消費日報網(wǎng)財經(jīng)訊 封測行業(yè)持續(xù)高景氣，繼行業(yè)內(nèi)長電科技（600584）、晶方科技（603005）等企業(yè)為擴大產(chǎn)能推出定增方案后，華天科技（002185）也不甘落后，大手筆拋出51億元的定增預案。

　　1月19日晚間，華天科技發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過6.8億股，募集資金總額不超過51億元，用于集成電路多芯片封裝擴大規(guī)模項目、高密度系統(tǒng)級集成電路封裝測試擴大規(guī)模項目、TSV及FC集成電路封測產(chǎn)業(yè)化項目、存儲及射頻類集成電路封測產(chǎn)業(yè)化項目和補充流動資金。

　　（圖片來源：公司公告）

　　華天科技稱本次募集資金投資項目實施后，公司將進一步擴大先進封裝測試產(chǎn)能，提升在集成電路先進封裝測試領域的工藝和技術水平，有助于鞏固、提升公司在行業(yè)中的地位，促進公司的持續(xù)快速發(fā)展。

　　根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)保持快速發(fā)展。2015-2019 年，我國集成電路產(chǎn)量從1087.2億只提高到2018.2億只，年均復合增長率為16.72%；銷售額從3609.8億元增長到7562.3億元，年均復合增長率為20.31%，增速遠超全球平均水平。

　　長遠來看，國家此前發(fā)布了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》和《中國制造2025》，到2020年，集成電路產(chǎn)業(yè)與國際先進水平的差距逐步縮小，全行業(yè)銷售收入年均增速超過 20%，并明確制定2025年將我國集成電路內(nèi)需市場自給率提高至70%的政策目標。

　　業(yè)內(nèi)專家對消費日報財經(jīng)頻道記者表示，國內(nèi)企業(yè)在相對附加值較低的封測環(huán)節(jié)具有明顯優(yōu)勢，因此在國產(chǎn)芯片替代需求擴大的背景下，會出現(xiàn)封測企業(yè)加碼產(chǎn)能。而更主要的原因則是目前半導體行業(yè)股票的估值高，募集資金的成本相對較低。

　　募資加碼封測主業(yè)

　　或將助力利潤增長

　　根據(jù)華天科技此次定增預案顯示，共此次所募集資金51億元將用于5個項目，前4個項目擬投入募集資金44億元，建設期均為3年，第4年達產(chǎn)。剩余的7億元募集資金將用于補充流動資金。

　　具體來看，華天科技擬投入募集資金9億元用于集成電路多芯片封裝擴大規(guī)模項目。項目建成后，將形成年產(chǎn)MCM（MCP）系列集成電路封裝測試產(chǎn)品18億只的生產(chǎn)能力。預計可實現(xiàn)銷售收入6.7億元/年，稅后利潤6843萬元/年。

　　公司擬投的第二個項目是密度系統(tǒng)級集成電路封裝測試擴大規(guī)模項目，擬投入募集資金10億元，項目建成達產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)SiP系列集成電路封裝測試產(chǎn)品15億只的生產(chǎn)能力。預計可實現(xiàn)銷售收入7.09億元/年，稅后利潤7555.16萬元/年。

　　至于第三和第四個項目，華天科技分別擬投入12億元和13億元用于TSV及FC集成電路封測產(chǎn)業(yè)化項目和存儲及射頻類集成電路封測產(chǎn)業(yè)化項目，兩個項目如若達成建產(chǎn)，預計可實現(xiàn)銷售收入分別為6.29億元/年、10.46億元/年，預計可實現(xiàn)稅后利潤為9049.30萬元/年、8476.69萬元/年。

　　這些都意味著，三年后，一旦計劃都如期落實，華天科技的業(yè)績或較2020年有著較大幅度的提升。

　　根據(jù)開源證券最新研報顯示，分析師劉翔認為疊加封測行業(yè)是規(guī)模效益較為明顯的行業(yè)，華天科技定增募投在擴充產(chǎn)能同時擴大規(guī)模效應，盈利能力有望提高。

　　不過值得注意的是，規(guī)劃雖好，但華天科技此舉仍有些許不確定性，如募投項目進展不及預期，特別是下游需求發(fā)展不及預期的風險。

　　業(yè)內(nèi)專家對記者表示，封測是相對次要的環(huán)節(jié)，目前需求旺盛，但如果上游的設計和代工環(huán)節(jié)無法突破，那么整體需求仍然會受限。

　　訂單飽滿

　　三季報業(yè)績“水漲船高”

　　即便募投具備不小風險，但華天科技仍堅決此大手筆運作底氣何在？

　　或許公司的財報能讓我們從中找到答案。

　　在2014年-2019這6年間，華天科技經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大，資產(chǎn)總額從41.58億元增加到160.45億元，年復合增長率為 31.01%；集成電路封測產(chǎn)量從 106.96 億只增長到 331.88 億只，年復合增長率為 25.42%，晶圓級集成電路封測產(chǎn)量從11.72萬片增長到85.15萬片，年復合增長率為 48.68%；營業(yè)收入從 33.05 億元上升到 81.03 億元，年復合增長率為 19.65%。

　　進入2020年以來，盡管有疫情影響，但受益于國產(chǎn)替代加速，華天科技訂單飽滿，業(yè)績持續(xù)高增長。

　　華天科技最新的財報顯示，2020年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入59.17億元，同比下滑3.10%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.47億元，同比增長166.93%。尤其是凈利率創(chuàng)下近十年新高。

　　（圖片來源：公司三季報）

　　2020年12月31日，華天科技在互動易平臺上再次對投資者表示，公司目前訂單非常飽滿，照此情形看，公司四季度業(yè)務有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

　　而在華天科技自身訂單飽和的前提下，繼續(xù)募資擴產(chǎn)或許能讓公司取得利潤增長的同時繼續(xù)提升市占率。