公司近日披露的2020年度定增預(yù)案（修訂稿）顯示，公司擬定增募資不超18.32億元，用于華聯(lián)鋅銦的360萬噸/年采礦擴(kuò)建及部分配套項(xiàng)目以及收購建信投資一期債轉(zhuǎn)股計(jì)劃持有的華聯(lián)鋅銦3.625％股權(quán)等項(xiàng)目。

　　值得注意的是，華聯(lián)鋅銦的銦、錫、鋅三種金屬的儲量分別居全國第一、全國第三、云南省第三。業(yè)內(nèi)人士指出，華聯(lián)鋅銦的營業(yè)成本較為穩(wěn)定，一旦華聯(lián)鋅銦完成360萬噸擴(kuò)產(chǎn)，較目前的210萬噸產(chǎn)能提升七成后，其凈利潤將會迎來顯著提升。

　　目前上述非公開發(fā)行股票事項(xiàng)已獲得云錫控股批復(fù)，此次定增無疑將增強(qiáng)公司對華聯(lián)鋅銦的控制權(quán)，進(jìn)一步提升綜合盈利能力。同時(shí)，公司在有色金屬行業(yè)里面負(fù)債率風(fēng)險(xiǎn)控制較好，財(cái)報(bào)顯示，第三季度錫業(yè)股份的資產(chǎn)負(fù)債率為60.56%，相比中報(bào)披露的數(shù)據(jù)下降了2.08個(gè)百分點(diǎn)。定增成功有望為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，對于進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率意義重大。

　　研究人員表示，有色金屬作為最典型的順周期行業(yè)，受益于疫情緩解之后，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的刺激，市場的周期性會更加明顯，明年如果疫情的影響消退，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài)，全球同步擴(kuò)張的時(shí)候，作為最上游的有色金屬肯定是深度受益的行業(yè)板塊。此外，政策大力扶持新能源汽車行業(yè)發(fā)展，新能源汽車產(chǎn)銷量有望大幅提升，也有利于拉動有色金屬的需求，適時(shí)，錫業(yè)股份也將迎來發(fā)展新高度。