互聯(lián)網(wǎng)北京1月19日訊 今日，高偉達（300465）(SZ300465)股價大跌10.15%，截至收盤報10.00元。

　　公司18日公告，擬計提商譽減值準備6.45億-7.94億元，預計2020年全年虧損5.32億-6.88億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。隨即，深交所對高偉達下發(fā)關(guān)注函，要求補充說明商譽減值準備計提及相關(guān)風險提示是否及時、充分，是否存在通過集中計提大額商譽減值準備調(diào)節(jié)利潤的情形。

　　2020年11月2日，華西證券（002926）股份有限公司研究員劉澤晶、劉忠騰、孔文彬、吳祖鵬曾發(fā)布研報《高偉達：Q3兌現(xiàn)不及預期 賽道景氣紅利依舊可期》表示，2020Q3公司實現(xiàn)營收10.00億元，同比下滑了6.7%，其中金融科技業(yè)務貢獻8.0億元，同比下降4.0%，主要系業(yè)務及收入確認延期所致。值得注意的是，2020年公司執(zhí)行新收入準則，進一步導致項目確認延期（存貨較年初+238.2%）。此外，移動營銷業(yè)務貢獻2.0億元，同比大幅下降15.7%，國內(nèi)外疫情影響下業(yè)務規(guī)模收縮、恢復進度不及預期。毛利水平來看，2020Q3毛利率依舊維持23.5%，無明顯變化，合計毛利2.4億元毛利中，金融科技貢獻1.9億元（同比+9.6%）、移動營銷貢獻0.47億元（同比-43.2%），后者呈現(xiàn)較大拖累。此外，公司業(yè)績不及預期的另一大原因是參股公司大幅虧損，影響當期利潤1,324.0萬元，利潤端進一步承壓。

　　但研報同時也表示，盡管基本面兌現(xiàn)不及預期，但產(chǎn)業(yè)調(diào)研經(jīng)驗顯示年初以來銀行客戶的軟件訂單需求十分旺盛，判斷Q3公司新增訂單仍被低估。當前銀行IT需求擴張主要有三方面支撐因素：1）銀行分布式核心系統(tǒng)升級浪潮正在開啟，核心系統(tǒng)改造帶動六大外圍系統(tǒng)跟進配套改造，合計增量超過500億，2020年已經(jīng)開始逐步釋放；2）中美博弈背景下，自主可控成為大趨勢，金融信創(chuàng)推動力度較大，進一步帶來國產(chǎn)替代需求；3）銀行IT的（硬件）投資周期為4-7年，距離上一輪景氣低點2013年已經(jīng)過去7年，當前正在迎來新的高景氣起點。除此以外，考慮到與公司深度合作的建行IT子公司――建信金科在本輪銀行IT新周期中的活躍輸出，判斷公司將獲得確定性增量業(yè)務，后續(xù)景氣度依舊可期。

　　研報預計2020-2022年公司營收將實現(xiàn)27.2%/24.0%/22.5%的同比增長；2020-2022年歸母凈利潤實現(xiàn)36.4%/29.4%/27.2%的同比增長。預計2020-2022年歸母凈利潤分別為1.82/2.36/3.00億元，對應EPS分別為0.41/0.53/0.67元，維持“買入”評級。

　　（：康博）