長(zhǎng)城資產(chǎn)是“摸著黑”協(xié)助【中國(guó)鐵物(000927)、股吧】（000927）邁過(guò)第二道坎。

　　“經(jīng)多方努力，在長(zhǎng)城資產(chǎn)鼎力支持下，中國(guó)鐵物就存續(xù)債務(wù)拿出了‘本金安全+部分還債+留債展期+利率優(yōu)惠+轉(zhuǎn)股選擇權(quán)’的債務(wù)重組核心方案?！敝芏Y耀表示，在債務(wù)重組整體方案出臺(tái)前，中國(guó)鐵物與各家金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)困難重重，債務(wù)重組工作一度陷入僵局。此時(shí)，長(zhǎng)城資產(chǎn)果斷出手，一次性接收了10余家機(jī)構(gòu)持有的中國(guó)鐵物17.6億元本金的私募債，整合了散小債權(quán)，消除債務(wù)重組整體方案的實(shí)施障礙。“過(guò)程艱難，各有訴求，溝通協(xié)調(diào)難度極大?！敝芏Y耀回憶道。

　　解決了敏感的私募債問(wèn)題，中國(guó)鐵物又迎來(lái)第三道坎：178億元的銀行債務(wù)。當(dāng)時(shí)，一些金融機(jī)構(gòu)由于受過(guò)“傷”，對(duì)中國(guó)鐵物不那么信任了。此時(shí)，長(zhǎng)城資產(chǎn)使出第二招：作出分階段為中國(guó)鐵物提供100億元償債資金支持的承諾，聯(lián)手中國(guó)誠(chéng)通在“問(wèn)題企業(yè)”“問(wèn)題資產(chǎn)”領(lǐng)域開展合作，促進(jìn)中國(guó)鐵物債務(wù)重組順利實(shí)施。

　　“長(zhǎng)城資產(chǎn)在關(guān)鍵時(shí)刻拿出的舉措，起到了‘定海神針’的作用?！敝芏Y耀回憶道，長(zhǎng)城資產(chǎn)的“背書”，給中國(guó)鐵物強(qiáng)有力的支撐，而這100億元授信，在后來(lái)重組過(guò)程中連一分錢也沒(méi)有動(dòng)用。

　　長(zhǎng)城資產(chǎn)方案的畫龍點(diǎn)睛之處在于重組上市。

　　“除了七個(gè)圈，我們其實(shí)還有第八個(gè)圈，一旦可以上市就把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)往里裝，企業(yè)核心能力自然提高了，真正的收益在后面?！敝芏Y耀表示。被周禮耀視為“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)孵化基地”的第八個(gè)圈的巧妙之處在于，把中國(guó)鐵物債轉(zhuǎn)股平臺(tái)公司中鐵物晟核心資產(chǎn)裝入上市公司。

　　通過(guò)一系列復(fù)雜而有效的運(yùn)作。1月8日，【一汽夏利(000927)、股吧】正式更名為中國(guó)鐵物，后者實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)主業(yè)重組上市。至此，長(zhǎng)城資產(chǎn)2016年為中國(guó)鐵物設(shè)計(jì)的包括債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股及重組上市等在內(nèi)的一攬子債務(wù)重組整體方案已全部順利實(shí)施?！爸袊?guó)鐵物債務(wù)危機(jī)的化解，體現(xiàn)三種模式創(chuàng)新，即業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、方案設(shè)計(jì)創(chuàng)新、金融理念創(chuàng)新?！敝芏Y耀表示，這一案例可以作為央企危機(jī)化解的案例，具有很強(qiáng)的可復(fù)制性。

　　企業(yè)發(fā)展關(guān)鍵是聚焦主業(yè)

　　對(duì)于中國(guó)鐵物的未來(lái)，周禮耀充滿信心。

　　“在經(jīng)營(yíng)管理上，中國(guó)鐵物有優(yōu)良的主業(yè)基礎(chǔ)、有一支優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，敢于積極自救，愿意斷臂求生。在后續(xù)發(fā)展上，新主體有強(qiáng)大的股東群支持。”周禮耀透露，中國(guó)鐵物上市后，長(zhǎng)城資產(chǎn)持有上市公司7.3億股股票。目前，這部分股票的市值較初始投資有了較大幅度升值。

　　“企業(yè)發(fā)展最關(guān)鍵的是聚焦主業(yè)，只有堅(jiān)守主業(yè)才能打造百年老店。”周禮耀表示，日本的百年老店基本是“一碗面干到底，老湯用到底”。雖然在發(fā)展過(guò)程中受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響會(huì)有些調(diào)整，但這些百年老店都是圍繞主業(yè)進(jìn)行改革創(chuàng)新的。因此，做企業(yè)一定要回歸主業(yè)、聚焦主業(yè)和創(chuàng)新主業(yè)。

　　“長(zhǎng)城資產(chǎn)化解中國(guó)鐵物債務(wù)危機(jī)是積極貫徹銀保監(jiān)會(huì)對(duì)資產(chǎn)公司回歸主業(yè)的要求，并付諸具體實(shí)踐的又一重要成果?！敝芏Y耀認(rèn)為，大型企業(yè)債務(wù)危機(jī)處置最終還是要靠企業(yè)自身，要注重運(yùn)用“綜合經(jīng)營(yíng)、系統(tǒng)集成”思維對(duì)自身進(jìn)行分解、分類，采取系統(tǒng)重組、有效盤活及投資銀行手段加以一體化運(yùn)作，重點(diǎn)是剝離不良資產(chǎn)、做強(qiáng)主業(yè)，從而夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。以中國(guó)鐵物為例，通過(guò)“七圈模式”的運(yùn)用，出售非核心資產(chǎn)，讓渡核心資產(chǎn)股權(quán)，顯示出斷臂求生的勇氣和智慧。中國(guó)鐵物的核心資產(chǎn)擁有成熟的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定的盈利能力，成功完成債務(wù)重組、資產(chǎn)重組和重組上市，既圓滿化解自身危機(jī)，又夯實(shí)自身可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。

　　周禮耀透露，下一步，長(zhǎng)城資產(chǎn)將繼續(xù)發(fā)揮并購(gòu)重組經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，依托不良資產(chǎn)主業(yè)功能，為中國(guó)鐵物打造成中國(guó)一流鐵路運(yùn)維服務(wù)商提供全周期、全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)，助力上市公司做強(qiáng)做優(yōu)做大。